在保监会日前召开的保险资金运用监管政策通报暨培训会议上，保监会副主席陈文辉透露，2012年保险资金投资收益率仅为3.39%，创四年来历史新低。

　　险资运用问题突出陈文辉表示，“保险资金运用面临的突出问题，就是保险资金收益和结构不能有效支持负债。”

　　据统计，2008年至2012年，保险行业投资收益率分别为1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，大部分年度的收益率都低于五年期定存利率，相比一般5.5%左右的寿险产品精算假设，收益率缺口较大。同时，据透露，2012年末，行业15年以上的资产负债缺口近20225亿元，其中传统险约8814亿元，分红险约8161亿元，万能险约3250亿元。从长远发展看，保险资金错配的风险可能不断加大。

　　此外，权益投资波动大。十年来，权益投资以13.17%的占比取得21.66%的投资收益，特别是2006、2007、2009年，权益投资收益率分别达到29.46%、46.18%、22.71%。但2008年、2011和2012年，投资亏损分别为-11.66%、-2.34%和-8.21%，显示出高波动性特征。

　　需遵循三大规律面对各类问题，陈文辉建议，要做好保险资金运用工作，须遵循以下基本规律：首先，无论市场怎样变化，货币政策处于什么样的周期，保险资金始终以固定收益、类固定收益为主的投资方向不改变。

　　其次，实现多元化投资策略，这是弥补公开市场投资品种的短缺、权益市场波动的重要途径。

　　第三，努力寻找新的、可以与保险负债相匹配的投资品种。“比如，债券投资收益稳定，但收益率较低，而股权投资收益率高，但波动较大。下一步，如何把债权、股权投资有机结合起来，是我们应当思考和探索的。再如，债权投资计划、不动产投资等，都需进一步研究总结，把握保险资金运用规律，探索产品创新机制。”陈文辉表示。

　　投资新政持续给力去年，保监会集中发布一系列保险资金运用新政策，新年伊始，保监会又发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》，其中规定，向单一投资人发行的定向产品，投资人初始认购资金不得低于3000万元人民币；向多个投资人发行的集合产品，投资人总数不得超过200人，单一投资人初始认购资金不得低于100万元。此外，资管产品投资范围十分宽泛，包括银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、信贷资产支持证券、基础设施投资计划、不动产投资计划、项目资产支持计划及保监会认可的其他资产。

　　业内人士指出，在大资管时代背景下，保险投资新政放开保险资金投资范围并重新试点保险资管产品，将有利于保险资管在市场中拓宽资产累积来源，在规模快速增长的资产管理市场上获得自身的地位。