说起利差损风险，对快速发展的保险业来说，似乎是一个很远的事情。因为集中大规模出现利差损风险，发生在1999年以前，到现在已经过去11年。当时只有25家保险公司，现有的保险公司中大部分当时还没有成立。如果说要防范利差损风险，有的公司可能会认为有点杞人忧天。但是如果把眼光放长远，客观、冷静地来分析，就会认识到防范利差损风险的重要性和紧迫性。
　　从理论上讲，利差损是寿险公司最重要的风险之一。因为在寿险经营的利差、费差、死差三个关键因素中，利差是变数最大。从实践看，近几十年国际上出现问题的寿险公司，相当大部分与利差损有关。比如从上世纪90年代后期日本生命破产起，日本接连出现多家寿险公司倒闭，主要原因是很多公司为了争取更大的市场份额，往往通过提高保单的预定利率作为竞争手段。在80年代末和90年代上半期，日本的寿险公司预期其投资收益可以支持较高的预定利率，但是到了90年代下半期，日本的股票市场和房地产市场一落千丈，形成大量的利差损，成为日本寿险公司倒闭的直接原因。
　　从我国情况看，上世纪90年代末，寿险业在发展初期就出现了利差损风险，这也是年轻的中国保险业遭受的最沉痛地打击。当时要求寿险公司采用的评估利率是实际预定利率和7.5％之间的低者，在当时的保险资金投资收益率普遍不到5％的情况下，这显然是一个非常乐观的估计。即使如此，最大三家寿险公司的利差损也近1000亿元。而1999年全国保费收入只有1444亿元，全行业总资产还不到3000亿元。
　　幸运的是，巨额的利差损没有给中国保险业带来灾难性的打击。经过10年的努力，行业在化解利差损风险方面取得了明显成效。这既得益于行业的自身努力，也得益于宏观环境。从行业自身看，传统寿险产品预定利率2.5％的限制，防止了新利差损的产生；国有保险公司改制上市以及一批股份制公司增资扩股，大大增强了行业的资本实力；分红等新型寿险产品的发展，使保险市场业务和资产规模快速增加。从宏观环境看，进入新世纪以来，我国经济一直处于上升时期，连续多年保持了平稳较快的发展态势，不仅促进了保险业务快速发展，而且为提高投资收益创造了难得机遇。当然，我们也必须清醒地认识到，存量利差损风险并没有完全化解，在投资收益低于评估利率的情况下，每年会出现利差损。
　　前不久，保监会就关于放开传统人身保险预定利率向各人身险公司征求意见。如何在放开预定利率管制的情况下防范利差损风险，是行业面临的一个新课题。特别是对于很多新公司来说，必须有一个清醒地认识，当前保险业自身和宏观环境都发生了很大变化，一些老公司的发展模式不可复制。如果再出现大规模利差损的话，可能会给公司带来致命的灾难。