为推进保险资金以债权形式间接投资基础设施项目，规范债权投资计划产品设立业务，昨天，中国保监会发布了《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》（下称《通知》）和《基础设施债权投资计划产品设立指引》（下称《指引》）。保险资金投资基础设施债权投资计划在投资主体、投资比例、投资范围和项目上均有扩大。
　　早在2007年，保监会曾下发《保险资金间接投资基础设施债权投资计划管理指引（试行）》。与之相比，《指引》几经修订，内容更加细化，更具操作性。
　　投资主体、比例、范围均扩大
　　《通知》规定，保险机构可以投资保险资产管理公司、信托公司等专业管理机构发起设立的债权投资计划。保险公司应根据投资管理能力和风险管理能力，自主决定投资债权投资计划的方式，并报保监会备案。保险公司委托投资的，应当制定委托投资规则、操作流程和受托机构选择标准，按照市场化原则，自主选择受托机构，并承担选择受托机构。
　　《通知》规定，保险资产管理公司的自有资金，可以投资本公司或其他专业管理机构设立的债权投资计划，不超过其自有资金的5%。同一集团的保险公司，投资具有关联关系专业管理机构发行的单一债权投资计划的份额，合计不超过该投资计划发行额的60%。
　　偿付能力仍成为保险公司投资债权投资计划的“门槛”，《通知》要求，保险机构最近两个年度偿付能力充足率应保持在120%以上，信用风险管理及内部信用评级能力达到监管规定的标准。
　　对于债权投资计划的投资比例，《通知》规定，投资债权投资计划的余额，寿险公司一般不超过上季末总资产的6%，财险公司一般不超过上季末总资产的4%。投资单一债权投资计划的余额，不超过可投资债权投资计划资产的40%。投资A类或B类增级方式的单一债权投资计划的份额，不超过该投资计划发行额的50%；投资C类增级方式的则不超过该投资计划发行额的40%。如果是国务院批准的重大项目，可适当调整投资单一债权投资计划的比例。
　　须设专业机构
　　《指引》规定，开展债权投资计划业务的保险机构须建立专业管理体制，须设立专门的子公司或者事业部。其中，子公司须设置项目储备、投资审查、投资管理、信用评级、运营保障、风险管理和法律咨询等职能部门，事业部至少具有子公司的专职岗位。据了解，目前中国平安已上报成立专门子公司的申请，太平洋资产管理公司则计划设立事业部，待时机成熟时再申请成立子公司。
　　专业管理机构应配备专业人员，具有投资、信贷、法律等从业经验，且不少于20人。一位资产管理公司人士表示，目前公司人手太紧，需要增加。
　　《指引》要求，专业管理机构须以资金安全为前提，选择的偿债主体应是大型央企，为在中国境内、境外主板上市的公司或上市公司的实际控制人，经营年限3年以上，最近两年连续盈利，具有稳定的现金流，能够确保偿还债权投资计划的本金和收益等。
　　《指引》对债权投资计划的发行额度和期限也作出明确规定，要求投资同一偿债主体的余额，一般不超过30亿元人民币，且占单一项目总投资额的比例不高于40%；投资未建成项目的余额，不超过银行实际已经发放的贷款金额；投资已建成项目的余额，在债权投资计划存续期内，不超过银行贷款余额的四倍。