恒泰实达（300513）将于2016年5月30日在深交所创业板上市。证公司人民币普通股股份总数为76,160,000股，其中首次公开发行的19,060,000股股票自上市之日起开始上市交易。公司发行价11.73元/股，市盈率22.98倍，行业市盈率88.31倍。

　　公司简介

　　北京恒泰实达科技股份有限公司是一家主要面向电网企业提供信息化技术服务的公司，为客户提供智能控制中心解决方案及智能电网相关领域综合监控、生产过程管理解决方案，通过平台化、可视化、互动化等信息技术手段，实现对电网企业输电、变电、配电、用电及调度等环节的高效管理。公司主要营业业务从服务形式上可划分为系统集成业务、软件开发及销售业务、技术服务业务和商品销售业务。

　　公司2013年至2015年的营业收入分别为4.2亿元、3.5亿元、4.08亿元；2013年至2015年归属于母公司股东的净利润分别为4350万元、3449万元、3894万元。

　　研究报告

　　公司是一家提供电网信息化技术服务的公司，主要为客户提供智能控制中心解决方案及智能电网相关领域综合监控、生产过程管理解决方案。主要竞争对手有四川蜀杰和安徽南瑞。电力行业的稳定发展和智能电网建设的高额投入保证了行业的高速发展以及巨大的市场空间。2013-2015  年公司营业收入分别为41967.68  万元、34961.15  万元和40774.6  万元，净利润分别为4310.02  万元、3356.13  万元和3854.15万元，综合毛利率分别为28.02%，32.72%和29.94%  ，公司主营收入和净利润有明显波动，毛利率水平较为稳定。净资产收益率呈下降趋势，公司运营资金状况较为紧张，2015  年有所缓解，未来可持续盈利能力有限。（中天证券）