昨日（5月16日），央行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元。对此，莫尼塔研究报告指出，近期货币市场资金面较为平稳，央行在此时点投放流动性，可能出于两点考虑：
一是5月末是年度汇算清缴的截止时点（需在此之前结清应缴应退企业所得税税款），后续资金面有收紧压力；
二是经济数据不及预期，加之美元指数呈上扬态势，导致近期人民币贬值预期升温，外汇占款流出压力加大，央行有补足基础货币缺口的需要。
莫尼塔研究认为，“积极的财政政策更加积极，稳健的货币政策更加稳健”将是后期政策的主基调，货币政策旨在补足基础货币缺口和配合财政发力。随着人民币贬值压力再起，降准的概率进一步降低，短期内政策工具仍将以SLF、MLF、PSL及公开市场操作为主。但在外汇占款减少的大趋势下，降准的逻辑是持续成立的，今年降准只会迟到、不会缺席。