易会满首秀

推介科创板

时间:2019年2月27日 编辑:豆豆

国务院新闻办公室定于2月27日(星期三)15时30分举行新闻发布会,邀请中国证券监督管理委员会主席易会满,副主席李超、副主席方星海,上海证券交易所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。全景网全程直播,敬请关注!

图文直播
02月28日

  昨天,证监会主席易会满与副主席李超、方星海等出席新闻发布会,就科创板和注册制等资本市场热点问题回答记者提问。这些问题涵盖科创板制度安排、注册制与现行核准制的关系、新股定价、退市制度、对外开放、监管改革等众多方面,据笔者观察,易会满答问的核心词是一个,即“市场化”。

  首先,此次新闻发布会的整体安排就很贴近市场。

  为了筹办此次发布会,易会满先于2月20日至21日赴上海证券交易所调研,与企业、证券基金机构、会计师事务所、律师事务所代表座谈,就科创板发行上市条件、定价机制、交易制度、减持制度、券商跟投、红筹企业科创板上市等问题听取意见建议。此次新闻发布会前,证监会收集了媒体记者关心关注的很多问题。

  这次发布会安排上交所理事长黄红元一起回答问题,也是更加贴近市场的一个表现。从黄红元对交易所配套制度、技术准备、储备企业情况等的介绍看,确实回答了一些“解渴”的问题。

  第二,易会满深入阐述了坚持市场化改革的理念。

  笔者印象最深的是他对“资本市场生态系统”的看法。他说,“我们遵循市场规律,实际上就是要高度来认识按照它的规律来办事”“能够培养一个健康的生态,这比什么都重要”“好的生态的这种考验和要求,比专业显得更为重要”。

  在我们这个市场,协调好改革、开放、发展、稳定的关系一直是监管者面临的课题。加强对各个市场主体的监管,确保市场秩序稳定、预期稳定;同时,也要激励市场主体创新发展,通过资本市场做优做强,实现优胜劣汰。平衡这些问题很不容易。

  要通过深化改革、扩大开放,优化资本市场发行、上市、交易、重组、退市等各个环节的机制,营造依法办事、公平定价、诚信交易的良好市场生态。易会满强调“培养一个健康的生态,这比什么都重要”,体现了长远兼顾、内外兼修的监管理念和发展理念,值得点赞。

  易会满用坚持“四个必须”和“一个合力”来描述他的监管理念。“四个必须”即必须敬畏市场、必须敬畏法治、必须敬畏专业、必须敬畏风险,“一个合力”是指“资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持”。其中的“敬畏市场”和“敬畏风险”都是强调尊重市场。

  可见,尊重市场规律,坚持市场化改革,是易会满坚定的理念。

  第三,科创板和注册制是我国资本市场市场化改革的重要步骤。

  在科创板试点注册制,核心是体现市场化、法治化的具体落地,为其他板块的改革积累经验。所以,搞好科创板,不是增加一个交易板块的问题,而是深化改革的重大举措。从一定意义上说,科创板具有多层次资本市场引领者的意味,在科创板上市的企业应当具有行业创新引领者的作用。

  易会满指出,“定价能力、销售能力是考验一家投行的核心竞争力”。这也是资本市场实现真正市场化的极其重要的因素。会计师事务所、律师事务所等中介机构也要提供公平、公开、专业、客观的服务。为了实现这一目标,就要引入境外成熟的机构,加大国内市场竞争的深度。

  按照中央要求,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。目前正在推进的科创板和注册制试点,是为了增强资本市场对实体经济的包容性,进一步完善支持创新的资本形成机制,根本目的是推进资本市场市场化改革。待积累经验后,向全市场推广。

  目前,资本市场已经回暖,这为改革提供了良好市场条件,我们要齐心协力,坚持“严标准、稳起步”的原则,积极做好落实和应对工作,注重各市场之间的平衡,确保改革平稳启动实施。

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02月28日

  昨日,证监会主席易会满在国新办新闻发布会上首次与媒体见面。在谈及如何推进资本市场持续健康发展时,他将“必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律”放在“四个必须”之首,意味深长。这不仅是证监会今后的重要工作原则之一,也是每一个市场中人应当铭记的警句。

  作为“市场监管者”,把“必须敬畏市场”放在首位,这种对自身定位的理解和鲜明的态度是必须点赞的!

  围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”这一改革目标,监管部门尽可能地减少行政干预,加强事中事后监管,增强资本市场的“市场”属性和各参与主体的主观能动性,是当前深化资本市场改革的重要抓手。设立科创板并试点注册制,正是这一抓手的具体体现。从这个意义上讲,易会满强调“敬畏市场”、“尊重规律”,是新形势下证券监管工作的题中应有之义。在易会满此番表态之后,市场各方有理由相信,未来资本市场深化改革的脚步一定会走得更好。

  不过,应当“敬畏市场”的绝不仅仅是市场监管者,市场各方尤其是投资者也应当时刻以此自省。

  近期的A股行情令不少投资者既惊又喜。进入2019年以来,沪指周线全部收阳,尤其是春节以来的十余个交易日内,沪指累计涨幅已达12.8%。本周两市单日成交额频破万亿元,券商股一度集体涨停,更是当前市场火热氛围的鲜明注脚。

  探究近期券商股集体连续上涨的主要逻辑,就在于市场关注到了高层对于资本市场建设的顶层设计,以及设立科创板并试点注册制等重大改革举措,并从中看到了证券行业巨大的发展前景。同样,5G板块的走强也与整个5G产业链近期密集公布重大技术及商业化进展有着密切联系。

  应该说,尽管存在个别名不副实的个股被资金炒作的现象,但本轮行情从整体上看是有其合理逻辑的。不过,清醒的投资者会意识到,一旦超出合理逻辑和预期,当非理性的泡沫四溢,股价严重偏离基本面时,市场自身的规律也必将发挥修正的威力。由此可见,敬畏市场,尊重规律、遵循规律,是没有“例外”的。

  大家都注意到,尽管A股近期上涨势头强劲,但理性的投资者并没有陷入狂热躁动的情绪中。相反,不少专业研究机构在看好市场中长期走势的同时提示短期回调风险,不少有识之士也冷静地指出“急牛”、“疯牛”不利于巩固当前来之不易的市场氛围。

  在经历多轮牛熊转换后,理性、稳重的投资风格逐渐成为A股市场的主流,监管者也在努力摸清市场的脾性、了解市场的“痒点”和“痛点”。敬畏市场、尊重规律成为更多人的共识。这样的收获来之不易,弥足珍贵,应当珍惜。

  愿敬畏市场,尊重规律、遵循规律成为每位市场中人的座右铭。

  有理由相信,随着未来一系列顶层设计和改革举措的陆续落地,投资者预期中的利好将逐渐成为现实,并反映为实实在在的上市公司业绩提升,从而为资本市场持续健康发展奠定坚实基础。

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02月28日

  坚持“四个必须”和“一个合力”,强调要敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险

  履新刚刚“满月”的易会满昨日出席国新办新闻发布会,介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况,并回应媒体对资本市场重要改革工作的关切。这是他到任证监会后首次在媒体聚光灯下公开亮相。

  此次发布会上,易会满从中央经济工作会议对资本市场改革发展提出的要求出发,谈到推进资本市场持续健康发展须坚持“四个必须”和“一个合力”,强调要敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。这被市场理解为新一任证监会主席在未来几年推进资本市场改革、发展和监管工作的“施政纲领”。

  在被记者问及履职一个月以来的感受时,易会满坦言,自己是资本市场的一名新兵,虽然到任不久,也已体会到了市场所说的“证监会主席坐在‘火山口’”的滋味,并表示将加强学习、保持定力,坚持正确的目标和方向,不浮躁、不急躁。

  中央经济工作会议指出,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

  “我体会,这是中央对资本市场的殷切希望,是一份沉甸甸的责任要求,也是我们进一步发展资本市场的总纲领。”易会满表示,要贯彻落实中央的要求,进一步回应股民关切,推进资本市场持续健康发展,应当坚持“四个必须”“一个合力”。

  具体而言,一是必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。资本市场既是一个融资市场,也是一个投资市场,必须充分发挥市场的价值发现功能,才能吸引各类投资主体平等参与其中。同时,资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统,其运行自有规律,要立足我国实际,尊重规律、敬畏规律、遵循规律,坚持按市场规律办事。

  二是必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。证监会将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,进一步盘活存量、提质增效。同时,证监会将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为;推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本;通过持续监管和精准监管,促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话,不做违法违规之事,净化市场生态;同时,还将持续加大对各类中介机构监管,促其履行好应尽的职责。

  三是必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。易会满谈到,证监会首先要提高宏观思维能力,贴近市场各参与方,坚持市场导向、法治导向、监管导向,加强对资本市场宏观战略问题的研究思考,加强顶层设计,增强战略定力,稳步推进重点关注问题的改革创新;其次,要完善资本市场基础制度,统筹推进相关上市板块的综合改革,包括进一步完善交易制度,优化交易监管改革,让市场有明确预期,让投资者有公平交易的机会,进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市;再者,以开放促改革、促发展,从机构、市场、产品等准入维度,全方位推进资本市场高水平对外开放;此外,将加强监管队伍专业能力建设。

  四是必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。当前,受国内外多种因素影响,资本市场风险形势仍然严峻复杂。证监会将精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作。完善资本市场逆周期应对机制,健全及时反映风险波动的信息系统,并大力推进科技监管。

  “‘一个合力’就是资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。”易会满表示,证监会将主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。

  截至昨日,易会满赴任证监会刚满31天。在被问及履职一个月以来的感受时,易会满说,自己还是资本市场的一名新兵,从市场参与者到监管者的角色转换挑战很大,“我如履薄冰,不敢有丝毫懈怠,唯恐辜负中央的信任和大家对我的期待。”

  他谈到,虽然上任仅一个月,也已经感受到了什么叫“火山口”,感受到了“火山口”的味道。“对我自己来说,目前最需要的是要加强学习,特别是对于当前日新月异的资本市场的变化而言,很需要对相应的知识进行学习,对新的环境进行适应,对新的问题进行研究。”

  易会满说,党中央、国务院对资本市场给予了非常高的期待,作为证监会主席必须准确把握、深刻领会,担当作为、不辱使命。此外,还需要保持定力,在工作当中不忘初心、牢记使命,坚持正确的目标和方向,把握好节奏和力度,一步一个脚印,不浮躁、不急躁,完成好各项改革任务。

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02月28日

  证监会主席易会满履新满月,沪指涨了352点,冲击3000点,累计涨幅达13.53%,投资者的做多热情被激发。市场各方也感受到了资本市场的变化,无论是监管风格还是市场运行状况都有新气象。

  2月27日下午,国务院新闻办公室举行新闻发布会,证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海以及上交所理事长黄红元等介绍了设立科创板并试点注册制的有关情况。这也是证监会主席易会满自1月26日上任以来的首次正式亮相。

  在发布会现场,易会满表示,推进资本市场持续健康发展,必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险,形成合力。未来,将进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市。

  发挥市场价值发现功能

  在2月27日国新办新闻发布会上,易会满表示,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。资本市场既是一个融资市场,这个“晴雨表”功能主要通过上市公司来体现,因此提高上市公司质量是重中之重;资本市场也是一个投资市场,必须充分发挥市场价值发现功能,才能够吸引各类投资主体平等参与其中。

  发展资本市场的核心就是要立足我国实际,不断深化对金融本质、初心和规律的再认识,做到尊重规律、敬畏规律、遵循规律,坚持按市场规律办事。要充分发挥资本市场配置资源、资产定价和缓释风险的重要作用,为经济社会发展和人民群众需要提供更高质量、更高效率的金融服务,促进形成金融和实体经济的良性循环。要通过大力拓展各类股权融资渠道,促进债券市场协调发展,积极发展期货市场,推进融资结构完善,努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系。

  私募排排网研究员刘有华告诉《每日经济新闻》记者,“必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律”,这是一个值得关注的措辞。

  易会满指出,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,保护投资者合法权益,证监会将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,进一步盘活存量、提质增效。证监会将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。同时,证监会将推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。

  上海雷根基金李金龙告诉《每日经济新闻》记者,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益将提高未来上市公司造假和二级市场操纵股价的违法成本,将市场引导入健康发展的路径,对股市形成长期利好,具体需要看之后的实际操作情况。

  打通各类机构入市瓶颈

  值得注意的是,易会满提出,必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。

  一是提高宏观思维能力,贴近市场各参与方,坚持市场导向、法治导向、监管导向,加强对资本市场宏观战略问题的研究思考,加强顶层设计,增强战略定力,稳步推进重点关注问题的改革创新,在改革中、在发展中破解难题。当前重点是抓好设立科创板并试点注册制,以此带动资本市场全面深化改革。

  二是完善资本市场基础制度。统筹推进相关上市板块的综合改革。进一步完善交易制度,优化交易监管改革,让市场有明确预期,让投资者有公平交易的机会。进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市。

  三是以开放促改革、促发展。从机构、市场、产品等准入维度,全方位推进资本市场高水平对外开放。

  四是加强监管队伍专业能力建设。资本市场瞬息万变,新情况新问题不断涌现,证监会将始终保持“本领恐慌”意识。

  上海雷根基金李金龙向《每日经济新闻》记者表示,全面深化资本市场改革开放,主要是以A股、新三板和科创板作为资本市场的不同层,使长期资金按照自身需求在市场上找到适合的投资品种。

  他还谈道,必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。要精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作。完善资本市场逆周期应对机制,健全及时反映风险波动的信息系统。

  在谈到“一个合力”时,易会满说,资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持,希望与各方努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。

  在易会满履职的这一个月里,沪指涨了352点,冲击3000点,累计涨幅达13.53%。诸多迹象显示市场做多热情正被激发,越来越多的境外资金涌入A股。2019年以来,沪深港通的北上资金净流入已超千亿元。

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02月28日

  2月27日下午3点30分,国务院新闻办公室举行新闻发布会。证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上交所理事长黄红元等介绍了设立科创板并试点注册制的有关情况。

  从易会满正式上任后一个月内的一系列举措来看,科创板这项事关今后中国资本市场长远发展的重大改革无疑是他工作的重心所在。在他任职后仅第四天,即1月30日晚间,证监会和上交所就出台了一系列科创板规则文件的征求意见稿。

  2月20日至21日,易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题,带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议,并调研督导上交所相关改革准备工作。

  那么随着科创板相关规则征求意见行将结束,相关规则的完善工作进展得如何?首批科创板企业何时将亮相?对于这些当前市场的热点问题,易会满挂帅的证监会及上交所有关领导在下午的发布会上作了详细介绍。

  《每日经济新闻》记者注意到,在发布会上,易会满对科创板作了三点重要说明:一是设立科创板的主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性,更好服务具有核心技术,有良好发展前景和口碑的企业;二是设立科创板是深化资本市场改革的具体举措,这一次不仅仅是新设一个板块,更重要的是坚持市场化法治化原则,发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信披为中心的股票发行上市制度,形成可复制可推广的经验;三是科创板将坚持严标准、稳起步的原则,细化安排,风险应对预案,形成各市场之间平衡,确保科创板并试点注册制平稳启动实施。

  科创板核心在于制度创新

  在新闻发布会上,易会满在开场白中坦言:“设立科创板并试点注册制是党中央国务院交给我们的重大改革任务,对于支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革和加快上海国际金融中心建设具有重要战略意义。前期,我们已经发布了实施意见,上交所正根据征求意见情况对相关业务规则进行完善,证监会的两个办法明天将结束征求意见。总的看,各项工作进展比较顺利。下一步,我们将继续扎实细致做好准备工作,推动这项重大改革有效落实落地。”

  此外,易会满还表示将统筹推进创业板和新三板改革:“设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新,对资本市场各项改革都是重大推动,需要坚决落实稳步推进。科创板、创业板和新三板都是资本市场重要组成部分,科创板主要在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了很多制度创新,在很多方面有很多突破,所以,科创板不是一个简单的一个板块的增加,核心在于制度创新。证监会将认真综合评估改革创新的效果,统筹推进创业板和新三板改革。”

  在发布会上,证监会、上交所的领导还回答了市场关注的诸多科创板和注册制的细节问题。

  易会满表示,首先,除了证监会和上交所要更好地履行自己的职责,实际上更多的是需要各市场参与方能够齐心协力,共同把创新的事情真正做好。比如说发行人要充分地信息披露;其次,是保荐人、投行机构,这次发行的最大特点是在定价、承销和现有的其他板不一样的,定价能力、销售能力是考验一家投行的核心竞争力。这方面我们也担心现有的境内投行机构经验储备还不是太丰富,如何提升这方面的能力,需要券商、投行机构做充分准备。这是最重要的市场化的因素;第三,除投行外的会计师、审计师、律师事务所等等中介机构,如何加强职业操守,能够为市场参与方提供公平、公开、专业、客观的服务。试点注册制,我们需要非常好的外部法律环境,所以我们进一步推进《证券法》等相关法律的修订,进一步提高违法违规成本,保护投资者的合法权益。又比如说市场化推进要建立严格的退市制度,这在实施细则中都有明确规定。如果把这几个因素都解决好、提高好,那就能够把我们金融的软环境、软实力提高到一个新的水平,尤其是市场的各相关参与方,会出现一个脱胎换骨的变化。

  有大型投资集团相关负责人表示,虽然目前国内券商投行在执行科创板项目的能力建设上普遍还有待增强。但在初期,综合实力更强的头部券商的机会更大,未来在特定领域有专长的中小券商也有机会。

  方星海表示,设立科创板并试点注册制与现行核准制有五个方面的区别:第一,硬条件上有所放宽,如盈利条件的放宽;第二,要实行更严格的信息披露,这是注册制的核心内容,主要审核放在上交所,审核人员对报送材料要严格问询,从专业角度把关,更加追求真实准确完整;第三,更市场化的发行承销机制,新股发行定价中要发挥机构投资者的投研能力,建立以机构投资者为主体的询价机制;第四,强化中介机构责任,大幅提高违法违规成本,对信披违法违规行为等出重拳;第五,更健全的配套措施,建立良好的法制环境,更强调工作的系统性协同性,采取更丰富的手段提高监管能力。

  目前没有“首批企业名单”

  上海某资深保代向记者表示,实行注册制是以诚信为前提的,而这几个方面都是为建立市场诚信所必须要实行的措施。而就目前来看,面对科创板带来的机遇和挑战,不少投行亟待转型。

  某资深投行人士向记者指出,从近期上交所召集各保荐机构座谈的情况来看,科创板今年上半年可能就要落地,但现在保荐机构还是在传统的思维方式下。不过科创板对保荐机构的挑战也确实不小,未来如果有几单科创板项目通过了审核,但是市场上却发不出去,将会有损投行的声誉,以后就很难拿到项目了。

  李超表示,科创板还是有严格的相应标准和相应程序,不是说随便谁想上市就可以上市的。同时科创板注重市场机制,市场机制就包括了市场的约束,只要市场各方,包括中介机构、发行人、投资者等等,当然也包括监管部门的我们在内,各方归位尽责,相信科创板不会出现大水漫灌的局面。

  有资深投行人士向记者表示:“目前我们了解到的投行业内的反馈是,由于上市条件比较严格,不会有太多的公司符合条件,预计第一批科创板公司数量有限,今年科创板大概能上几十家公司。”还有某大型券商投行高级经理指出:“从我们现在掌握的情况来看,第一批科创板公司的门槛比较高,需要公司有较高科技含金量。”

  上交所理事长黄红元指出,一段时间以来,财经报道的热点话题是“首批名单”,我负责任地告诉大家目前没有“首批名单”。交易所确确实实还是做了很多摸底了解工作,通过证券公司,各地方政府的金融局、证监局了解了科创企业的储备情况。总体来看,按照科创板的定位和准入条件,以及这些企业自身的意愿,后备的科创板可以上市的企业数量还是比较适当的。从这些企业的准备来看也是有快有慢,我们有一个基本判断,可能不太会出现大批量的集中申报。从这些企业的地理分布来看,北京、长三角、珠三角,武汉、成都、西安这些科技企业集中的城市数量比较多。从行业分布来看,新一代的信息技术、生物医药、高端制造、新材料这些领域的企业相对多一点。这些企业总体的特征是研发投入比较大,成长性比较好。

  黄红元表示,目前不太好估计第一家科创板公司什么时候能上,因为涉及的因素和环节还比较多。下一步,在规则公布以后,交易所将启动科创板上市受理工作。但第一家公司挂牌上市还取决于企业的准备情况,投行还要做一些尽调工作,还有申报材料的准备,然后才是交易所的审核。我估计各个方面都会积极加快推进。

  市场究竟何时能迎来科创板企业上市挂牌的第一次敲钟?虽然目前市场各方的预测不尽相同,但时间范围大体上相近。此前中金公司曾预计,在征求意见稿截止日期后的一两周之内,科创板的系列正式规则将有望发布,具体时间可能在今年“两会”前后。在此基础上,上交所开始受理企业发行上市申请,预计首批企业在科创板上市最快将在年中左右。

  而上述资深投行人士则认为,在科创板正式的规则文件出台后,相应的配套细则也会出来。正常的话,预计交易所会在今年4月份开始收科创板公司的IPO材料,慢的话则要到5月份,首家科创板上市公司将有较大概率在今年7月敲钟。如果企业用年报报材料,招股书的有效期可以延长到7月31日,所以各方应该会推动科创板上市时间表往这个方向走。

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02月28日

  2月27日下午3时30分,国务院新闻办公室举行了一场新闻发布会,中国证监会新上任的主席易会满对市场近期的热点问题进行回应。

  《证券日报》记者走进发布会现场时问了一句“人多吗?”核对名单的两名工作人员异口同声地说:“很多!”

  据现场国新办工作人员透露,本次发布会报名记者将近百人,相比其他发布会多出很多。当记者走进发布会现场,不禁感叹“嚯!”媒体席早已座无虚席。

  下午3时30分,易会满和他的小伙伴们走进发布会现场,发布会准时开始。 这次发布会是易会满的“首秀”,也是他上任的第31天,换句话说,这位证监会主席上任已“满月”。

  “很高兴我和我的同事今天下午和大家见面。我到证监会工作刚满一个月,我还是资本市场的一个新兵。”易会满这一番谦逊、随和的开场白,立马拉近了与现场记者的距离。

  紧接着他说,从市场参与者到监管者,角色转换挑战很大,自己如履薄冰,不敢有丝毫懈怠,唯恐辜负中央的信任和大家对我的期待。当然,大家的期待也是我加强学习、做好工作的动力。

  这位以“实干”而出名的证监会新主席还真的有点不一样。他的发言一丝不苟,说到自己所接触到的新东西新内容新知识的时候,非常认真。

  易会满表示,这段时间,自己一方面抓紧熟悉情况,加强调查研究,另一方面,增进部门协作,共同维护资本市场平稳健康发展。

  说到来证监会一个月的时间里的感触,易会满更是“金句”频频。他表示,主要有三点:第一点感受是对自己来说最需要的是要加强学习。尽管在金融行业、银行工作了35年,从基层到总行,但是相对资本市场来说自己是一个“新兵”,特别是对于当前日新月异的资本市场变化而言,自己很需要对相应的知识进行学习,新的环境需要适应,新的问题需要研究。第二点感受是证监会主席的职位好像是一个“火山口”,因为股市确实牵动着亿万投资者的心。证监会的工作直接面对市场,每一天都在做现场直播,所以不管你愿意不愿意、喜欢不喜欢,这一个月已经感受到了什么叫“火山口”,也感受到了“火山口”的味道。第三点感受是对于自己来说需要保持定力。工作当中需要不忘初心,牢记使命,坚持正确的目标和方向,把握好节奏和力度,一步一个脚印,不浮躁、不急躁,完成好上述各项任务。

  整场发布会下来,易会满对科创板、注册制等多个问题进行了详细的回答解读,更是在发布会结束后被现场记者团团围住。看到记者们蜂拥而上,易会满并没有着急要走,而是依然坐在发言台上认真地听台下记者们的提问。

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02月28日

  昨天下午举行的国新办新闻发布会,备受各界关注。原因之一是出任证监会主席满一个月的易会满,首次公开面对众多媒体记者的“长枪短炮”。

  作为今年资本市场的“一号工作”,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,自然成为重中之重。而这也正是这场发布会的主题:设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展。

  一同出席的,还有证监会副主席李超、方星海,上交所理事长黄红元,以及证监会首席律师焦津洪。

  “设立科创板并试点注册制是党中央国务院交给我们的重大改革任务,对于支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革和加快上海国际金融中心建设具有重要战略意义。”易会满表示,这项工作做好了,对于资本市场的各项改革都是非常大的一个推动,需要坚决地、稳步地推进。

  这是易会满在8天之内,再次就科创板表态。 

  今年2月20日-21日,易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题,带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议,并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。

  他在上交所主持召开座谈会,认真听取各方意见建议,并指出,落实好设立科创板并试点注册制这项重大改革任务,是我们共同的责任,证监会及上交所责无旁贷,各市场机构也责无旁贷。要牢牢把握改革的总体要求,坚持服务关键核心技术创新的改革定位,尊重市场规律,强化市场约束,形成可复制可推广的制度机制。各市场机构要切实负起责任,扎实细致地做好各项准备,确保这项改革成功落地。

  易会满表示,证监会将结合正在开展的征求意见工作,认真研究、积极采纳相关意见建议,进一步完善制度规则。

  “总的看,各项工作进展比较顺利。下一步,我们将继续扎实细致做好准备工作,推动这项重大改革有效落实落地。”易会满说。

  对于科创板,上交所在紧锣密鼓地准备之中。

  黄红元昨日在国新办新闻发布会上介绍,上交所自身也在抓紧准备,还有不少工作,主要涉及到几个方面:完善组织保障;要不断提升专业人员在审核和监管方面的能力;为配套科创板专门建设一个审核系统,下一步,还要组织全行业全市场的联调联试,保证尽快上线。

  而据《证券日报》记者了解,为更广泛深入听取市场各方的意见和建议,2月15日到17日,包括黄红元、上交所总经理蒋锋、上交所监事长潘学先及其他班子成员先后分赴上海、北京、深圳、成都四地召开了9场片区座谈会,面对面听取市场各类主体对设立科创板并试点注册制配套规则的意见建议。

  另外,据上交所介绍,为加快推进设立科创板并试点注册制改革平稳落地,上海证券交易所正在中国证监会的统一部署下,“多线并进”推进各项准备工作。

  在上交所召开的座谈会上,易会满指出,上交所前期做了大量工作,要继续保持良好状态,进一步从严从细做好各项准备工作。

  他要求,要加强工作协同,充分调动各方积极性,形成推动改革的合力,进一步落实责任分工,紧盯时间节点,把好事办好,把大事办好。要坚持市场化法治化的改革方向,聚焦发行上市审核、提升持续监管能力、优化交易制度、严肃退市规则、完善风险应对预案、加强新闻舆论宣传等改革重点工作,稳慎实施好这项重大改革。要加强全过程监督,守牢廉洁底线。

  证监会、上交所在抓紧时间准备,为科创板的推出做一系列的工作。各地政府对辖区内企业上科创板也是全力支持,并给出了具体的奖励标准。

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02月28日

  2月27日下午3时30分,在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,中国证监会主席易会满,副主席李超、方星海,上海证券交易所理事长黄红元,证监会首席律师焦津洪介绍了设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展的有关情况。

  易会满表示,习近平总书记在2月22日中央政治局集体学习的重要讲话中,从深化金融供给侧结构性改革的高度对资本市场改革发展进行了进一步谋划。“这是中央对资本市场的殷切希望,是一份沉甸甸的责任要求,也是我们进一步发展资本市场的总纲领。”

  易会满表示,证监会将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,在国务院金融委的统一指挥协调下,主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。

  坚持“四个必须”

  “一个合力”

  对于如何贯彻落实中央的要求,如何进一步回应股民的关切,推进资本市场持续健康发展,易会满表示“主要考虑坚持‘四个必须’‘一个合力’”。

  第一,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。资本市场是现代金融体系的基础,是实体经济的“晴雨表”,不仅关系工商百业、千家万户,同时也对国家金融实力乃至参与国际金融治理能力等构成影响。

  第二,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,保护投资者合法权益是证监会的天职。证监会将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,进一步盘活存量、提质增效。切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

  第三,必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。一是提高宏观思维能力,贴近市场各参与方,坚持市场导向、法治导向、监管导向,加强对资本市场宏观战略问题的研究思考,加强顶层设计,增强战略定力,稳步推进重点关注问题的改革创新,在改革中、在发展中破解难题。当前重点是抓好设立科创板并试点注册制,以此带动资本市场全面深化改革。二是完善资本市场基础制度。统筹推进相关上市板块的综合改革。进一步完善交易制度,优化交易监管改革,让市场有明确预期,让投资者有公平交易的机会。进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市渠道,吸引更多中长期资金入市。三是以开放促改革、促发展。从机构、市场、产品等准入维度,全方位推进资本市场高水平对外开放。四是加强监管队伍专业能力建设。资本市场瞬息万变,新情况、新问题不断涌现,证监会将始终保持“本领恐慌”意识,向实践学习,向市场学习,向投资者学习,大力培养各个层级的专门家,锻造专业能力,弘扬专业精神,努力打造一支政治过硬、作风优良、精通资本市场工作的干部队伍。

  第四,必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的底线和根本性任务,更是监管工作的底线和根本性任务。

  易会满表示,“‘一个合力’就是资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。证监会将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,在国务院金融委的统一指挥协调下,主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。

  科创板不仅是一个“板”

  核心在于制度创新和改革

  易会满表示,设立科创板并试点注册制是党中央国务院交给我们的重大改革任务,对于支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革和加快上海国际金融中心建设具有重要战略意义。

  下一步,我们将继续扎实细致做好准备工作,推动这项重大改革有效落实落地。

  易会满就科创板涉及改革的重点问题作出说明。他表示,第一,设立科创板主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性,更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业,通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。第二,设立科创板是深化资本市场改革的具体举措。这次改革不仅是新设一个板块,更重要的是,坚持市场化、法治化的方向,在发行、交易、信息披露、退市等环节进行制度创新,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度,发挥科创板改革试验田的作用,形成可复制可推广的经验。第三,设立科创板将坚持“严标准、稳起步”的原则,细化相关制度安排,完善风险应对预案,加强投资者教育,注重各市场之间的平衡,确保科创板并试点注册制平稳启动实施。

  设立科创板并试点注册制改革,将更好地发挥市场机制作用。易会满表示,要把设立科创板并试点注册制做好,除了证监会和上交所要更好地履行职责,需要各市场参与方能够齐心协力,共同把创新的事情做好。首先发行人要充分地进行信息披露。其次,保荐机构需要在定价、承销等方面提升自身能力,需要券商、投行机构做充分准备。这是最重要的市场化因素。会计师事务所、律师事务所等中介机构也要为市场提供公平、公开、专业、客观的服务。试点注册制需要非常好的外部法律环境,所以需要进一步推进《证券法》等相关法律的修订,进一步提高违法违规成本,保护投资者的合法权益。向市场化推进,还需要建立严格的退市制度。

  “如果能把上述几个因素解决好,那就能够把金融的软环境、软实力提高到一个新的水平,尤其是市场各相关参与方会出现一个脱胎换骨的变化。希望大家齐心协力把注册制推好,为今后资本市场其他板块的改革积累经验,充分发挥试验田的作用。”易会满强调。

  依靠市场按市场规律办事

  培养健康的资本市场生态体系

  谈及间接融资市场和直接融资市场的差异,易会满坦言,“银行业和证券业有很大区别,银行业从事的间接融资主要是看现在,资本市场也是一种融资,但更多的是看未来,所以才有估值、倍数、杠杆,以及带来一系列资本市场相应的创新业务。这两个确实从出发点到最后的基本规则是不太一样的。”

  “对于我来说,到证监会以后需要不断地学习,不断地研究。很多专业的问题,一方面证监会有强大的专业化团队,另一方面资本市场是一个生态体系,这需要依靠市场参与者,调动市场参与者,按市场规律来办事。我们遵循市场规律,实际上就是要高度认识并按照市场规律来办事。一个人能力是非常有限的,还是要靠我们这支专业团队、靠全市场的参与方,才能培养一个健康的资本市场生态体系。生态体系建设好了,资本市场的健康发展才有保证。”易会满最后总结说。

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02月28日

  履行刚满一个月的证监会主席易会满,昨日在参加国务院新闻发布会时表示,要通过坚持“四个敬畏”“一个合力”来贯彻落实中央要求,回应股民关切,推进资本市场持续健康发展。

  易会满表示,第一,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。发展资本市场的核心就是要立足我国实际,不断深化对金融本质、初心和规律的再认识,做到尊重规律、敬畏规律、遵循规律,坚持按市场规律办事。第二,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。第三,必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。提高宏观思维能力,完善资本市场基础制度,以开放促改革、促发展。第四,必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。“一个合力”就是资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。证监会将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,在国务院金融委的统一指挥协调下,主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。

  易会满就科创板改革的重点问题进行了说明,他认为,设立科创板主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性,更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业,通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。设立科创板是深化资本市场改革的具体举措,重在坚持市场化法治化的方向,在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度,发挥科创板改革试验田的作用,形成可复制可推广的经验。设立科创板将坚持“严标准、稳起步”的原则,细化相关制度安排,完善风险应对预案,加强投资者教育,注重各市场之间的平衡,确保科创板并试点注册制平稳启动实施。

  易会满表示,证监会前期已发布了实施意见,上交所正根据征求意见情况对相关业务规则进行完善,证监会的两个办法明天将结束征求意见。各项工作进展比较顺利。下一步,证监会将继续扎实细致做好准备工作,推动这项重大改革有效落实落地。

  谈及科创板与创业板、新三板间的关系,易会满表示,科创板和现有的主板、中小板、创业板以及新三板都是多层次资本市场体系的重要组成部分。科创板主要做了非常多的制度创新,在很多方面有很大的突破,证监会将认真评估推出科创板以后改革创新的效果,统筹推进创业板和新三板的改革,更好地为经济高质量发展提供服务。

  该场发布会,证监会副主席李超、副主席方星海、上交所理事长黄红元、证监会首席律师焦津洪也有出席。李超表示,推进科创板落地,需要进一步加强制度规则体系建设,完善技术体统准备,做好市场组织工作。科创板准备上市的企业不确定性要比传统行业大,科创板相应的一系列的制度创新也需要磨合期、试验期,不排除科创板初期可能出现个别公司定价并不完全符合市场各方的预期,也不排除科创板开板初期部分股价出现一定波动甚至是比较大的波动,希望市场给予一定的包容度。科创板注重市场约束,各方归位尽责,不会出现大水漫灌的局面。

  方星海介绍,设立科创板并试点注册制与现有主板施行的核准制主要有五个方面的区别。一是在设立科创板并试点注册制情况下,上市的硬条件会有所放松,在此前提下将实行更严格的信息披露制度;二是实行信息披露为中心的发行审核制度,发行人在符合最基本发行条件的基础上,还必须符合严格的信息披露要求,发行人是信息披露的第一责任人,中介机构应勤勉尽责,切实发挥对信息披露核查把关作用;三是要实行市场化的发行承销机制,建立机构投资者为参与主体的询价、定价、配售制度;四是要强化中介机构责任;五是要完善更健全的配套措施。

  黄红元表示,科创板目前没有首批名单,交易所做了很多摸底工作,总体来看,后备的科创企业数量较为适当,企业的准备也有快有慢,不会出现大批量的集中申报。上交所目前工作涉及四个方面,一是完善组织保障,二是不断提升专业人员在审核和监管方面的能力,三是推进业务技术系统建设,四是做好科创板廉政建设。

  焦津洪介绍,设立科创板并试点注册制的配套制度体系主要有三方面特点,第一,贯彻落实设立科创板并试点注册制的基本要求;第二,围绕增量改革的目标,积极稳妥开展制度创新;第三,统筹考虑各项业务制度规则设立的相互间的整体衔接。

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02月28日

  万众瞩目的证监会主席易会满“首秀”在2月27日下午落幕。

  当日下午,国务院新闻办公室举行设立科创板并试点注册制新闻发布会,易会满,证监会副主席李超、方星海,上海证券交易所(下称“上交所”)理事长黄红元,证监会首席律师焦津洪出席会议并介绍设立科创板并试点注册制,以及进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况。

  从银行的间接融资市场到资本市场的直接融资市场,这样的转变是否会影响易会满履职新的角色?科创板又将如何防范估值泡沫?上述发布会上,第一财经提出了自己的问题。

  “确实,银行业和证券业还是有很大区别的,一个新岗位,角色转换,要适应新环境、研究新问题、接受新挑战。”易会满回应称,银行业与资本市场从出发点到最后的基本规则虽然不太相同,但对他来说,到了证监会以后也会不断地学习研究。

  而在回答第一财经问及的科创板企业如果出现破发怎么处理的问题时,易会满表示将按照市场化流程处理。

  对于科创板及注册制、《证券法》修订、投资者保护、资本市场开放等五大热议话题,易会满在此次发布会上都一一做出了回应。

  生态建设保证资本市场的健康发展

  发布会上,易会满以“资本市场新兵”自居,并发表了上任一个月后的感受,相对资本市场而言自己仍是一个新兵,特别是面对当前日新月异的资本市场,对相应的知识需要学习,新的环境需要适应,新的问题需要研究。

  “因为股市确实牵动着亿万投资者的心。我们的工作直接面对市场,每一天都在做现场直播。所以说不管你愿不愿意、喜不喜欢,这一个月我已经感受到了什么叫火山口,也感受到了火山口的味道。”易会满答记者问时如此表示。

  对上述第一财经记者关于资本市场健康发展的提问,易会满表示,要依靠市场各参与者、调动市场各参与者,按市场规律来办事。

  易会满说,遵循市场规律,实际上就是要来高度认识按照它的规律来办事。他认为,一个人能力是非常有限的,还是要靠专业团队,靠全市场的参与方,能够培养一个健康的生态,这比什么都重要。生态建设好了,资本市场的健康发展才有保证。

  就科创板而言,将如何防范估值泡沫所带来的市场风险,李超给出了补充答案。

  他直言,过去对创新型企业的估值是一个难题,对世界各国来讲也是,全球资本市场都出现过上市以后大涨的局面,同样也出现过破发的情况。

  而防范科创板的估值泡沫,李超认为需要发挥市场机制的作用,而不是靠证监会、上交所去判断它的价值和估值。“在发行环节买卖双方有询价、路演这一系列的制度性安排,希望能够通过这些安排,市场的约束机制能够促使科创企业的估值更加合理。当然这有赖于市场各方共同努力,才能达到这个情况和目的。”李超如是说。

  科创板时间表不确定,没有首批名单

  此次会议上,对于科创板的相关制度安排和推进情况,易会满则表示,前期证监会及上交所已经发布了规则征求意见,证监会的两个办法将于28日结束征求意见,总的来看,目前推进比较顺利。下一步,证监会进一步细致扎实做好准备工作,推动这一重大改革有效落地。

  对于设立科创板的目的及意义,易会满总结了以下三点:

  第一,设立科创板主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性,更好服务有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业。

  第二,设立科创板是深化资本市场改革的具体举措,这次不仅仅是新设一个板块,更为重要的是坚持市场化法制化的方向。

  第三,设立科创板要坚持严标准稳起步的安排,注重各市场之间的平衡,确保平稳启动实施。

  另外,目前市场普遍热议科创板企业的上市时间表,黄红元表示,第一家科创板企业何时上市不好估计,第一家公司挂牌上市还取决于企业的准备情况,投行还要做一些尽调工作,还有申报材料的准备,然后才是交易所的审核。估计各个方面都会积极加快推进。

  针对科创板的首批名单,黄红元称,“可以负责任地告诉大家,没有科创板首批名单。”

  注册制推出,建设多层次资本市场

  “科创板不是一个简单的‘板’的增加,它的核心在于制度创新、在于改革,同时又进一步支持科创。证监会将会认真地评估推出科创板以后改革创新的效果,并统筹推进创业板和新三板的改革,更好地为经济高质量发展提供服务。”易会满在答记者问时称。

  他表示:“设立科创板并试点注册制,这是一项重大的制度创新。这项工作做好了,对于资本市场的各项改革都是非常大的一个推动,需要坚决地、稳步地推进。”

  对于注册制的安排,易会满强调,要把科创板并试点注册制做好,除了证监会和上交所要更好地履行自己的职责,实际上更多的是需要各市场参与方能够齐心协力,共同把创新的事情真正做好。

  “比如说发行人要充分地信息披露。其次,是保荐人、投行机构,这次发行的最大特点是在定价、承销方面和现有的其他板不一样的,定价能力、销售能力是考验一家投行的核心竞争力。这方面我们也担心现有的境内投行机构经验储备还不是太丰富,如何提升这方面的能力,需要券商、投行机构做充分准备。这是最重要的市场化的因素。市场参与方的第三个是除投行外的会计师、审计师、律师事务所等等中介机构,如何加强职业操守,能够为市场参与方提供公平、公开、专业、客观的服务。”

  推进《证券法》修订,坚持“从严监管”

  “推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。通过持续监管和精准监管,促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话,不做违法违规之事,以净化市场生态。”易会满表示。

  与此同时,易会满表示,严禁大股东操纵并购、内幕交易等违规违法行为。

  易会满在发言中提到,为回应股民关切,推动资本市场健康持续发展,监管正在考虑“4个必须”,其中之一即必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者合法权益。

  必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,保护投资者合法权益,是证监会的天职。我们将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,进一步盘活存量、提质增效。将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

  加强投资者保护

  易会满在会上还提出,对于中介机构的要求和投资者保护进一步加强。

  “我们要持续加大各类中介机构监管,促其履行好应尽的职责。我们将加强投资者教育,推动将投资者教育全面纳入国民教育体系,进一步推动完善证券期货投资者赔偿救济机制,积极倡导理性投资、价值投资和长期投资。”易会满表示。

  方星海表示,在注册制的创新中,发行人、中介机构应充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。同时要强化中介机构责任。

  “正因为我们在发行的硬条件准入方面有所放宽,增加了科创板的包容性,所以对中介机构无论是券商、会计师事务所、律师事务所的责任都进一步强化,这样才能保护投资者利益。试点注册制更加强化中介机构的尽职调查义务和核查把关责任,对违法违规的中介机构及相关人员将采取严厉的监管措施,对违法违规行为进行强有力追责,实行依法治市、执法必严、违法必究,大幅提高违法违规成本。对信息披露造假、欺诈发行等行为要出重拳,切实维护规范有序的市场环境。”方星海说。

  全方位推进资本市场对外开放

  在资本市场对外开放方面,易会满提出以开放促改革、促发展。从机构、市场、产品等准入维度,全方位推进资本市场高水平对外开放。

  “对外开放是我们重点推进的一项工作,要实现以开放促改革、促发展的目的,这也是我们国家40年来发展所总结的一条成功经验。今年在资本市场对外开放方面,我们会在更高层次、更广范围、更多方式实现‘引进来’和‘走出去’。今年还要进一步地走出去,产品也要走出去。”方星海称。

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02月28日

  2月27日,是工商银行前董事长易会满履新证监会主席满月的日子,也同样成为了其公开面对媒体和公众的时刻。

  当天下午,易会满首度以证监会主席身份来到电报大楼的国务院新闻发布厅,在媒体面前亮相;并在副主席李超、副主席方星海,上海证券交易所理事长黄红元等人的协同下,对当前科创板设立及注册制改革推进等资本市场改革发展情况进行介绍和答记者问。

  公开讲话中,易会满不乏幽默的坦言上任仅一月就已闻到“火山口味道”;同时又以“四个必须敬畏、一个合力”来总结接下来的资本市场监管工作重点,并多次提到要“尊重规律”。

  与此同时,易会满表示要坚决、稳步地推进科创板设立和注册制改革工作,更是此次发布会的重中之重,而这项工作无疑也将构成今年资本市场对这位证监会新主席更加具体的考验。

  “火山口”的谦逊感

  近来A股的大幅反弹、行将启幕的科创板和注册制改革以及证监会主席的换届等种种因素,让此次新闻发布会承载了资本市场对改革预期的诸多期待。

  因此,早在此次发布会开始前的一小时,电报大楼的新闻发布厅里已坐满了提前等候的记者,20余家摄像机对准主席台。

  15时30分,易会满等一行新闻发布人准时在21世纪经济报道及其他媒体记者的集体注视下微笑步入会场。

  当这位曾在工行系统工作长达35年的前董事长首次以证监会主席的身份面对媒体时,表现得颇为谦逊。他在谈及履新证监会感受时,首先就表示要多加学习。

  “对我自己来说最需要的是要加强学习。尽管在金融行业、在银行我干了35年,从基层到总行,但是相对资本市场来说我是一个新兵,特别是对于当前日新月异的资本市场的变化而言,自己很需要对相应的知识进行学习,新的环境需要适应,新的问题需要研究。”易会满表示。

  而据21世纪经济报道记者统计发现,易会满首次亮相讲话及答记者问时,提到关键词“学习”多达12次。

  如此态度一方面自然与易会满谦逊、低调的性格有关,另一方面上任一个月以来,易会满也的确感受到了资本市场的复杂程度。

  “证监会主席的职位好像是一个‘火山口’,因为股市确实牵动着亿万投资者的心。我们的工作直接面对市场,每一天都在做‘现场直播‘,所以不管你愿意不愿意、不管你喜欢不喜欢,这一个月我已经感受到了什么叫‘火山口’,也感受到了‘火山口’的味道。”易会满不失幽默的形象比喻,“所以还是希望方方面面笔下留情。”

  谦逊并不代表监管的弱势。对于资本市场违法违规行为,易会满强调要坚决打击。

  “我们将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。”易会满说,“通过持续监管和精准监管,促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话,不做违法违规之事,以净化市场生态。我们要持续加大各类中介机构监管,促其履行好应尽的职责。”

  敬畏市场,敬畏风险

  另一个能感知易式监管风格的关键词是“规律”。

  公开讲话中,易会满对未来证监工作重点总结为“四个必须敬畏、一个合力”: 一是必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展;二是必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益;三是必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放;四是必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。

  “一个合力”则是指资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。“主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。同时,也希望各方继续理解和支持证监会工作。”易会满指出。

  其中,“规律”也成为易会满讲话中的关键词,据21世纪经济报道记者不完全统计发现,在易会满首次亮相讲话及答记者问时,提到的关键词“规律”多达11次,其中市场规律达3次。

  “资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统,其运行自有规律。我们发展资本市场的核心就是要立足我国实际,不断深化对金融本质、初心和规律的再认识,做到尊重规律、敬畏规律、遵循规律,坚持按市场规律办事。”易会满在谈及市场规律时表示。

  在易会满看来,资本市场的健康发展需要专业团队和全市场力量的共同参与,形成健康的资本市场生态。

  “我们遵循市场规律,实际上就是要高度来认识按照它的规律来办事。一个人能力是非常有限的,还是要靠我们这支专业团队、靠全市场的参与方,能够培养一个健康的生态,这比什么都重要。好的生态的这种考验和要求,比专业显得更为重要。生态建设好了,资本市场的健康发展才有保证。”易会满同时指出。

  此外,在易会满公开表态的其他关键词中,足以窥见本届证监会主席的工作理念与风格。

  21世纪经济报道记者统计发现,易会满讲话及答记者问中,提及“专业”达11次;提及风险10次;提及“敬畏”达5次;提及“生态”达5次;提及“改革”则多达27次。

  科创板的复杂挑战

  在易会满首次亮相的这场发布会上,加速筹备中的科创板设立成为被聚焦的重点。

  易会满表示:”设立科创板并试点注册制,这是一项重大的制度创新。这项工作做好了,对于资本市场的各项改革都是非常大的一个推动,需要坚决地、稳步地推进。”

  事实上,科创板的筹备工作仍在马不停蹄地进行。上交所理事长黄红元表示,上交所有关科创板的六个规则文件的收集意见进行分析评估,下一步将会在证监会的统筹指导下做必要修改,履行报批程序后很快会公布实施。

  在回应科创板对二级市场的影响可能时,证监会副主席李超则表示,从长期来看这将成为对资本市场的“一件好事”。

  “设立科创板并试点注册制是资本市场的一项增量改革,希望通过这个改革增加资本市场的包容性和竞争力。”李超表示,“进一步增强包括科创板在内资本市场的资源配置作用,进一步促进资本市场长期稳定的发展。”

  李超透露,证监会在一系列制度方面已进行了着手改革,涉及注册制本身,以及发行、定价、交易、信息披露、退市等多个方面,均涉及到资本市场的基础制度改革。

  但面对开板后的不确定性,李超也表示希望市场在面对科创板这样的新生事物上,给予更多的理解和包容。

  “科创板相应的一系列的制度创新也需要磨合期、试验期,不排除科创板初期可能出现个别公司定价并不完全符合市场各方的预期,不排除科创板开板初期,部分股价出现一定波动甚至是比较大的波动,同时也不排除个别公司,市场各方也许会质疑它是不是完全符合科创板的定位,因为创新科技方面本身大家的认知上就不见得完全一致。”李超表示,“对于方方面面可能出现的这些问题,希望大家多给予一定的包容度和宽容度。”

  正如李超提及科创板试点磨合期可能包含的种种问题,资本市场的复杂性对于易会满这位谦逊的新主席而言,显然也将是一个新挑战。

  而在易会满看来,他需要“保持定力”。

  “工作当中需要不忘初心,牢记使命,坚持正确的目标和方向,把握好节奏和力度,一步一个脚印,不浮躁、不急躁,完成好上述各项任务。”易会满坦言。

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02月28日

  2月27日下午,国务院新闻办公室举行发布会,证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海,上交所黄红元出席,介绍设立科创板并试点注册制,并就有关情况答记者问。

  作为易会满1月26日履新证监会主席后的首次公开亮相,不到两个小时的会议信息量满满,易会满就市场最为关注的科创板推行、监管方针确立、资本市场发展等话题均做出回应。

  在会议结束当天,21世纪经济报道记者连线数名经济学家就发布会内容做出解读,试图充分解读本次“首秀”释放出的监管讯号。

  参与本次圆桌论坛的嘉宾包括:

  银河证券首席经济学家、研究院院长 刘锋

  东方证券首席经济学家 邵宇

  中泰证券研究所所长、首席经济学家 李迅雷

  中银国际研究公司董事长 曹远征

  监管逻辑详解

  《21世纪》:你对易会满提出的四个必须一个合力的监管方针如何看?

  刘锋:四个必须是资本市场的核心,这次讲话抓得很对。以前我们强调特色居多,而对基本的规则,国际通用经验的尊重程度不够。很多东西要跟国际接轨,尤其是在制度建设上,不要轻易用一个特色就将其否决掉。另外我们有些法律法规要有配套机制,注重动作的连贯性,各环节互相之间不要发生冲突。监管要各行其责,投资人有投资人的责任和义务,监管要保证各方不越位,但不要承担过多的责任,尤其是不要给投资人承担过多的风险责任。

  邵宇:个人理解,四个必须包括尊重市场规律,相信专业的力量,从更高、宏观的角度,将间接融资向直接融资转移,精选优质的创新创业公司,提升中国转型动能。合力就是说集合各条线、综合、统一监管,发挥监管协同作用。

  《21世纪》:对于易会满提出的我们当前主要是创造一个规范、透明、开放的资本市场环境,维护投资者的合法权益,建设一个有活力、有韧性的资本市场,你怎么看?

  李迅雷:习近平总书记在政治局第十三次集体学习会议上提到了这句话,即“要建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”,“开放”放在了重要位置,中国的金融市场要开放、资本市场要开放,也要遵循这个原则,目前境外投资者在A股占有的市值不到5%,但一般新兴市场都会超过20%,显然A股市场的开放度比较低,这就给A股市场开放提供了空间。

  曹远征:这是资本市场的核心要义。资本市场的主要监管原则就是信息披露,然后市场给予定价。监管的标准在于信息披露是否完备。资本市场主要是以信息披露为基本原则的一套监管,核心就是透明化。

  《21世纪》:金融供给侧改革在资本市场如何落实?

  李迅雷:供给侧结构性改革顾名思义——我们的有效供给还存在不足。比如中小企业、民营企业融资难、融资贵的问题,企业有需求,但是没有提供有效的供给。第二,我们的供给基本上以间接融资为主,直接融资比较少。第三,金融机构以大型机构为主,但是寻求资金的往往是比较小的企业,(未来)可能增加中小金融机构。再就是产品单一,很难满足居民对投资理财的需求,在品种上应该更加丰富、多样化。

  曹远征:我们理解金融供给侧改革是结构改革。中国金融结构基本上是以间接投资为主,也就是以银行为主。银行主要是负债业务,而且是短期负债。如果说要有结构性调整的话,应该是直接融资为主,从市场上直接获得资金。这不仅能增加股本,更重要的,可以把债务期限延长,不至于像银行只能提供一年期为主的短期贷款。特别是对大型企业来说,有长期战略,必须要有长期的资本战略配合,长期债务融资也是很重要的安排。

  科创板渐进

  《21世纪》:易会满在发布会上表示,证监会将会认真地评估推出科创板以后改革创新的效果,并统筹推进创业板和新三板的改革,更好地为经济高质量发展提供服务。对此如何理解?

  邵宇:资本市场现有的交易结构、企业已经形成存量,虽然目前也在按照改革方向做各种调整,但是都是在边际上推进,力度不是那么大。推出科创板,是希望在上市、退市、交易等方面,有力发掘科创型企业,并在投资端带来持续回报。它主要考虑到激励相容,关键企业的质量和可持续发展等,所以它做试验比其他板块边际改进效益要大一些,也更加重要,如果在科创板上成功了,有好的经验做推广、复制也是可以的。

  刘锋:股票市场本身是个生态系统,它建立的东西肯定会影响到别的地方。有些制度规则的修订,如果实验效果好,可以推广到别的地方。但也要允许各板块有一些不一样的地方,根据市场的标的、特点来设置。

  《21世纪》:科创板试点注册制改革在更好地发挥市场机制作用方面有哪些具体体现?

  李迅雷:科创板的征求意见稿说了,交易新股上市前五个交易日,不设涨跌停版,之后限制放宽到20%,这和以前相比有进步。第二,它实行的是市场化定价机制,现在新股上市都有23倍市盈率的指导价,科创板没有,通过市场来定价。第三是严格执行退市制度,比如从2005年到2018年,美股退市企业大概有1800多家,但A股市场大概只有9家,美国退市企业数量是中国的两百倍左右。美国股市为什么能够走牛,因为它在进行优胜劣汰,所以A股市场严格执行退市制度,那A股市场应该也能走强。另外,科创板上市发行不要求上市公司一定盈利,这更加体现市场化。注册制的条条框框少了,不像审核制、核准制要求那么多。

  邵宇:竞价市场化,没有行政指导;价值由市场评估,中介机构扮演更重要的角色,但更多还是靠供需双方决定,行政干预比较少。当然这也会导致市场波动比预期较大,这个时候,投资者教育会成为比较重要的内容,所以(科创板)需要各种制度发挥合力才能做到比较成功。

  曹远征:注册制最核心的就是将由主体自己来决定,监管只是一个标准,不再有行政权力介入。审批制过去让人诟病的就是有行政权力介入。从这个角度来讲市场中有一个重大的变化。 (编辑:罗诺)

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02月27日

  证监会主席易会满在27日下午举行的国新办新闻发布会上表示,发挥科创板改革试验田作用,形成可复制的经验。

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02月27日

  证监会主席易会满27日下午在参加国新办新闻发布会上表示,银行业跟证券业有很大的区别,银行业的间接融资主要是看现在,资本市场的市场融资更多的是看未来,才有估值、倍数和杠杆,以及一系列创新业务。资本市场是大的生态,什么叫市场,应该是依靠市场各参与者,调动市场参与者,市场规律办事,培养健康生态比什么都重要,这一考验和要求比专业更重要,生态建设好了,资本市场的健康发展才有保证。

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02月27日

  证监会副主席方星海27日下午在国新办新闻发布会上表示,加大中美资本市场合作,扭紧双方利益纽带,这也有助于防范经贸摩擦的风险。

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02月27日

  上交所理事长黄红元在国新办举行的“设立科创板并试点注册制促进资本市场稳定健康发展”发布会上表示,相关规则正式公布后,交易所将启动申请接受工作,首家企业上市时间主要取决于公司本身、中介机构等准备情况。

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02月27日

  证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示,证监会各个部门对整个中美贸易摩擦非常关注,对于证监会来说,主要是关注上市公司的经营情况,了解上市公司动态。尽管现在有一些挑战,但目前谈判已取得较好的进展,对上市公司的经营情况是正面影响。由于经贸摩擦带来的上市公司股票质押,债券发行的风险,证监会将根据企业情况,分类施策。

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02月27日

  证监会主席易会满在27日下午举行的国新办新闻发布会上表示,提高上市公司质量是重中之重。

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02月27日
  上海证券交易所理事长黄红元27日在国新办发布会上表示,第一家科创板企业何时上市不好估计。
  上交所为科创板推出做了以下准备工作:一是进行了机构调整,设立专门的公司监管部和企业培训部,规则发布后会将组建上市委员会和专家咨询委员会;二是提升专业人员在审核和监管方面的能力,加强培训,请了科技和创投行业的投资专家进行行业分析培训,收集港交所等审核案例;三是业务审核系统,在交易系统方面的改造,组织全行业全市场的联调联试;四是做好廉政建设,建立一个科创板上市的监察委员会,从规则一开始就要做好廉政工作,帮助证券公司做好相关的申报工作。
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02月27日

  证监会主席易会满在27日下午举行的国新办新闻发布会上表示,科创板不是简单地增加一个板,核心是制度创新改革。

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02月27日

  证监会副主席李超称,科创板准备上市的企业存在着技术迭代快,甚至有些还未盈利,也就是相应的不确定性要比传统行业、企业的不确定性要大。科创板相应的一系列的制度创新也需要磨合期、试验期,不排除科创板初期可能出现个别公司定价并不完全符合市场各方的预期,也不排除科创板开板初期部分股价出现一定波动甚至是比较大的波动,同时也不排除个别公司,市场各方也许会质疑它是不是完全符合科创板的定位,因为创新科技方面本身大家的认知上就不见得完全一致。对于方方面面可能出现的这些问题,希望大家多给予一定的包容度和宽容度。

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02月27日

  2月27日,上交所理事长黄红元在国新办新闻发布会表示,上交所关于科创板的业务规则本月20日已征求意见结束,4万多份问卷调查收到500多条建议。主要聚焦多方面问题,包括发行审核标准进一步细化、证监会注册和上交所的审核、投资者门槛是否适当、上市注入条件、如何吸引更多中长期资金、提高违法行为成本等,目前正在分析评估意见,将在证监会指导下修改,履行报批程序就公开发布实施。

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02月27日

  上交所理事长黄红元表示,科创板没有首批名单,交易所做了很多摸底了解工作,科创板企业上市数量适当,从准备来看也是有快有慢,不会出现大批量的集中申报。北京、长三角、珠三角、武汉、成都、西安等储备企业较多,生物医药等领域占比大。

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02月27日

  证监会副主席方星海表示,资本市场对外开放是证监会重点推进的工作,今年对外开放将在更高层次、更广范围、更多方式引进来,走出去。中国资本市场规模增长很快,对全球机构有很强吸引力,引进来有很大的优势,在走出去方面,还在初步阶段,产品要率先走出去。能够让中国资本市场惠及世界经济发展,促进全球金融市场健康发展。

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02月27日

  证监会副主席李超表示,设立科创板并试点注册制下一步有三项工作:第一,各项制度规则体系根据各方意见尽快修改发布。对于相关配套规则的完善,证监会和上交所都在大力推进相关工作,希望各方贡献智慧,使规则体系更加完整合理有效。第二,各方技术准备,包括交易所、登记结算等各方面技术准备工作正在进行。第三,市场组织工作。交易所继续接受申请,进行审核外,还有后续的询价、定价、配售等工作。证监会将督促指导各方努力做好工作,使科创板能够平稳落地。(e公司)

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02月27日

  证监会主席易会满今天下午在国新办发布会上表示,市场各方要齐心协力把科创板搞好。发行人要充分信息披露,信披严格且专业;投行机构和保荐人要在定价承销上有所突破,担心现有的境内投行机构经验储备不是太丰富;会计师、审计师、律所等审计机构要加强职业操守;科创板改革需要好的法治环境,进一步推进证券法修订,提高违法违规的成本,保护投资者利益;如何落地市场化,在退市部分需要考虑。

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02月27日

  2月27日,证监会副主席方星海在国新办举行的“设立科创板并试点注册制促进资本市场稳定健康发展”发布会上表示,设立科创板并试点注册制将实行更市场化的发行承销机制。试点过程中,新股发行价格、发行规模、发行节奏都要通过市场化方式解决,形成以机构投资者为主体的询价、定价机制。

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02月27日

  证监会副主席李超在国新办新闻发布会上表示,投资者关心科创板是否对二级市场产生影响是正常合理的,科创板有严格的标准和程序,注重市场机制,科创板不会出现“大水漫灌”的局面。

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02月27日

  中国证监会副主席方星海今天下午在国新办发布会上表示,对于科创板试点注册制中的新股发行审核,上市条件会有所放宽,即科创板可以允许非盈利企业上市,但在这个前提下要形成更严格的信披规则,施行以信披为中心的发行审核制度,发行人必须符合严格的信披要求,发行人是信披第一责任人。

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02月27日

  证监会副主席方星海表示,无论是注册制还是核准制,都有一些发行上市的硬条件,在注册制的条件下有所放宽,比如主板要求企业盈利,科创板可以不盈利。

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02月27日

  证监会副主席方星海在国新办新闻发布会表示,设立科创板并试点注册制与现行核准制有五个方面的区别。第一,硬条件上有所放宽。第二,要实行更严格的信息披露,这是注册制的核心内容。第三,更市场化的发行承销机制。第四,强化中介机构责任。第五,更健全的配套措施,建立良好的法制环境,更强调工作的系统性协同性,采取更丰富的手段提高监管能力。

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02月27日

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,我们当前主要是创造一个规范、透明、开放的资本市场环境,维护投资者的合法权益,建设一个有活力、有韧性的资本市场。所以还是希望方方面面笔下留情。

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02月27日

  在国新办新闻发布会上,新华社向证监会主席易会满提问:大家都知道证监会主席这个位置一直都被称为“火山口”,政策抉择过程中经常面临两难,要平衡好各方利益更加难上加难,请问您履职一个月以来对资本市场和监管者定位有哪些思考和感受?

    易会满表示,这一个月我已经感受到了什么叫“火山口”,也感受到了“火山口”的味道。需要保持定力,不忘初心,牢记使命,坚持正确的目标和方向,把握好节奏和力度,一步一个脚印,不浮躁,不急躁,完成好资本市场各项改革任务。

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02月27日

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,作为证监会主席,必须准确把握,深刻领会,不辱使命。在实践中需要不断向市场和投资者学习,虚心听取意见,不断提升监管的专业能力。

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02月27日

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新,需要坚决落实稳步推进。证监会将认真综合评估改革创新的效果,统筹推进创业板和新三板改革。

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02月27日
证监会主席易会满在国新办举行的发布会上表示,设立科创板并试点注册制是一项重大的制度创新,对资本市场各项改革都是重大推动,需要坚决落实稳步推进。科创板、创业板和新三板都是资本市场重要组成部分,科创板主要在发行、上市、信息披露、交易、退市等反面做了很多制度创新,在很多方面有很多突破,所以,科创板不是一个简单的一个板块的增加,核心在于制度创新。证监会将认真综合评估改革创新的效果,统筹推进创业板和新三板改革。
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02月27日

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,需要保持定力,不忘初心,牢记使命,坚持正确的目标和方向,把握好节奏和力度,一步一个脚印,不浮躁,不急躁,完成好资本市场各项改革任务。

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02月27日

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,保护投资者合法权益,是证监会的天职。将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用。将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行等违法违规行为。推进《证券法》等法律法规的修订。持续监管和精准监管。要持续加大各类中介机构监管。加强投资者教育。

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02月27日

  在中国证监会主席易会满的首场发布会上,证监会公布数据显示,当前股票质押风险得到初步缓解。出台设立证券行业专项资管计划、发行专项纾困债、设立纾困并购基金等务实举措,最新统计已有50家证券公司完成协议签署,承诺出资累计545亿元。38家证券公司正式成立了多只系列资管计划和子计划,合计出资529.3亿元。

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02月27日

  证监会主席易会满在国新办举行的发布会上表示,资本市场既是一个融资市场,这个“晴雨表”功能主要通过上市公司来体现,因此提高上市公司质量是重中之重;资本市场也是一个投资市场,必须充分发挥市场价值发现功能,才能够吸引各类投资主体平等参与其中。资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统,其运行自有规律。

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02月27日
对于如何贯彻落实中央的要求,推进资本市场持续健康发展,易会满表示,要考虑四个“必须敬畏”:第一,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。第二,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者合法权益。第三,必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。第四,必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。“资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。”易会满称,将主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。同时,也希望各方继续理解和支持证监会工作。
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02月27日

  易会满: 女士们、先生们、记者朋友们:大家下午好!很高兴我和我的同事今天下午和大家见面。我到证监会工作刚满一个月,也是个非常特殊的日子,还是资本市场一个新兵。从市场参与者到监管者,角色转换挑战很大,我如履薄冰,不敢有丝毫懈怠,唯恐辜负中央的信任和大家对我的期待。

  当然,大家的期待也是我加强学习、做好工作的动力。这段时间,我一方面抓紧熟悉情况,加强调查研究,另一方面,增进部门协作,共同维护资本市场平稳健康发展。这次国新办安排我们召开新闻发布会,我们考虑,大家对设立科创板并试点注册制非常关切,今天就向大家重点介绍一下这方面的相关情况。同时结合证监会的工作安排,和大家作些交流。

  设立科创板并试点注册制是党中央国务院交给我们的重大改革任务,对于支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革和加快上海国际金融中心建设具有重要战略意义。前期,我们已经发布了实施意见,上交所正根据征求意见情况对相关业务规则进行完善,证监会的两个办法明天将结束征求意见。总的看,各项工作进展比较顺利。下一步,我们将继续扎实细致做好准备工作,推动这项重大改革有效落实落地。

  这里,我先就涉及改革的几个重点问题作个说明。第一,设立科创板主要目的是:增强资本市场对实体经济的包容性,更好地服务具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的企业,通过改革进一步完善支持创新的资本形成机制。第二,设立科创板是深化资本市场改革的具体举措。这次改革不仅是新设一个板块,更重要的是,坚持市场化法治化的方向,在发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度,发挥科创板改革试验田的作用,形成可复制可推广的经验。第三,设立科创板将坚持“严标准、稳起步”的原则,细化相关制度安排,完善风险应对预案,加强投资者教育,注重各市场之间的平衡,确保科创板并试点注册制平稳启动实施。一会儿,我和同事还将就与这项改革相关的具体问题,回答大家的提问。

  在发布会以前,我们也收集了各位记者朋友关心、关注的一些问题,尤其对如何进一步推进资本市场的改革开放,按照中央经济工作会议提出的各方面要求,各位记者提出了非常多的问题,我先就大家关注的问题和证监会的一些考虑,特别是新班子组建以后如何更好地落实党中央、国务院的要求,如何更好地回应市场的关切,下面我想利用这个机会给大家作以下方面的报告。

  中央经济工作会议指出,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。习近平总书记在本月22号中央政治局集体学习的重要讲话中,从深化金融供给侧结构性改革高度对资本市场的改革发展进行了进一步的谋划。我体会,这是中央对资本市场的殷切希望,是一份沉甸甸的责任要求,也是我们进一步发展资本市场的总纲领。对于如何贯彻落实中央的要求,如何进一步回应股民的关切,推进资本市场持续健康发展,我们主要考虑坚持“四个必须”“一个合力”。

  第一,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律,毫不动摇地推进资本市场健康发展。资本市场是现代金融体系的基础,是实体经济的“晴雨表”,不仅关系工商百业、千家万户,同时也对国家金融实力乃至参与国际金融治理能力构成影响。资本市场既是一个融资市场,这个“晴雨表”功能主要通过上市公司来体现,因此提高上市公司质量是重中之重;资本市场也是一个投资市场,必须充分发挥市场价值发现功能,才能够吸引各类投资主体平等参与其中。资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统,其运行自有规律。我们发展资本市场的核心就是要立足我国实际,不断深化对金融本质、初心和规律的再认识,做到尊重规律、敬畏规律、遵循规律,坚持按市场规律办事。要充分发挥资本市场配置资源、资产定价和缓释风险的重要作用,为经济社会发展和人民群众需要提供更高质量、更高效率的金融服务,促进形成金融和实体经济的良性循环。要通过大力拓展各类股权融资渠道,促进债券市场协调发展,积极发展期货市场,推进融资结构完善,努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场体系。

  第二,必须敬畏法治,坚持依法治市、依法监管,切实保护投资者的合法权益。加强监管,保护投资者合法权益,是证监会的天职。我们将坚持增量和存量并重,把好市场入口和市场出口两道关,加强全程监管,实现市场化优胜劣汰。充分发挥资本市场并购重组主渠道作用,进一步盘活存量、提质增效。我们将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。通过持续监管和精准监管,促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话,不做违法违规之事,以净化市场生态。我们要持续加大各类中介机构监管,促其履行好应尽的职责。我们将加强投资者教育,推动将投资者教育全面纳入国民教育体系,进一步推动完善证券期货投资者赔偿救济机制,积极倡导理性投资、价值投资和长期投资。

  第三,必须敬畏专业,强化战略思维、创新思维,全面深化资本市场改革开放。一是提高宏观思维能力,贴近市场各参与方,坚持市场导向、法治导向、监管导向,加强对资本市场宏观战略问题的研究思考,加强顶层设计,增强战略定力,稳步推进重点关注问题的改革创新,在改革中、在发展中破解难题。当前重点是抓好设立科创板并试点注册制,以此带动资本市场全面深化改革。二是完善资本市场基础制度。统筹推进相关上市板块的综合改革。进一步完善交易制度,优化交易监管改革,让市场有明确预期,让投资者有公平交易的机会。进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市。三是以开放促改革、促发展。从机构、市场、产品等准入维度,全方位推进资本市场高水平对外开放。四是加强监管队伍专业能力建设。资本市场瞬息万变,新情况新问题不断涌现,我们将始终保持“本领恐慌”意识,向实践学习,向市场学习,向投资者学习,大力培养各个层级的专门家,锻造专业能力,弘扬专业精神,努力打造一支政治过硬、作风优良、精通资本市场工作的干部队伍。

  第四,必须敬畏风险,坚持底线思维、运用科学方法,着力防范化解重大金融风险。防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的底线和根本性任务,更是我们监管工作的底线和根本性任务。当前,受国内外多种因素影响,资本市场风险形势仍然严峻复杂。我们将切实增强忧患意识,坚持历史观和辩证法,坚持精准施策,精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作。完善资本市场逆周期应对机制,健全及时反映风险波动的信息系统。大力推进科技监管,充分运用大数据、人工智能等手段,提升对以上市公司为重点的智能化专业监管能力。进一步平衡好事前、事中和事后监管的关系,推进监管关口前移,完善风险监测、预警和处置机制,强化监管效能和震慑作用。加强各级证券监管机构自身廉洁建设,切实做到“打铁必须自身硬”,落实对证券从业机构和高管人员强监管、严监管各项要求,通过“管住人”和健全制度“防火墙”,更好地落实“看住钱”。

  “一个合力”就是资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。我们将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,在国务院金融委的统一指挥协调下,主动加强与相关部委、地方党委政府和市场各方的沟通协作,努力形成工作合力,共同促进资本市场高质量发展。同时,也希望各方继续理解和支持证监会工作。谢谢大家!(文字实录来源:中国网网上直播)

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02月27日
证监会主席易会满27日表示,要通过大力拓展各类股权融资渠道,促进债券市场协调发展,积极发展期货市场,推进融资结构完善,努力建设规范、公平、高效、透明的多层次资本市场系。
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02月27日

  国务院新闻办公室于2月27日(星期三)15时30分举行新闻发布会,邀请中国证券监督管理委员会主席易会满,副主席李超、副主席方星海,上海证券交易所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。

  证监会主席易会满表示,要完善资本市场基础制度。统筹推进相关上市板块的综合改革。进一步完善交易制度,优化交易监管改革,让市场有明确预期,让投资者有公平交易的机会。进一步加强协调,打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈,吸引更多中长期资金入市。

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02月27日
证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示,下一步将扎实细致做好准备工作,推进科创板落地。易会满表示,第一设立科创板的主要目的是增强资本市场对实体经济的包容性,更好服务具有核心技术,有良好发展前景和口碑的企业。第二设立科创板是深化资本市场改革的具体举措,这一次不仅仅是新设一个板块,更重要的是坚持市场化法治化原则,发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信披为中心的股票发行上市制度,形成可复制可推广的经验。第三设立科创板将坚持严标准、稳起步的原则,细化安排,风险应对预案,形成各市场之间平衡,确保科创板并试点注册制平稳启动实施。
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02月27日

  国务院新闻办公室于2月27日(星期三)15时30分举行新闻发布会,邀请中国证券监督管理委员会主席易会满,副主席李超、副主席方星海,上海证券交易所理事长黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。

  证监会主席易会满在国新办新闻发布会表示,对于如何贯彻落实中央的要求,如何进一步回应股民的关切,推进资本市场持续健康发展,我们主要考虑坚持“四个必须”“一个合力”。

 

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02月27日
新闻发布会现场
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02月27日
国务院新闻办公室定于今日15时30分举行新闻发布会,证监会主席易会满等介绍设立科创板并试点注册制。证监会表示,2018年全年资本市场共实现融资7.1万亿元,共核准105家企业IPO,完成融资1378亿元,上市公司再融资约1万亿元,新三板、区域股权市场分别实现融资604亿元和1783亿元,交易所债券市场发行各类债券5.69亿元,同比增长45%,并购重组交易金额达2.58亿元,同比增长38%。
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02月27日

  证监会主席易会满在27日下午国新办新闻发布会上表示,我到证监会工作今天是31天,刚刚满月,是资本市场的新兵,从市场参与者到监管者,角色转换角色挑战很大,如履薄冰,不敢懈怠,唯恐辜负中央信任和市场期待,这也是我做好工作的动力,近期加强调查研究,和部门协作维护市场平稳发展,维护科创板前期基础工作。

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02月27日

发布会正式开始,易会满亮相。

 

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02月27日

  易会满上任证监会主席以来,沪指涨13%、深成指涨幅近20%、创业板涨幅22%,A股市值增加了6.9万亿。

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02月27日

  中国证监会主席易会满将于今天下午3点半在北京国新办出席其首场新闻发布会,离发布会开始前两小时现场已经座无虚席,证件、相机、电脑等都成为占位工具,记者们“长枪短炮”摆好,只等易主席来到现场。

展开全文
02月26日

  国务院新闻办公室将于2月27日15点30分举行发布会,证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海,上交所黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。

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02月27日

  一个月时间并不能充分了解资本市场的方方面面,从易会满上任后的动作可以看出,其目前的思路便是抓当下市场的重点内容有的放矢。具体来看,即是稳定股市和加速科创板筹备工作。

  1月26日,时任工行董事长的易会满接替刘士余,成为证监会第九任主席。综观近几届证监会主席更换后,无论是监管风格还是市场运行状况都会有新气象。

  如今(2月26日),易会满履新满月,尽管在这一个月当中有相当一部分时间是农历春节假期,市场各方也感受到了资本市场正在起变化。

  对于新主席而言,一个月时间并不能充分了解资本市场的方方面面,从易会满上任后的动作可以看出,其目前的思路便是抓当下市场的重点内容有的放矢。具体来看,即是稳定股市和加速科创板筹备工作。

  多举措稳定市场

  证监会主席面对着巨大的舆情压力,这一点易会满在其上任后便已经感受到了。

  上任第三天,市场中便流传出“证监会主席易会满主持召开记者招待会,表示2019年主要工作是推行做空机制”内容。随后,证监会立即回应辟谣稳定了市场。

  相比上述突发情况,易会满计划中稳定市场的举措则较为有层次。1月31日,证监会三箭齐发,相继发布了“证监会拟对风控指标实施逆周期调节鼓励证券公司权益类投资”、“证监会指导交易所完善融资融券交易机制满足投资者多样化需求”两则消息,以及《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》一则文件。

  梳理上述内容的核心监管逻辑即是减少行政干预,活跃市场,进一步引导资金进场。

  “我们分析看来三项政策分别是拟取消‘平仓线’不得低于130%的统一限制,交由证券公司处理。其次是拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,加大对权益类资产的长期配置力度。还有就是扩大QFII和RQFII投资范围和投资便利程度,进一步引导外资入市。三项内容都是通过激活市场进一步稳定市场的举措。”北京地区一家大型券商策略分析师26日对21世纪经济报道记者表示。

  结合市场数据来看,易会满上任后推出稳定市场的举措得到了市场正向反馈,

  以外资买入 A 股为例,北上资金1月以来持续扩大,净流入资金创下历史新高。根据 Wind 统计的数据显示,1月以来北上资金净流入已经超过600亿元。

  对此,光大证券首席经济学家徐高2月26日接受21世纪经济报道记者采访时表示:“金融市场向海外开放的步伐一直在稳步推进,包括沪港通、QFII额度的加大等,都表明了监管的态度。一方面中国股指纳入MSCI,国际投资者有做(被动)配置的需求。另外一方面今年全球股市上涨得都比较多,这种情况下外资也愿意增配一些包括中国市场在内的新兴市场的配置,来增加他的弹性。”

  种种正向因素的作用下,春节后 A 股持续上扬,成交额和成交量不断扩大,在2月25日上证指数更是创下了2015年股市大跌以来的最大单日涨幅。

  但值得注意的是,行情向好,易会满所面对的市场情况又出现了新变化,“A 股涨幅过快,杠杆资金流入规模过大”成为了新的影响市场稳定的因素。

  因此,在2月25日晚间,证监会也就配资进行了专门的回应,证监会新闻发言人表示将密切关注场外配资的情况,指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。同时,也希望广大投资者理性投资,防范投资风险。

  “一个月的时间易会满主席充分感受到了A 股的波动性和不稳定性,其未来执掌证监会的很长一段时间内都需要关注市场,稳定市场,同时也要把握好监管尺度。”沪上一家大型券商投行部项目负责人26日表示。

  加速筹备科创板

  科创板无疑是2019年资本市场的头号工程,因此在易会满执掌证监会的第一个月里,同科创板相关的内容也占据了相当大比重。

  先是在易会满上任的第四天(即1月30日),证监会在研究和筹备多日后终于发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》)以及两项配套文件。同日,上交所也一同发布了包括《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》在内的六项配套规则。科创板基础制度框架确立。

  在科创板制度文件推出后不久,市场迎来了农历春节假期。小长假刚结束(即2月13日),证监会迅速组织了设立科创板并试点注册制相关制度规则征求意见座谈会,随后上交所继续分片区组织了多场征求意见座谈会。

  易会满首次公开调研的首站也选在了上交所。21世纪经济报道记者了解到,2月20日至21日,易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题,带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议,并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。

  不仅如此,易会满正式首次公开亮相也同科创板相关,根据国务院新闻办公室发布的通知,将于2月27日15点30分举行发布会,证监会主席易会满及其他数名证监会高层将介绍设立科创板并试点注册制有关情况并答记者问。

  “设立科创板并试点注册制将是新任证监会主席任上最有标志性的事件,也是他目前最为重要的工作之一,这在未来很长一段时间里也将是常态。”前述沪上地区券商人士认为。

  (本报记者周莹亦对此文有所贡献)

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02月27日

  履新一个月的易会满,将首次以证监会主席的身份面向公众。这位银行业的“老人”、资本市场的“新兵”,对资本市场改革如何布局,监管理念会有哪些革新,值得期待。

  易会满是1964年生人,在银行系统干了35年,曾经历过工商银行从国家专业银行、国有独资商业银行到股份制商业银行的不同历史阶段,经验丰富,在平衡业务发展与风险管理方面有独特见解。这一次,他华丽转身,从国有大行的总舵手到资本市场监管主政人,使命不同,担子更重,特别是在资本市场深化改革,服务国家创新战略和供给侧结构性改革的关键时期,他的执政理念至关重要。

  当前我国经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力,在金融运行中具有牵一发而动全身的作用的资本市场,既要增强忧患意识,高度警惕和防范化解各类风险隐患,又要保持战略定力,抢抓机遇,在改革开放上下功夫,努力维护资本市场平稳健康发展,难度不小。摆在易会满面前当前急需推进的改革任务至少有四项:一是如何确保科创板并试点注册制在上交所平稳落地。科创板是资本市场的增量改革,在推进改革节奏的同时,也需统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革,需做好制度平衡;二是如何做好资本市场的风险处置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。当前国内外局势加大了资本市场平稳运行的压力,需防范股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险,谨防股指暴涨暴跌,这是资本市场的重要课题;三是在资本市场加大服务新经济力度的背景下,如何把握好监管尺度。要激发市场活力,打击违法违规,怎样拿捏好行政之手和市场化尺度,考验着监管艺术;四是如何在提升资本市场对外开放水平、引导中长期资金入市等方面发力。A股要与发达成熟市场比肩,还需加大对外开放步伐,尽快推进沪伦通,优化沪深港通机制,加快建设具有国际竞争力的综合性投资银行,有序扩大期货特定品种开放范围,这都需要长久谋划。

  A股1.4亿投资者,对新主席有着不少的期待,对资本市场有着太多的期许,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,是所有市场参与者的共同愿望,希望新主席能给A股带来新气象,给投资者带来更多实实在在的获得感。

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02月27日

  1.4亿投资者屏息期待的这场发布会,是证监会新任主席易会满的首秀。

  国务院新闻办公室刚刚发布通知,将于2月27日15点30分举行发布会,证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海,上交所黄红元等介绍设立科创板并试点注册制,进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况并答记者问。

  这是易会满1月26日担任证监会主席以来的首次公开亮相,履新刚刚满月,他的执政理念是什么?推进资本市场改革的想法有哪些?市场有期待,投资者抱有希望。2月27日,将是中国资本市场参与者倾听、观察易会满如何面对挑战的重要窗口。

  履新满月,易会满调研科创板

  1月26日,现年54岁的易会满接棒刘士余,担任证监会第九任主席,在这之前,他在银行系统工作了35年,从掌管资产规模高达27万亿元“宇宙行”到掌舵中国资本市场,“老银行人”易会满成了资本市场的“新人”,担子不轻,任务挺重。

  证监会主席这个位子,被外界称之为“火山口”,关注度高,监管难度不小,这主要是因为他们执掌监管着的是3000多家公众公司、亿万股民的交易市场,和各方利益、投资者的财富多寡休戚相关。资本市场发展20多年来,中外经济形势的变化都最先会在股市上有所反应,突发事件的牵扯都会让某个上市公司成为众矢之的,市场动向、监管动向都会直接影响到投资者的盈亏。

  与太多利益直接相关,证监会主席难以独善其身,其监管改革的步伐和松紧度往往要考虑到市场承受力和投资者保护,难以迈开大步却也不能只局限于政策的小修小补固步不前,市场瞬息万变,资本市场需要的是与时俱进的监管者,这让证监会主席并不轻松,逆势前行、曲高和寡是常事。

  上周,易会满围绕设立科创板并试点注册制有关问题,带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议,并调研督导上海证券交易所相关改革准备工作。他在座谈会上听取科创类企业、证券公司、基金管理公司、私募股权机构、会计师事务所、律师事务所代表的意见建议。易会满指出,落实好设立科创板并试点注册制这项重大改革任务,证监会及上交所责无旁贷,各市场机构也责无旁贷,各市场机构要切实负起责任,扎实细致地做好各项准备,确保这项改革成功落地。

  易会满指出,上交所前期做了大量工作,要继续保持良好状态,进一步从严从细做好各项准备工作。他要求,要加强工作协同,充分调动各方积极性,形成推动改革的合力,进一步落实责任分工,紧盯时间节点,把好事办好,把大事办好。要坚持市场化法治化的改革方向,聚焦发行上市审核、提升持续监管能力、优化交易制度、严肃退市规则、完善风险应对预案、加强新闻舆论宣传等改革重点工作,稳慎实施好这项重大改革。要加强全过程监督,守牢廉洁底线。

  改革举措频出,市场“涨”声相迎

  虽然履新首月易会满没有公开亮相,但资本市场的改革举措不少。

  在易会满任职的第3天,证监会辟谣了市场上关于“证监会主席易会满主持召开记者招待会,表示2019年主要工作是推行做空机制”的谣言,表示要坚持市场化法治化方向,加快资本市场改革开放,毫不动摇推进资本市场健康发展。并在随后开展全方位线索排查、溯源分析和调查布控,揪出了捏造信息的陈某、林某、王某等人和相关媒体平台,严肃查处了利用自媒体肆意发布针对资本市场监管政策和改革举措虚假信息的行为,给市场以预期。

  在任职的第4天,证监会及其上交所推出了资本市场今年的“重中之重”的改革——科创板并试行注册制试点,以增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,完善资本市场基础制度。目前,证监会及上交所有关科创板并试行注册制的相关规则已向市场征求意见,且接近尾声,市场参与各方就交易制度、上市审核标准、券商配售、持续督导、T+0等制度给出了意见建议,改革落地为时不远。

  在任职的第5天,证监会“三箭齐发”,一是拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例;二是拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,进一步支持证券公司遵循价值投资理念,加大对权益类资产的长期配置力度;三是扩大QFII和RQFII投资范围。 这被市场解读为减少卖盘、增加买盘,引导券商资金入市的信号。

  在任职的第6天,证监会就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见,为活跃市场,防范风险,维护证券市场秩序做了准备。

  在任职的第27天,证监会发布了修订后的期货分类监管规定,就MOM产品、公募基金销售业务监管办法等征求意见,规范市场运行,引入资管产品,进一步增强证券基金经营机构专业化投资能力,规范涉及6亿投资者的公募基金销售行为,夯实市场运行发展的基础制度。

  改革举措频频,二级市场“涨”声相迎。截至2月26日,沪指从1月28日开盘2596.26点以来,涨至2941.52点,涨幅13.29%;深成指从7641.29点涨至9089.04点,涨幅18.94%;创业板从1272.37点涨至1546.99点,涨幅21.58%。

  连日来,两市交易持续火爆,两市成交额连续第二日突破万亿元。相比25日,2月26日提前近10分钟破万亿。个股方面,京东方A、东方财富、中信证券、中国平安等4只个股成交突破百亿元。

  监管理念如何?或面对七大问题

  此次亮相市场最关注的是新主席的执政监管理念,这将关系到资本市场的改革方向和改革步伐。

  资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,在当前我国经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力的大环境下,如何打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,市场都期待着这位新掌门人的系统阐述。

  当前市场迫切想了解的有以下几个问题:

  一是如何看待近期的市场走势。年初以来,A股走出了久违的上涨行情,近期市场涨幅扩大,成交量创新高,投资者热情高涨,如何看到这一轮行情,如何确保市场的平稳有序发展,是市场关注焦点。

  二是如何推动科创板在资本市场平稳落地。科创板并试行注册制是资本市场的增量改革,是资本市场服务新经济的“试验田”,是撬动发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革的关键。目前相关规则的征求意见稿已接近尾声,下一步如何落实推进?规则如何进一步完善?何时有首批科创企业上市?都将成为追踪热点。

  三是如何平衡好资本市场改革和市场波动之间的关系。资本市场的波动和多种因素相关,政策的松紧、上市公司的极端事件、宏观经济的波动,都会对指数造成影响,要深化改革,也要把握好改革的力度,考虑市场承受力,如何拿捏考验着监管艺术。

  四是如何做好资本市场监管。每一任证监会主席上台伊始,所面临的市场环境都不一样,在当前的市场环境下,监管尺度和市场活跃度如何把握,易会满会如何表述,市场等着答案。

  五是如何打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。这是中央经济工作会议对资本市场提出的新要求,五个关键词指明了市场发展方向,要规范就要完善基础制度,要透明就是要打击违法违规,要开放就是要在对外开放方面迈大步,要有活力就是要完善交易制度,要有韧性就是要健康发展,如何规划如何筹谋需要易会满明确。

  六是如何处置资本市场可能存在的风险隐患。要坚持把防范化解金融风险放到更加突出的位置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,就要做好风险预判和风险应对,如何做好股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置,市场有所期待。

  七是如何更好地对投资者、尤其是中小投资者保护。1.4亿股民,95%以上都是中小投资者,要做好投资者保护,增强投资者信心,一是要让投资者在更加公平、公开、公正的市场环境下参与交易;二是切实做好投资者保护工作,将投保工作贯穿监管工作始终;三是通过推进中长期增量资金入市等制度设计让投资者更有获得感。

  国新办此次会议的主题围绕着“科创板并试点注册制”,以及资本市场稳定健康发展,相信市场关注的诸多科创板的细节问题,市场关心的热点问题都会在此次发布会上给予回答,易会满将如何表现,市场拭目以待。

  (本文来源微信公众号:券商中国)

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