- 往期回顾
大势猜想：大幅杀跌后或有短线反抽
实现概率：85%
原因描述：今日股指整体呈低开低走的态势，受外围大跌影响，股指全线低开，而后维持震荡走势，午后股指大幅杀跌，沪指跌破2800点关口，两市再度上演跌停潮，三线股指均遭受重挫。板块上看，跌幅最少的是白酒、猪肉和ST板块等，跌幅最多的是电子发票、网络安全和金融IC等。从同花顺Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为946万，委卖盘为3313万，多空比为0.27，从数据上看，沪市委买盘较昨日大幅降低，委卖盘则基本持平，空方力量今日大幅占据上风。从盘面上看，两市再度上演跌停潮，盘面热点全线熄火，赚钱效应几乎全无。分析认为，从近几日市场来看，做多动能明显不足且量能持续萎靡，今日市场重挫更是大力打击了市场人气，虽大幅杀跌后一般都有短线技术反抽，但底部仍需夯实，建议稳健投资者继续观望，激进投资者也建议适当放缓节奏，谨慎参与市场。
后市策略：从近几日市场来看，做多动能明显不足且量能持续萎靡，今日市场重挫更是大力打击了市场人气，虽大幅杀跌后一般都有短线技术反抽，但底部仍需夯实，建议稳健投资者继续观望，激进投资者也建议适当放缓节奏，谨慎参与市场。
资金猜想：资金流出为主
实现概率：80%
原因描述：午后股指整体呈震荡走低的态势，三线股指均遭受重挫，沪指盘中跌约6%击穿2800点，再创13个月来新低，创业板指则跌逾7%领跌市场。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出111亿元，资金流出呈现放大的趋势，主力资金大幅从权重个股出逃。消息面上，央行公开市场投放4400亿流动性 再创近3年最大单日投放；两市融资余额十七连降，创历史记录。受外围市场再度大跌影响，股指今日呈现低开低走的态势，资金谨慎情绪浓厚，做多动能不足令股指午后持续走低。分析认为，节前最后两周主力资金都趋于谨慎，在量能无法放大的情况下，股指难以改变趋势，预计节前资金整体将维持流出为主的态势，建议投资者近期谨慎参与市场。
后市策略：节前最后两周主力资金都趋于谨慎，在量能无法放大的情况下，股指难以改变趋势，预计节前资金整体将维持流出为主的态势，建议投资者近期谨慎参与市场。
热点猜想：一号文件迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：媒体称一号文件本周望颁布。据悉，去年底中央农村工作会议上公布的《中共中央、国务院关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见(讨论稿)》已被列为今年一号文件的草稿。而从标题看，一号文件也将连续第四年聚焦农业现代化。而与前两年相比，今年在秉承农业现代化工作推进的基本思路上，更提出了落实新的发展理念和实现全面小康的目标。此前，国家已密集发布了一系列重量级的农业政策文件，涉及农村电子商务、农垦改革、农村深改等农业现代化进程中的重要议题。
后市策略：近期市场连续遭受重挫，而一号文件相关的个股也大幅杀跌，随着一号文件发布临近，农机、农村电商等相关个股有望获得关注，投资者可适当布局。
周二沪指大跌，创出13个月来新低。对此，中金公司发布研报称，可能有较多基金管理人有借助市场反弹而调整持仓的想法。这种想法也可能导致了市场在急跌较大幅度之后，暂时还未出现像样的反弹。中金认为，目前A股估值整体还说不上便宜，在这种情况下，市场可能需要等待边际的外在变化因素来扭转A股的趋势。
周二下跌的原因
中金研报指出，市场在此位置并未出现预期的那样的短线反弹，反应出市场目前的弱势。具体到今天，我们并未听到特别新的导致市场下跌的原因。考虑到上周五美国市场强劲反弹，昨天A股市场的反弹幅度弱于预期。而昨夜美国市场的表现则令人失望，可能导致今天A股承受压力。从消息面上看，今天国内媒体整体也偏负面，包括农行票据案件的发酵、“海外势力做空中国”、外汇储备面临下降压力等等。
仓位不低导致逢反弹即减仓
根据公募基金发布的2015年四季度报告，中金分析称，显示公募基金由于对2016年年初的行情偏乐观而整体维持了较高的仓位，对中小市值个股的配置较高。而年初至今的急跌使得很多基金管理人来不及减仓。在目前市场预期普遍悲观的情况下，中金预计，可能有较多基金管理人有借助市场反弹而调整持仓的想法。这种想法也可能导致了市场在急跌较大幅度之后，暂时还未出现像样的反弹。市场调整至目前点位，股权质押的风险、部分有清盘线的私募清盘的风险，以及融资融券的风险，可能都在继续显现。
主要担心依然包括汇率与增长
中金表示，尽管人民币汇率暂时稳定，但汇率的担心依然是中期之内值得高度关注的领域。2014年三季度以来中国外汇储备迅速下降，近期平均每月下降约1000亿美元，而且截止2015年年底已经降至3.3万亿美元。市场可能担心照此速度下去，很快外汇储备将下降至3万亿这一重要的心理关口。而增长方面，供给侧改革的措施，在短期内对增长也会造成负面的影响。这些都构成市场担心的因素。往未来来看，可能需要看到更加明晰和坚决的汇率应对策略、市场沟通、政策应对以及改革进展才能扭转这些相对比较悲观的预期。
静待转机
中金指出，由于A股投资者散户较多、追涨杀跌的趋势明显，今天的破位下跌可能导致在短期可能还有杀跌的动能。中金表示，估值一般在A股难以提供强支撑，况且目前A股估值整体还说不上便宜，部分中小市值个股的估值还依然高企。在这种情况下，市场可能需要等待边际的外在变化因素来扭转A股的趋势。不过，稍显安慰的是，中金认为，A股下跌提供了以更便宜的价格买入高质量个股的机会，且随着市场的快速回调，A股的一些综合估值指标也在较快地接近历史上的底部对应的水平，包括市值/GDP等指标。
今日市场再次出现暴跌，上证综指和创业板分别大幅下跌6.42%和7.63%，两市再现千股跌停，成交量也再度萎缩。
九泰基金宏观策略组认为，市场大跌的背后仍反映了预期的脆弱和信心的不足。国外方面，欧美股市和原油价格纷纷再回跌势，外围市场环境再添变数；国内方面，资金流入规模下降，存量博弈乃至缩量博弈特征明显，市场对1月份外储消耗和资本流出问题的担忧也再起波澜，铁路货运量创五年新低也增加了市场对基本面的担忧。短期来看A股市场情绪和预期依旧明显偏向谨慎，流动性环境也难以出现明显好转，整体偏弱的市场格局仍难以明显改善。
与此同时，九泰基金宏观策略组建议关注美联储和日本央行分别于本周四和周五召开的货币政策会议。如若主要国家宽松预期提升，其对于A股市场情绪和风险偏好的改善无疑具有积极作用，且有利于缓解我国人民币汇率问题面临的压力，货币政策操作的空间也有望更为灵活；而一旦海外宽松预期下降，例如出现美联储并未释放鸽派信号、日本央行亦无足够宽松信号等，市场面临的变数则可能会进一步增加。
国家信息中心首席经济师范剑平表示,A股2850已经破位了。中国经济不是软着陆,不是硬着陆,是颠簸着陆,首先系好安全带。不要抢反弹,伸手去抓空中飞落中的尖刀。
范剑平称股权投资大时代到来,但股权投资不是到二级市场当散户。放弃对政府拥有超能力的幻想,让市场在资源配置中发挥决定性作用是不可改变的方向,经济自身规律是政府也不可改变的。
1月26日A股午后再度跳水大跌，沪指跌近200点，跌幅超6%。但斌盘中发微博称，目前最佳的做法之一是休养生息，以待转机。
A股市场从估值来说还是偏高，虽然政府采取了许多措施，但难以改变的大方向是去泡沫！去泡沫比去杠杆的过程更残酷！如果再加上可能出现的高速增长37年的经济体进入了转折期，也许目前最佳的做法之一是休养生息，以待转机！
今日，大盘破位跳水，沪深股指再创调整新低。截至收盘，沪指报2749.79点，跌幅6.42%；创业板指报1994.05点，跌幅7.63%。
从盘面看，热点全面熄火，互联网、信息安全、网贷等概念普遍跌幅超过7%；银行、央
今日，大盘破位跳水，沪深股指再创调整新低。截至收盘，沪指报2749.79点，跌幅6.42%；创业板指报1994.05点，跌幅7.63%。
从盘面看，热点全面熄火，互联网、信息安全、网贷等概念普遍跌幅超过7%；银行、央企相对抗跌。个股方面，两市共有申华控股、方大化工、沧州大化等千股跌停。
执掌千合资本的王亚伟最新观点认为，长期价值投资在A股具备了几个方面的条件：天时，过去几年的价值投资收益率可能不理想，但从均值回归的角度，可能有超额收益。另外外部环境 都在完善。这是地利方面的因素。另外是人和，机构投资者的队伍在不断地壮大。综合起来，长期价值投资在A股发展前景良好，可以在未来几年充分地分享到中国股市的成果。
以本国货币计算，上证指数今年下跌了近17%，而同期内，摩根士丹利资本国际全球指数是下跌了7.5%。
德意志银行股票策略师张佑良认为：“从h股市场上当前可怕的估值看来，我们认为市场已经在很大程度上消化了中国经济硬着陆和/或人民币大幅度贬值的可能性。”
他指出，估值之低令人吃惊。不计美国存托凭证，则摩根士丹利中国十二月期前瞻市销率只在1左右，也就是说，投资者为企业股票开出的价格只基本相当于企业资产价值的总和。
事实上，无论是2008年10月金融危机，2011年10月欧洲主权债务危机，还是2013年6月中国银行同业信贷紧张时期，估值都不曾低到这水平。
市销率如此之低，同时也反映出投资者心中的疑虑：在会计操作高度不透明，不良债款迅速增多的大背景下，中国企业的资产负债表真的准确吗？同时，前瞻市盈率则要明显低于摩根士丹利资本国际新兴市场指数、不计日本亚太指数，以及标准普尔500指数。
张佑良还发现，机构投资者大多在尽力避开中国股市，那些有特定用途的基金则在增持防御性板块。中国股市在技术面已经超卖，预期波动性和做空行为都提供了证据。
总而言之，中国股票现在是超级不受投资者的欢迎。
“在我们看来，经济短期内硬着陆的可能性不大，考虑到当前行情是隐含了极为悲观的市场预期，我们认为有可能发生令人惊喜的涨势。”
全天看，两市双双低开，开盘后保持震荡，盘中有小幅回升，但随即回落，午后，股指低位震荡，随后展开跳水，连续跌破前期2850点以及2844点低位后再次加速，盘中再破2800点整数关口。尾盘，股指继续走低，全天低开低走弱势表现。
【明日策略】
今日，外围市场影响下，股指低开低走，全天弱势下行，再创股灾以来新低。盘面上，个股一度大面积跌停，但这种下跌，非理性程度更大，尤其是市场跌破前期低点之后，容易导致短期恐慌盘的出逃。消息面，原油再次走低，外围市场低迷，全球进入困难时刻。这些因素是目前影响资本市场的主要原因，加之人民币做空的担忧，股指近期总体表现低迷。但总体看，巨丰投顾郭一鸣认为，指数前期连续暴跌后，多种不利因素逐步削弱，市场没有过多的实质性利空，指数再次疯狂下杀往往会砸出阶段性低点，尤其是在连续走低之后，这种可能性更会加大。因此，今日下跌或是市场短期最后一跌，在央行流动性不断释放的背景下，指数震荡回升值得期待。
【操作关注】
具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。
2016开年大跌以来，市场在1月14日之后出现短期的缓冲行情，不过这种行情由于没有集中性的板块合力，造成反弹力度并不大，没有能够改变市场原有的调整趋势；尤其是在昨日沪指5日和10日均线出现粘合的时候，中航证券春风顾问团樊波认为市场又一次到了方向选择的时点，并在《胶着行情有望被快速打破》的博文中指出：“市场的弱势格局依然没有大的改变，分时走势看向上和向下都有可能，所以目前属于典型的胶着状态，稳健型投资者保持适度仓位观望是较好的操作策略。”
今日市场在内外夹击的情况下出现大跌也是在情理之中，外围市场依然动荡，A股当前标杆中毅达涨势开始减缓，对市场的风向有明显的警示作用，后期重点关注该股是否会在大盘企稳后再次引发第二波攻击浪行情；对于大盘来说，昨日对市场即将再次变盘的判断变成了现实，遗憾的是选择了向下，趋势的力量是强大的，市场既然已经选择向下就要顺势而为，不建议预测底在哪里，等市场走出来再说，因为在趋势的作用下，任何的判断都会变的无力。
总结一句话：股指选择向下并不意外，这是市场综合因素作用的自然选择，投资者需要做的是顺势而为即可，建议多看少动，观望为主。
全景网26日讯 26日早盘两市低开,沪指跌1.05%,深成指跌1.11%,创业板指跌1.23%。盘初两市震荡走低,沪指跌近2%跌破2900点,创业板指跌超2%,随后两市维持低位震荡,盘中央企改革概念股、军工板块直线拉升,两市跌幅略有收窄,沪指2900点失而复得,临近午盘,指数再度跳水,成交量继续萎缩。午后两市连续跳水杀跌,恐慌情绪再现,沪指不断刷新股灾以来的低点记录。
截至收盘,沪指报2749.78点,跌6.42%,成交2126.1亿元,深成指报9483.55点,跌6.96%,成交3104.7亿元,创业板指报1994.05点,跌7.63%,成交817.72亿元,两市9只非ST股涨停,1067股跌停,共计成交5230.8亿元,周一全天成交4229亿元。
行业板块全线重挫,跌停潮席卷A股,早盘部分热点崛起,中材与中建材拟战略重组,中材节能(603126)涨停,宁夏建材(600449)一度涨停;央企改革概念股盘中暴力拉升,新兴铸管(000778)涨停后回落;互联网金融、券商信托、船舶制造、充电桩等板块跌幅靠前,。
个股方面,两市逾股跌停,仅股上涨,完美环球(002624)120亿收购完美世界,连续5日涨停;劲胜精密(300083)拟推10转30,连续两日涨停;次新股万里石(002785)跌停止步23涨停,最高涨幅逾9倍;三峡水利(600116)拟10股转增20股派1.5元,股价涨停;广投集团逾38亿入主,中恒集团(600252)涨停;澄清大股东资产注入传闻难挡资金追捧,新华百货(600785)盘中冲涨停。
当前大盘反弹面临的四大“劫”分别为:
首先:美股、原油大涨后隔夜再次大跌,外围市场仍动荡不安影响市场做多情绪;
其次:两融余额连续十七个交易日下降刷新历史纪录,风险偏好资金的持续下降说明其对后市的谨慎;
再次,新年来115家上市公司定增募资近1000亿,市场抽血压力不减令股指疲弱;
最后,春节将近各大行为主体均无心恋战,直接让市场量能萎缩而无法延续反弹。
机构观点汇总
私募大佬但斌:A股市场从估值来说还是偏高,虽然政府采取了许多措施,但难以改变的大方向是去泡沫!去泡沫比去杠杆的过程更残酷!如果再加上可能出现的高速增长37年的经济体进入了转折期,也许目前最佳的做法之一是休养生息,以待转机!
君海投资管理有限公司总经理兼投资总监涂俊表示,目前市场的现状短时期看起来还是处于一个比较弱势的阶段的,无论是外围市场不振对A股所产生的负面影响,还是我国经济下行压力以及来自于金融制度建立健全摸索过程中所产生的系统性风险隐患,都是持续影响A股市场的不利因素,而弱势震荡以及反复探底的过程,正是大盘在面临纷繁复杂的大环境下自我情绪宣泄的重要过程,也是市场信心在经历去年股灾与今年开年暴跌后“灾后重建”的艰难过程,这很难在一朝一夕间完成,所以这种弱势盘整大概率还会持续相当长一段时间,不排除将持续贯穿整个一季度。
瑞银证券:我们认为市场情绪恶化是近期A股下跌的主因。随着大股东减持平稳过渡、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性,国内方面的下行压力已有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下,A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。我们认为在这一轮下跌中,部分成长股的估值水平已具备一定吸引力,建议投资者在震荡中进行选择性布局。
海通证券(600837):根据资金流入规模下降、去产能、去杠杆等因素综合分析,市场从2015年到2016年将是一个激情转为温情的过程,投资者要等待时机。像鳄鱼捕食一样,要等待一个最好的机会,这个机会也许在二季度后半段,即5月份的时候。2016年5月中下旬到6月金融股可能会迎来机会,因为届时A股将有很大概率被纳入MSCI。一旦纳入,将直接导致做指数投资的按指数配置。而若按指数配置,金融股占比超过30%,是收益最大的,很可能会带来市场的阶段性的切换。
申万宏源(000166):我们认为反弹仍是“震荡筑底”的一部分,当前位置V型反转概率不大,仍将经历震荡反复充分换手过程,需耐心等待改革催化剂的落地。结构性机会已逐步显现,服务业才是真正的供给侧改革。传统行业方面,已充分博弈反映“去产能”预期的采掘和钢铁需要多一分谨慎,继续推荐受益于过去两年地产销售状况良好、业绩基本锁定的房地产股;股息率提升,估值降低的水电股可继续关注。新经济方面,军工行业2016年业绩高增长概率较大,不仅仅是低基数,行业逆周期景气也是重要原因。此外,供给侧改革要有服务业的相关扶植政策。服务业里面传统的教育、体育、养老业,新兴服务业中的资产管理、人力资源、快递、家政等值得继续看好。
中信证券(600030):风险释放接近尾声,市场进入震荡期。目前,一方面大股东减持风险虽然还未完全释放,但短期已得到有效控制,风险溢价上行压力不大。另一方面,市场对货币政策宽松预期已充分调整,且更为理性。短期来看,主要压制A股市场的海外市场大幅负面波动有修复迹象,且央行在公开市场上的季节性大规模货币投放短期缓解了流动性压力。综上所述,我们认为短期市场风险释放已接近尾声,市场将进入震荡期。
广州万隆:大盘今年以来已急挫近17%,系统性风险已充分释放,而随着央行近期释放巨额流动性,大盘后市确实机会大于风险。
每年春节前后央行都会释放适当的流动性,而当前经济增速有所放缓,央行释放的流动性更是近年来之最;此外,每年年初银行信贷也迎来全年放贷高潮、企业结算资金也开始重返市场,这样造成二级市场流动性充沛,大盘自然容易形成上涨的合力。同时,外围市场诸多不利因素消失,利好因素逐渐叠加,因此从目前开始到3月初,或是投资者逢低布局最好时期。