全景网1月18日综合报道 2016年全国证券期货监管工作会议16、17日召开，证监会主席肖钢在会上发表讲话，总结了过去一年的工作，研究安排今年的重点任务。其中最核心内容为：注册制不会一步到位；新股不会大扩容价格和节奏不会一下子放开；规范杠杆、严格程序化交易管理强化期货市场监管；启动深港通，完善沪港通，研究沪伦通。另外，以关键词进行统计，肖钢在讲话中99次提及“监管”，7次提及“打击”。

    值得注意的是，部分问题并未涉及，其中包括：1、“熔断机制”的是非功过；2、2016年新股发行的具体数量和节奏；3、“养老金入市、深港通、注册制”启动的具体时间表等。

　　资深专家认为，此次监管工作会议释放出了三个明确的信号：

　　一是改革创新并不会因为股市异常波动而停滞或转向，深化改革依然是市场后续发展的重点，注册制、并购重组、多层次股权市场、双向开放等内容又是重中之重；二是已暴露出的制度、监管问题将在今年受到重点关照，尤其杠杆融资、程序化交易、期市及跨市场联动交易等方面的制度及监管供给，将快速跟上；三是推进市场改革创新的过程中，将更进一步强化监管、强化监管回归本位、强化严打、强化风险防控。

　　2016年将着重开展五方面工作

　　肖钢在会上部署，2016年改革发展工作的总体要求是：认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，深化改革、健全制度、加强监管、防范风险，促进资本市场长期稳定健康发展。他同时提出今年将着重开展以下五方面工作：

　　一是发展多层次股权市场。包括：研究制定注册制改革相关制度规则，做好启动改革的各项准备工作；进一步发展壮大交易所主板，深入发展中小企业板，深化创业板改革，建立上交所战略新兴板；加快完善"新三板"制度规则体系，规范发展区域性股权市场，探索两个市场的合作机制；开展股权众筹融资试点。

　　二是深入推进并购重组市场化改革。一方面将完善资本市场并购重组机制，推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍；深化并购重组市场化改革，进一步取消简化行政许可；支持并购重组方式创新，丰富支付手段。另一方面，将重点加强对"忽悠式"重组、"跟风式"重组、虚假重组等情况的检查和监管。

　　三是规范发展债券市场。研究发展绿色债券、可续期债券、高收益债券和项目收益债券，增加债券品种，发展可转换债、可交换债等股债结合品种；发展企业资产证券化，推进基础设施资产证券化试点，研究推出房地产投资信托基金（REITs）；深化债券市场互联互通。

　　四是稳妥推进期货及衍生品市场发展。包括：做好原油等战略性期货品种的上市工作，完善股票期权试点，推进白糖、豆粕农产品期货期权试点，加大对商品指数期货、利率及外汇期货研发力度，稳步推进"期货+保险"、"粮食银行"、"基差报价"、"库存管理"等创新试点，研究论证碳排放权期货交易。

　　五是扩大资本市场双向开放。将研究解决H股"全流通"问题，完善QFII、RQFII制度，逐步放宽投资额度，推动A股纳入国际知名指数，引导境外长期资金加大境内投资力度，启动深港通，完善沪港通，研究沪伦通。同时，将推进自贸区金融开放创新试点，推动港、澳资机构在境内设立合资证券、基金经营机构。

　　注册制改革循序渐进 不会打乱新股发行节奏

　　毫无疑问，注册制改革是证监会2016年工作的首要任务。“研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则，做好启动改革的各项准备工作。”肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上说，注册制改革的本质是市场化改革，核心是处理好政府与市场的关系，形成市场参与各方各司其职、各尽其责的责任体系。

　　不过，针对市场上“注册制会带来加速股市扩容”的担忧，他强调，注册制改革是一个循序渐进的过程，不可能一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。

　　肖钢痛批公募基金：集中投资创业板险酿行业悲剧

　　2015年私募基金行业爆发式增长，但风险和问题也同步暴露。肖钢讲话对私募存在的问题进行了阐述，并专门开辟"促进私募基金依法诚信运作"小节对私募监管进行部署，力度空前。可以预见，2016年将是私募基金整顿和全面监管之年。

　　肖钢讲话披露，截至2015年底，已登记私募基金管理机构2.5万家，基金认缴规模5.1万亿元、同比增长138%。强化对私募基金的监管执法和自律管理服务，对190多家有风险隐患的私募基金管理机构进行现场检查或非法集资排查，对141家互联网非公开股权融资平台进行专项检查。

　　证监会坦承“监管有漏洞” 风险防范成高层最关注话题

　　肖钢在会议上表示，股市过快上涨是多种因素综合作用的结果，既有市场估值修复的内在要求，也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素，还有杠杆资金、程。

　　通过对股市异常波动的反思，证监会总结出经验教训。肖钢表示，这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等。他说，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题，必须深刻汲取教训。

　　监管转型将成为2016年市场关注的重点

　　有专家解读，从机构监管走向功能监管是金融混业趋势下的必然，但在资本市场领域的功能监管与《证券法》对证券产品如何定义分不开。在目前体系下，需进一步提升金融监管部际协调机制的流畅度。

　　此外，股市异常波动也提出了如何构建应急机制的问题。业内人士建议，可借鉴国外经验，在相关法律法规中，授权监管部门在市场失灵等特殊时期采取临时性紧急措施。

　　业内人士预计，稽查执法、投资者保护仍将是监管部门的重点工作。这既是稳定、修复市场的需要，也是护航注册制落地的必然。多位业内人士认为，可继续从公司治理体系、行政监管体系、司法救济体系、投资者教育体系、社会监督体系等方面入手，进一步完善我国资本市场投资者保护制度体系。

　　影响如何？A股怎么走？

　　肖钢的此次讲话被认为是对市场的安抚，对混乱的炒作也构成震摄，提升市场对维稳政策的预期。业内人士预计，后续或会有相关政策跟进，以维持市场稳定运行。总的来说，受部分银行停止中小创股权质押，仅接受沪深300成分股质押利空消息影响，上周五两市并未延续之前反弹态势，在5日均线的压制下，走成弱势震荡的形态，本周走势无非两种可能：

　　第一种是2850是国家队主力的成本线，管理层或再度启动资金救市，那么市场或将在二次探底后，开启持续震荡向上模式；

　　另一种情况是市场人气再度低迷，短期反弹后，指数围绕下降通道持续阴跌。

　　对于投资者而言，不应重仓甚至满仓抢反弹，控制仓位，等待市场趋势明郎后再度抉择。

　　上证指数跌破2850后，午后展开反弹，目前成交量有所放大，显示抄底资金进入，创业板目前涨幅接近4%。

　　早前有媒体调查显示，仅3成股民认为2850点为有效支撑，短期不会跌破。如果一部到位跌——跌破前低点2850点，那么大盘阶段性底部就大概率确立，市场吸引力大增，反转行情有望形成。目前的市场是否真的不破不立，有利于反弹的因素有哪些？

　　兴业证券认为，未来1-2周将是国内流动性政策组合拳兑现的窗口期，也将是春季反弹启动的时间窗口。一是春节因素导致的现金交易性需求提升，央行通常会在春节前两周开始释放流动性对冲季节性波动;二是12月外汇占款减少7082亿元，创历史最大降幅，对冲的必要性上升;三是1月19日公布2015年四季度宏观数据延续疲软，信用扩张乏力，货币的进一步宽松未必奏效但不可缺少。

　　短期人民币汇率波动率有望收敛。一是美元兑人民币即期汇率6.6附近存在较明显的市场干预迹象，短期跌破概率较低;二是离岸与在岸价差较前期大幅收敛;三是央行有意针对境外同业存款征收存款准备金，降低海外人民币供给，从而抑制海外做空人民币的能力。

　　经历1月上半月的持续暴跌，机构投资者普遍降低了仓位，部分保险年金为代表的绝对收益投资者甚至已经清仓。虽然中期仓位仍可能有进一步下调的空间，但短期至少会进入一个观察期。

　　产业资本维护股价的意愿上升。2016年以来已发布394家次的增持公告，合计金额约为157亿元。另外，截止目前已有128家公司公告承诺不减持，并有近百家公司自锁到今年7月份。(5)除了A股之外，以道琼斯工业指数、标普500、德国DAX指数为代表的全球主要股市指数，在经历了短期大跌后，已回到过去两年箱体震荡的下轨区域，集体技术性反抽的概率也在提升。

　　超跌反弹本质上属于逆势策略，操作难度大，考虑到市场的中期风险尚未完全释放，建议利用春季反弹，将高估值品种进一步调仓换仓至低估值蓝筹。

　　兴业证券认为，2016年是小年切记盲目乐观，建议愿意参与春季反弹的投资者，多在“人少的地方”淘淘金，精选风险收益匹配度高的机会，2016年的投资机会都是结构性的。操作策略方面，需忍，不要盲动，立足防守反击、斯诺克打法，在别人恐慌宣泄之后审慎布局，基于“立新+破旧”思路，耐心布局。

　　今日早盘，两市股指大幅低开，沪指低开1.84%，报2847.54点，击穿前期低点2850点；随后大盘迅速拉升，大幅反弹并翻红。此后股指围绕2900点展开争夺，沪指一度跌逾1%，不过临近午间收盘，又再度拉升翻红。由于题材股表现活跃，今日创业板指表现较强，午间收盘大涨逾2%。热点方面，互联网、智能机器、充电桩、虚拟现实等均大涨。

　　截至午间收盘，沪指涨0.08%，报2903.33点；深证成指涨1.04%，报10101.72点；创业板指涨2.43%，报2164.29点。

　　板块方面，互联网板块大涨近4%，盛天网络、游久游戏均涨停；智能机器、物联网、充电桩等均涨逾3%，虚拟现实、汽车电子、软件服务等板块均涨近3%。下跌板块中，煤炭板块跌逾2%，水务、保险等也跌幅居前。

　　个股方面，中粮生化、荃银高科等逾40只个股涨停，罗顿发展、四川金顶等逾10只个股跌停。

　　申万宏源认为，本周初的调整在所难免，但快速的调整过度有望迎来反弹机会，考虑到熊市的格局延续，对于交易能力强的投资者可以适当关注相对安全的板块，包括业绩预告高增长的品种、并购重组标的和一些具有一定支撑的超跌主题概念。

　　上海证券认为，从恐慌的角度看，猜测上证综指可能会去打破前期2850的低位，在恐慌盘出逃的情况下，再经历缩量筑底，下一轮的波段上涨也就真正开始了，期望能在春节前后出现这样的机会。在今年这样，仍处改革攻坚期的经济大背景下，这种上涨仍是以结构性行情为主，在个别行业内改革成果可能会有突破，改革成果的产业化有望带来高收益，而金融蓝筹类个股主要功能仍是维稳，继续保持目前这种脉冲式的运行方式概率较大。市场整体向好仍需等待金融攻坚改革的市场预期的好转，因此，今年仍以波段操作为主。

　　兴业证券称，建议愿意参与春季反弹的投资者，多在“人少的地方”淘淘金，精选风险收益匹配度高的机会，2016年的投资机会都是是结构性的。操作策略方面，需忍，不要盲动，立足防守反击、斯诺克打法，在别人恐慌宣泄之后审慎布局。

　　今日早盘，在题材股活跃的同时，周期股则出现回调，其中，煤炭股集体大跌，截至发稿，板块跌幅超过3%；个股方面，潞安环能逼近跌停，阳泉煤业跌逾7%，冀中能源、恒源煤电均跌逾6%，兰花科创、盘江股份等也均跌逾5%。另外，钢铁板块也跌幅居前。

　　今日早盘，沪深两市股指大幅低开，沪指击穿前期低点2850.71点。随后快速反弹重上2900点，不过之后再度跳水，跌逾1%。紧接着，沪指再度拉升冲击2900点……如此反复，小编已经不会报了……

　　全景网1月18日讯  今日早盘，沪深两市股指大幅低开，沪指击穿前期低点2850.71点。随后快速反弹重上2900点，不过之后再度跳水，跌逾1%。

　　盘面上，工业4.0概念股强势，华自科技等3股涨停。

　　达沃斯年会聚焦第四次工业革命，概念股强势，华自科技、蓝英装备、昆明机床涨停，智云股份涨8.37%、亚威股份涨7.14%、科大智能涨6.19%、沈阳机床涨5.62%。