10月28日，科马材料（920086）举行线上分析师会议，开源证券、华夏基金、华安基金等16家机构参会，公司董事会秘书陈雷雷出席并就湿式纸基摩擦片、扭矩减振器摩擦片等业务进展与投资者进行了交流。

　　湿式纸基摩擦片稳步放量，前三季度营收大增387.91%

　　据介绍，公司于2021年布局湿式纸基摩擦片业务，主要基于该业务与原有干式摩擦片在终端应用领域及客户结构上的协同性。经过数年积累，该业务自2026年起逐步放量。2026年前三季度，公司湿式纸基摩擦片实现营业收入744.66万元，同比增长达387.91%。

　　应用领域上，除传统乘用车外，公司战略重点布局非道路领域，涵盖工程机械、农业装备、海事船舶、大数据柴发备电等，已稳定供货的客户包括中联重科、潍柴装备、法士特传动、翔聚贸易、悦达实业等。公司预计2026年全年湿式纸基业务营收较2025年将实现增长。

　　扭矩减振器摩擦片收入同比增长63.43%，配套主流混动车型

　　科马材料干式扭矩减振器摩擦片主要应用于混合动力车辆（含插混、增程式），核心作用是在动力传递中限制过载扭矩，保障动力传递平稳性，并降低电机与发动机交替运行产生的噪音，当前多数混动车型配置该产品。行业层面，据乘联会与中汽协数据，2026年1-9月国内混动车型产销约400万辆，占新能源汽车总销量约31.9%，较上半年略有下滑，主要受新能源购置税政策调整、快充普及带动客户转向纯电等因素影响，增量主要来自出口。

　　经营数据方面，2026年前三季度公司扭矩减振器产品实现收入745.17万元，同比增长63.43%，但整体收入规模仍较小，仍有扩容空间。扭矩减振器摩擦片的细分市场此前以外资供应商为主，国内及合资品牌正逐步推进供应商切换，公司产品已配套华为问界、奇瑞智界/风云、长安深蓝/启源、零跑汽车等主流混动车型。

　　正式进入爱思帝供应链，实现国际头部品牌广泛覆盖

　　供应链方面，科马材料披露已正式进入爱思帝（EXEDY）合格供应链。爱思帝是全球领先的汽车驱动系统零部件专业制造商，其离合器终端广泛应用于丰田、本田、日产等车型。加上此前已进入的采埃孚（Sachs）、舍弗勒（LuK）、法雷奥（Valeo）、伊顿（Eaton），公司实现对主要国际离合器品牌的广泛覆盖。

　　当前对爱思帝的供货分为两部分：其一，重庆爱思帝（中日合资离合器总成企业）已转向采购公司产品，2026年前三季度已实现稳定供货，后期有望持续放量；其二，日本爱思帝直接采购摩擦片在日本本地装配，目前由公司全资进出口子公司直接对接，处于产前样品测试阶段。

　　毛利率目标维持现有水平，汇率波动影响待观察

　　关于盈利质量，公司表示当前综合毛利率已处于相对较高水平，目标是维持现有水平，将通过优化客户结构、聚焦高价值优质客户，以及推进订单平台化、优化排产、增加通用性半成品制造等方式降低生产损耗和制造成本。同时提示，2026年汇率波动较大，三季度单季汇兑损失较往年有所增加，公司暂未开展外汇期货套期保值，若后续出口业务持续增长且汇率不确定性较高，可能将从财务角度考虑套保措施。