[公司]泸州老窖去年净利或再增30% 剑指“新百亿”

  全景网1月13日讯 泸州老窖(000568)日前发布2020年业绩预告称,预计2020年公司实现归母净利润55.70-60.35亿元,同比增长20%-30%。 

  公司表示,上述业绩增长的主要原因系公司核心产品销售收入增长所致。

  高端酒持续发力 连续多年净利增速超过30%

  近年来,泸州老窖凭借其高档白酒代表作——国窖1573系列销售占比不断升高,经营业绩也一路高歌猛进。

  财报显示,2020年上半年公司高端酒占营收的比例达到历史最高的62%,2015-2019年,该比例逐年由22%、35%、44%、48%提升至54%。

  2019年泸州老窖以158亿元的销售额排名行业第四,当年实现归母净利润46.42亿元,同比增33.17%——这已经是其连续第四年保持30%以上的净利润增长,也是白酒行业前四名企业中利润增速最快的一家。

  2020年以来,国窖1573紧随五粮液涨价步伐实现了产品提价。资料显示,其批发价由年初的800元左右上升到12月末的880元,涨价幅度约10%;而同期五粮液批价从900元上升至970元左右,提价幅度甚至还稍逊于前者。

  川财证券研报认为,国窖1573坚持“浓香国酒”品牌定位,并围绕“稳质量、升品牌、提价格、扩规模、增利润”这六个方面来强化这一定位。预计国窖1573在2020-2022年预计年均增速约为25.99%、2020-2025年的年均增速约为20.09%。

  2020年或无缘行业三强

  在“茅五洋”还是“茅五泸”这个白酒行业座次上,泸州老窖似乎看的很重。

  根据泸州老窖董事长刘淼此前的规划,公司在2017年顺利实现百亿晋级后,到2020年争取实现200亿元营收,重回行业前三。

  事情的起因是洋河自2010年整合双沟酒业组建苏酒集团后,业绩层面一举超越泸州老窖跻身行业三强。

  毕竟,茅台、五粮液和1573走的都是高端白酒路线,现在只有自己“屈居”于中端白酒洋河之后。

  只是,今年受到新冠疫情的不利影响,公司一季度报、半年报销售收入同比出现下滑,直至三季报其营收同比增速才实现转正达到116亿元,这与其200亿元的目标有84亿元甚远的差距。

  而且,即便按照其业绩预告2020年归母净利润上限60亿元计算,亦没赶上洋河股份去年三季报71.86亿元的净利水平。

  “双品牌”战略剑指“新百亿”

  面对新的市场形势,公司去年12月提出了十四五“新百亿”目标:按照销售口径2022年收入突破200亿元,2025年收入突破300亿元。

  据悉,公司将继续遵循双品牌战略——即“国窖1573”和“泸州老窖”两大品牌并重,主打五大单品,以国窖1573为代表的高端系列,以百年泸州老窖窖龄酒、泸州老窖特曲为代表的中端产品,低端则以泸州老窖头曲、泸州老窖二曲为代表。

  光大证券研报认为,公司特曲酒品牌力较强,其位于的200-300元价格带暂无全国化大单品,扩张阻力较小,未来有望持续提价至300元左右,逐步挺进次高端,复兴可期;结合国窖1573疫情后表现亮眼,预计公司2020-2022年营业收入分别为169.32亿元、201.69亿元和234.42亿元,对应EPS分别为4.02元、4.85元和5.9元,PE分别为61倍、51倍和42倍,维持对其“买入”评级。

  1月13日,其股价盘中最高涨至269.43元,再次刷新了其历史最高成交价。(全景网)