[三板]中银国际及宏信证券违规开通近2000个新三板账户

  截至今年11月份,新三板投资者账户总数大约30万户,但其中真正符合股转系统对投资者适当性管理要求的账户可能远远达不到这个数目。

  今天又有三家券商因为违规开户被股转系统处罚,财富证券被通报批评,中银国际和宏信证券被公开谴责——这是目前为止股转系统对券商违规开户最严厉的纪律处分。

  股转已查出6862个违规账户

  这三家券商合计违规为2055个账户开通了股转系统投资者权限,仅宏信证券一家便违规开通了1830个新三板交易账户。

  据股转系统查明,宏信证券对不足两年以上证券投资经验的自然人投资者,未依据有关会计、金融、投资、财经等相关专业的学历证书、考试合格证明文件、培训证书等材料认定具有相关专业背景或培训经历,为1795户不符合要求的投资者账户开通新三板投资者权限。

  这些券商其他违规开户行为还包括:未依据委托代理协议签署日前一交易日日终的投资者名下证券类资产市值判断适当性,在计算自然人投资者证券类资产时,未剔除场外基金等未在沪深交易所和全国股转系统挂牌的证券资产,甚至未依据500万元人民币以上证券类资产市值判断自然人投资者的资产规模。

  这是股转系统今年第二次集中处罚违规开户的券商。今年8月23日,股转系统宣布对10家违规开户券商的采取自律监管措施,这10家券商合计违规开通了4807个新三板账户。

  也就是说,截至目前股转系统已清查出不符合投资者适当性管理的新三板账户多达6862户。

  券商自查漏报违规开户情形严重

  今年年初,股转系统要求券商针对投资者适当性管理开展自查工作,4月22日各家券商集中提交自查报告。然而,从股转系统已发布的处罚公告看,券商并未如实上报违规开户情况。

  股转系统目前已经采取自律监管措施或者作出纪律处分的13家券商中,对违规开户情况最高漏报比例高达100%,平均漏报比例达到58%。其中,宏信证券违规开通1830个账户,在提交自查报告时漏报比例却达到97.98%,也就是接近1800个违规账户没有上报。

  新三板投资者账户增速大幅放慢

  出于对投资者保护的目的,对于个人投资者,股转系统在适当性管理费方面主要有两大要求,一是专业背景,二是风险承受能力。

  专业背景具体要求投资者有两年以上证券投资经验,或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。风险承受能力则体现在资金门槛方面,即投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。

  无论是专业背景要求还是500万元的投资门槛,都足以将绝大部分A股股民挡在新三板门外。加上今年以来新三板市场遇冷,即使符合适当性管理要求的投资人,主动开通新三板交易权限的也越来越少。

  从数据上看,截至2015年12月中旬新三板投资者账户数约为21万,较2014年年底增加了4.3倍,而股转系统副总经理陈永民11月初透露目前新三板开户数约为30万,据此计算较2015年年底仅增长了约43%,增速远远低于2015年。

  不仅开户增速大幅放慢,活跃投资者数量也出现减少。陈永民指出,新三板30万投资者账户中,每天参与交易的只有5000户。

  老股转让产业链中频现违规开户

  一方面,这样的市场交易量无法支撑接近1万家挂牌企业的发行融资需求;另一方面,这样的市场交易量也无法支撑挂牌公司原始股东的套现需求。

  这进一步导致了一个略为畸形的现象出现:符合条件的投资者开通交易积极性不高,而一些完全不符合条件的投资者,却在中介的鼓动下去垫资开户。解读君之前接触过多名在中介鼓动下买入新三板股票之后被套牢的投资者,有的甚至连A股投资经验都没有。

  实际上,新三板老股转让已经形成一条成熟的产业链。知情人士向解读君表示,垫资开户只是新三板违规开户的一个方面,股转系统要求的会计、金融、投资、财经等相关专业的学历证书、考试合格证明文件、培训证书等材料,中介都可以帮忙找人伪造。

  中介热情帮忙伪造材料、垫资开户的目的,就在于帮助需要套现的原始股东找到接盘方。由于原始股东多数持股成本偏低,目前一些老股转让案例中,中介可以拿到30%甚至以上的佣金。解读君之前还碰到过一个中介因为佣金分配问题而撕逼的案例。

  知情人士透露,由于一二线城市投资者适当性核查越来越严格,目前很多中介特意帮客户将账户开到监管相对较为宽松的三、四线城市。

  500万投资门槛到底需不需要调整?

  对于新三板个人投资者资金门槛是否需要调整,目前市场各方面存在比较大的分歧。

  企巢新三板学院院长程晓明多次表示,没有交易就没有市场,建议将个人投资者门槛从500万元下降至300万元。

  中信建投董事总经理张昕帆近日却指出,新三板是一个以价值投资、研究企业价值和企业成长的一个纯粹的市场,投资者门槛降低会对新三板市场造成巨大伤害。

  无论500万元的资金门槛是否需要调整,目前新三板市场交易量已经无法支撑企业融资需求,这点股转系统副总经理陈永民本月早前发表《新三板的新政策、新趋势》演讲时也明确指出。