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　　多项稳增长措施将陆续推出 基建投资步伐继续加快

　　在稳增长加码的背景下,积极财政政策将发挥更大作用。据媒体引述业内人士表示,预计近期多项稳增长措施将陆续推出,如万亿专项建设债券、第二批PPP项目等。这些措施的出台,将进一步刺激基建投资的增长,加快基建投资步伐。

　　根据统计局最新统计,今年前7月我国基建投资累计增长18.6%,是固定资产投资增长的主要引擎。过去几个月固定资产投资资金来源中,国家预算内资金增长加快。财政支出加速,为基建投资提供资金来源。

    华创证券证券宏观分析师余芽芳表示，固定资产投资中，预算内的投资增长较快，并且本月的财政支出增加不一定体现在本月的固定资产投资中。而如果需要保持全年7%的经济增速，外贸则是相对重要的方面，但7月外贸数据创下新低，固定资产投资将是维持经济增速的主要手段。而基建的投资主要受资金来源的制约，不解决资金瓶颈单靠政府投入将会比较困难。

　　值得关注的是,下一步地下基建将异军突起。国务院近期多次指出将城市地下综合管廊作为国家重点支持的民生工程,并提出要抓好地下综合管廊试点工作,尽快形成一批可复制、可推广的示范项目,经验成熟后有效推开。

　　另外,在政府财政收入增速下降、举债弹性受限的情况下,政府和社会资本合作模式(PPP)有望带动社会资本广泛参与基建投资,对冲经济下滑风险。媒体报道称,财政部正在推进第二批PPP示范项目落地工作。相比第一批30个项目1800亿元的投资规模,第二批示范项目的选择和申报更加严格,预期数量上会有所减少。

    余芽芳表示，PPP最大的问题是环境并不成熟，特别是法律等方面，这是制约PPP签约比例的重要原因。此外，PPP项目收益率有限，对民间资本吸引力度不够，也使得PPP项目难以推广。

　　美股美债反映市场担忧加息 油价暴跌油气行业哀鸿遍野

　　美联储加息预期和美元的实际走强趋势之下,美国债市和股市都遭了殃。上周美国垃圾债市场收益率出现大幅上涨,美银美林CCC收益率指数上周从13.58%飙升至16.18%,创下2008年雷曼危机以来新高,这一数据衡量的是风险最高级别债券的收益率。

　　美银美林的分析认为,目前市场正在步入“大量债券追逐少量资金”的时代,主要原因就是美联储加息,证券发行、企业并购等活动的加速的同时市场需求的减少。上周垃圾债收益率上涨明显,很大原因来自于人民币贬值而导致了美元的实际走高。

　　投资研究机构晨星上周五称,投资者今年前七个月从美国股票基金撤出近790亿美元资金,撤资规模高于此前任何一年的水平,包括金融危机最严重时期,这引发市场对于美国牛市结束的担忧。种种迹象表明,投资者对于加息周期会带来的影响充满了担心,市场的反映能不能影响美联储的行动,下个月美联储的货币政策会议就能知道答案了。

　　油价腰斩的大背景之下,全球油气行业可谓哀鸿遍野。《华尔街日报》日前报道说,美国私募巨头KKR投资的参孙资源公司,在与关键债权人完成债务重组计划谈判之后,将于9月中旬申请破产保护。

　　KKR在2011年率领一众公司斥资72亿美元对参孙资源发起杠杆式收购,这是有史以来最大宗的私募杠杆式收购油气生产商的收购案,参孙资源是当时全美最大的私人油企。然而,才四年时间过去,这宗备受瞩目的收购案就让KKR及其合作伙伴损失了大约41亿美元。

　　不过,这只是油气企业破产的冰山一角,之前美国已有多家油气公司宣告破产,包括WBH Energy LP、BPZ Resources等。市场分析认为,油价暴跌其实只是诱因,归根结底还是这些企业背负了太多债务,这些问题在大宗商品市场繁荣时被掩盖了,现在原材料需求下降,问题就开始暴露,如果油价还继续下跌,油气业资产抛售和违约还会接踵而来。

　　传国企改革框架方案或本周公布 报称汇金拟发行300亿元人民币债券

　　据彭博社援引知情人士称,中国计划本月公布国有企业改革框架方案,最早或于本周公布。报道说,中国此次国企改革计划将国有企业按照功能划分,实行国有企业分类监管在国家资本监管机构与经营性国有企业之间,系统性地组建国有资本运营公司国有资产管理架构将由目前的两级变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企三级。国资委将成为纯粹监管者,实现与出资者职能的分离。

　　外媒援引不具名人士消息称,中央汇金计划发行300亿元人民币债券,发行计划安排在九月,但发行期限尚未最后确定,从一年到十年期均在考虑。中央汇金上次也是首度发债是在2010年,发行金额为1875亿元人民币。

　　汤森路透的数据显示,今年以来,全球已公布的并购交易总规模达到2.9万亿美元,距离2007年的纪录高位3万亿只有一步之遥。美国今年的并购交易总规模达到1.4万亿美元,同比增加62%。(全景网)