编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    经济进入下半场 能否就此触底反弹？

    5月部分经济数据出现弱势企稳迹象，中国经济能否就此触底反弹呢？部分机构认为，下半年经济企稳趋势有望继续延续，但房地产投资周期性调整仍然没有结束，经济中长期增长底部是否已经确定目前仍然难以判断。

    5月份，工业增加值数据连续第三个月回升，最引人关注的是房地产开发投资、房地产开发企业到位资金和新开工面积等指标的降幅出现明显收窄。不过，招商证券认为，从房地产周期角度看，未来经济增速仍然有可能受到房地产投资的冲击而继续下跌。

    上半年，货币政策最大特点是多次降准和降息。光大证券认为，当前货币政策传导机制不畅通，经济企稳基础仍不稳固。目前央行已经注意到向银行间市场注入流动性无助于降低实体经济融资成本，未来货币政策将着力于引导金融体系资金进入实体经济。

    美国恶意收购盛行 陌陌宣布启动私有化

    有时候资金太廉价了也个是问题。路透社统计发现，由于资金价格低廉，美国企业纷纷利用这个机会扩大自己的底盘，今年以来已经发生了8例恶意收购案例，其中价值超过1千亿美元的收购要约遭到了拒绝。

    在金融危机之前，一家公司要是强行收购最后又失败了，股价多少都会受到影响，现在情况不太一样了。强扭的瓜不甜，如果目标公司漫天要价那么不买也罢，上市公司股东对收购失败的容忍度提高了。

     不少收购方遭到拒绝之后仍然会“死缠烂打”。早前美国农药巨头孟山都想收购瑞士同行先正达，第一次收购要约遭到拒绝之后不死心，又发起了第二轮攻势，并且承诺如果最后收购被监管层否决的话，会给先正达20亿美元的“分手费”，但先正达昨天宣布再次拒绝孟山都的收购，理由是出价太低了。

     通常一家企业不会仅仅因为资金价格低廉就随便扫货，目前美国经济和金融市场环境都相当不错，如果目标明确收购方会迅速行动，不过现在股市情况比较乐观，很多目标公司即使本身有意卖身，也愿意耐心观望等待更高的出价。

    昨天中概股回归的队伍又添加了一个新成员——在美国上市的社交网站陌陌也宣布收到了私有化要约。到目前为止，今年以来启动私有化进程的中概股已经达到24家之多，这些中概股都是冲着A股的高估值而回来的，不过“回家”之路可能很坎坷。

    就拿世纪佳缘来说，自从宣布收到私有化要约以来，这家婚恋交友网站的股价已经上涨了60%，不过美国股东也看到了企业回归A股之后巨大估值对私有化发起人的诱惑，对私有化价格感到不满。除了世纪佳缘，人人网的私有化价格也遭到了股东的反对。

    即使顺利私有化之后，中概股回归之前还要克服很多障碍。由于很多中概股的股权结构不符合在国内上市的要求，回归之前要耗时耗力重新架构股权结构。然而对中概股而言，时间很重要，因为一旦A股这一轮牛市过去了，那么回归A股的回报就会大幅降低了，甚至很多努力可能都白费了。

    已经走到最后一步的分众传媒也节外生枝了，宏达新材实际控制人被证监会立案调查，股票存在暂停上市的风险。不过目前政策鼓励特殊股权结构的企业在国内上市，中概股回归的大趋势不太可能因为一些波折而改变。

    5月A股成交额31.2万亿 美国复苏动能减弱

    5月份A股成交额继续放大。中国证监会昨天晚间公布，5月份A股股票成交额为31.2万亿元，环比增加3.8%，为连续两个月突破30万亿元；日均成交额为1.56万亿元，交易印花税312.08亿元。

    6月美国经济复苏动能有所减弱。最新数据显示，6月美国制造业采购经理人初值为53.4，低于上个月的54；此外，5月份美国耐用消费品订单环比下滑1.8%，也差于市场预期。（全景网）