全景网6月18日讯 去年推出做市转让制度以来，新三板做市转让股票不断增加，成交量攀升和股价上涨吸引越来越多券商前来掘金。

    截至6月17日，新三板挂牌公司增加至2593家，已采用做市转让的有452家，还有261家公司计划启动做市转让。Wind数据显示，6月17日做市转让单日成交量4352.5万股，成交金额5.1亿元，占挂牌企业成交额接近7成。

    齐鲁证券布局最广 天风证券眼光最“毒”

    目前已经有74家大小券商加入三板做市转让的“竞技场”，其中以齐鲁证券最为积极，其做市股票个数已经达到111只，遥遥领先其他对手。国信证券、广州证券、国泰君安和申万宏源等9家做市商揽入的三板股票超过50只。

    截至6月17日，新三板“十大”做市商中所持股票表现最好的是天风证券和中信证券。天风证券做市股票有66只，启动做市以来平均涨幅214%；中信证券做市股票52只，平均涨幅163%。做市股票涨幅最低的是国泰君安和上海证券。国泰君安揽入的57只股票启动做市以来平均涨幅为108%；上海证券揽入的67只股票平均涨幅119%。

    做市股票流动性较好的是国泰君安、中信证券和天风证券。这三家做市商揽入的股票平均日均成交量超过20万股，平均日均成交额都超过350万元；流动性较差的是广州证券和申万宏源，平均日均成交量14万股左右，平均日均成交金额仅150万元左右。

    多项因素影响做市 绩优企业最受青睐

    做市券商取得三板企业股份主要渠道为参与定向增发或者协议转让，做市商需要投入自有资金，一旦出现流动性不足、缺乏买家的情况，做市股票可能无法成交或者需要下调报价，因此券商在选股、估值和定价环节都需要仔细考量。

    从行业看，最受券商青睐的是信息技术和医疗保健，做市率分别已经达到20%和22%；从地区上看，上海、北京和广东三地企业最受欢迎；从规模上看，总资产超过5亿元、营业收入超过1亿元的企业较多。

    已经采取做市转让的452家三板公司资产规模大多高于挂牌企业平均水平，资本结构好于挂牌企业整体水平，增长能力、盈利能力优于整体水平。做市转让的三板公司去年净资产收益率平均达到19.2%，显著高于挂牌企业整体水平12.2%。

    大券商选股更挑剔 小券商较为激进

    从各家做市商的“库存”情况看，大中型券商更加“挑剔”，而小型券商较为激进。国泰君安揽入的57只股票去年平均净利润增速为70.1%，净资产收益率为19.3%，平均资产负债率低至36.7%。首创证券做市股票平均净资产收益率低至12%，金元、国金、国联和国元等小券商对揽入的股票负债率要求较低，平均都接近或者超过50%。

    小券商的激进还体现在拿票价格上。在定价环节，做市商与挂牌企业之间存在利益冲突，定价越高越有利企业融资，对券商而言风险越大。九鼎投资去年7月申请做市转让，但直到本月11日才启动做市交易，原因之一便是因为不愿意给券商“打折”。九鼎投资最后确定的5家做市商均小型券商，据媒体报道均没有拿到任何“折扣”。

    即使是经过仔细挑选的股票，在最后的交易环节中也可能出现股价走势和成交情况不符合券商预期的情况。5月4日启动做市的东润环能，截至6月17日成交量仍然为零。（全景网）