全景网6月9日讯 眼下可以跟A股媲美火爆程度的,国内大概只有新三板市场了。新三板市场扩围到全国后,因其包容性更强、门槛更低以及转板可能性的提高吸引了众多融资者和投资者,这其中也包括许多A股上市公司。

　　多家上市公司花样涉足新三板

　　目前,A股上市公司涉足新三板的模式主要包括设立或改制参股、控股子公司并申请挂牌、直接收购已挂牌公司以及设立专门的新三板投资基金。

　　不少上市公司对于拟登陆新三板的下属公司给予了支持,如梅花生物、北方导航都对旗下拟挂牌公司进行了增资扩股,而其他大多数公司,如恒星科技、荣盛发展、大港股份等则对拟挂牌公司进行改制,设立股份公司,以满足挂牌条件。

　　多家公司在公告中提到,旗下公司(拟)挂牌新三板,主要为了提升挂牌公司的品牌价值、扩大融资渠道和发展规模,同时也有利于增加上市公司资产的流动性、提升上市公司资产价值。

　　上述公司利用新三板市场的融资功能,而众业达、三联虹普、冠农股份等公司则在新三板市场中掘金。

　　停牌一个多月的众业达6月5日公告,公司拟以自有资金2.1亿元收购新三板公司工控网841.05万股股份,占工控网股份总数的70%,交易完成后,后者将成其控股子公司。工控网为工业电气与自动化领域浏览量最大的门户网站,众业达此举不仅搭上了“互联网+”的顺风车,该公司表示可以拓展线上渠道,实现公司销售模式的扩展。消息公布后,众业达股价连封三个涨停。

　　此外,三联虹普和冠农股份则是通过设立投资基金,以机构投资者的身份希望从中获得投资收益。

　　三联虹普与环球众城资产管理(北京)有限公司共同发起设立“北京众成创新信息产业投资基金”,希望“积极寻找、参与和创造资本市场的各种投资机遇,包括新三板定向增发、股权收购、产业整合、投资做市等”。

　　冠农股份及其控股股东冠源投资则与上海涌泉亿信投资发展中心(有限合伙)拟共同发起设立第一期新兴产业并购基金“华富资管-涌泉1号资产管理计划”,主要目的是“为获得来自于新三板的高投资收益,同时为寻找和培育合适的并购标的,以快速扩大公司规模,提升公司盈利能力和影响力”,该资管计划规模不超过9500万元。

　　自从2013年底新三板市场扩围到全国以来,涉足新三板业务的上市公司快速增加。据全景网不完全统计,2014年以来,上市公司共披露涉足新三板业务公告近200份,参与的上市公司大约在150家,仅6月9日,就有三木集团、银江股份、恒星科技、广宇集团、大港股份等5家公司披露相关信息。

　　政策加大直融政策支持 新三板获投融资双方青睐

　　我国政府一直致力于解决中小企业融资难、融资贵等问题,并对此出台了诸多相关政策,如降准降息、税费减免等。但总体来看,我国直接融资比重依然较低,中小企业大多仍然需要通过银行贷款这种间接融资方式取得发展资金。

　　证监会官网5月14日发布的《直接融资和间接融资的国际比较》一文指出,过去23年中,G20国家直接融资比重集中在65%-75%,美国则超过80%,而我国包括股票和债券在内的直接融资占比仍然较低,到2012年底时只有约42.3%,其中主要的差距来自债券市场和场外市场。美国等成熟发达市场形成了数量庞大、形态各异、重点服务于中小微企业的场外市场体系,而我国的场外市场建设才刚刚起步,规模也相差甚远。

　　今年以来,管理层频繁出台进一步发展多层次资本市场的相关文件,帮助中小企业拓宽更多融资渠道。国务院总理李克强今年3月在政府报告中就提到,要提高直接融资比重,降低社会融资成本,让更多的金融活水流向实体经济。

　　央行副行长郭庆平本月初在“‘十三五’期间中国金融新业态研讨会”上提出,降低企业融资门槛,显著提高直接融资比重;通过金融市场、金融产品和中介服务多元化,满足多样化的投融资需求,便利企业低成本融资;着力推动股票市场发展,发展多层次资本市场和多样化金融产品,完善交易机制,强化股票市场体系内在有机联系,完善做市商制度,扩大投资者参与主体的范围。

　　相较于沪深交易所,企业进入新三板的门槛可谓极低,主要条件包括存续期满两年、业务明确且具有持续经营能力、合法规范经营、股权明晰,股票发行和转让行为合法合规等。在融资功能上,新三板显然受到众多中小企业的青睐。

　　全国股转系统的数据显示,从2013年底证监会宣布新三板扩大到全国范围,新三板的挂牌公司数量和市值迅猛增长,截至上周新三板已有挂牌公司超过2500家,总市值达到1.25万亿,今年以来新增挂牌公司近千家。

　　新三板业务也成为券商投行业务竞相争夺的领地,不少券商专门设立了场外市场部,并积极招聘相关业务人员,因排队等候辅导挂牌的企业数量不断增长,这是A股市场之外最为火热的领域。不仅如此,今年以来已挂牌企业的定增活动也日趋活跃。

　　对于投资企业而言,新三板挂牌有利于初始投资人的资金退出,或者如能顺利转板至A股上市,所投企业的估值势必迎来突飞猛进的提高,这对投资人也具备强大的吸引力。统计显示,同样肩负创业创新任务,创业板公司平均市盈率达到140倍,而新三板只有50倍左右。

　　企业的转板需求也获得了政策的明确支持。近日国务院第93次常务会议审议通过了《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，国家发改委副主任林念修在就此举行的国务院政策例行吹风会上透露,为支持中小企业创业融资,要完善多层次资本市场,加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。

　　此外,上交所正在酝酿推出战略新兴产业板,据称该板块将采用更具包容性的上市条件,还将建立灵活的转板机制,为投资于新兴企业的风险资本提供有效的退出渠道,从而吸引和带动更多的资本不断进入新兴产业,有力推动中国经济转型升级。

　　包括即将到来的IPO注册制,同样是扩大直接融资渠道的一个重要方式。不管对于挂牌企业本身还是投资机构,在新三板先行孵化、培育后再谋划上市是个不错的选择。

　　日前东方电子公告称,为活跃交易量、减少股价剧烈波动,其已挂牌新三板的控股子公司海颐软件决定将交易方式由目前的协议转让变更为做市商交易方式。

　　对于挂牌公司来说,做市商方式有利于改善其股票流动性、提高其公众化程度、促进其再融资、并购重组、股权激励等业务的进行,并体现其合理估值,更为重要的是,此举可为“转板”进行铺垫。

　　与海颐软件一样,以往绝大多数公司挂牌时先采取协议转让股权方式,再变更为做市商方式。不过,今年1月挂牌的山东雷帕得汽车技术股份有限公司就成为第一家在挂牌同时采取做市转让方式的企业。实际上,不管是券商、投资机构还是挂牌企业自身,市场各方对做市业务的积极性和参与度日趋提升,这对于投资资金的顺利退出或者基于未来“转板”的考虑,都是重要一环。(全景网)