编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为李洁。该节目密切关注亚太股市，邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读，为听众提供与众不同的真实信息，并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查，帮助听众第一时间掌握市场脉搏。 

    节目于每天中午12：20播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。 

    财经头条：4月外贸数据创六年同期最差 地方社保基金入市时间或大幅提前

    继制造业采购经理人指数创下新低后，4月进出口数据也大幅不及预期，双双出现下滑。海关总署数据显示，按美元计价，中国4月出口同比下滑6.4%，上次在4月份下降是2009年，当时降幅为23%；进口同比下滑16.2%，为2009年来的同期最差表现，且为连续第4个月以两位数速度下滑。贸易顺差从3月份的30.8亿美元扩大至341.3亿美元，同样不及预期。 

    西南证券首席研究员张仕元分析称，4月的进出口数据再次凸显了经济下行压力加大，导致这种趋势持续无法缓解的原因是国内经济仍然没有企稳回升，加之全球经济复苏仍然偏弱，全球大宗商品价格仍然处于动荡之中，下跌也较为严重。

    4月进口同比下滑16.2%，较预期8.4%的跌幅扩大近一倍。对此，张仕元认为主要原因是受大宗商品价格下行影响。由于大宗商品进口主要是远期交割，尽管4月份国际大宗商品价格出现企稳回升，但按前几月相对较低的价格进行交割后，当月进口数据仍然大幅下滑。

    在谈到4月进出口数据会不会对目前的货币政策以及汇率政策形成压力时，张仕元表示，他对降息一直都持有谨慎态度。从预判来看，明天即将出炉的4月份CPI将呈上扬态势，相较3月份可能有0.3%左右的回升。加之近期猪肉价格已经连续反弹，预计食品价格可能会推升二季度以及下半年的CPI指数。

    “如果下半年CPI能重回2.0%以上，那么利率继续下行的空间就不是很大。”张仕元称，考虑到四季度美国很可能会加息，毫无疑问对人民币汇率波动也将是一个不利的因素。由于目前我国的利率市场化已经取得了很大的进步，银行间市场利率下行比较厉害，整个资金情况也比较宽松。在这种背景下，央行频繁调整基准利率不一定是好事。他认为，应该稳住基准利率，适当通过存款准备金率加以调控。

    另一方面，据媒体报道，地方社保基金入市时间将大幅提前，预计明年开始全面入市。按照全国社保基金入市比例上限规定，投入权益类资产的最高比例不得超过30%。按全国社保基金2万亿规模保守估计，地方社保基金全面入市后，至少将为股市带来6000亿元增量资金。

    地方社保基金全面入市对股市而言无疑是天大利好，但张仕元认为，相对来讲，地方社保基金采取何种模式进入股市更加值得商榷。尤其是在目前通过创新和混改方式推进国企改革的大潮下，社保基金很有可能会通过其他的创新方式和渠道进入资本市场。

    张仕元指出，目前除了全国社保基金理事会外，地方社保基金中只有广东试点了社保基金入市。地方社保基金的风险和收益需要担当，但不可能全部委托给全国社保基金管理，因此就需要找到合适的管理机构来接手，其中包括具有管理能力的公募基金以及大的券商资管等。另外，地方社保基金在进入市场后，不一定局限于投资二级市场股票，具体的投资选择也是值得进一步研究考量的。至于社保基金全面入市将给后市带来的影响，他认为投资者对此不必过度解读。长期来看，资本市场的增量资金仍然将源源不断。

    市场风向：散户乐观情绪小幅回升 机构料牛市中急跌概率较大

    根据三家财经网站的调查统计,今天有49%的个人投资者看多后市，占比较昨天上升3个百分点。另外有35%的投资者看空后市。整体而言,今天个人投资者的乐观情绪小幅上升。

    机构方面,纳入统计的10家券商中,有4家券商对后市看法较为积极,其余6家券商持谨慎态度。方正证券认为，综合来看，盘面部分特征显示市场依旧不乐观，但市场是否步入中期调整仍然难以定性，预计近期市场的调整还是牛市中急跌的概率较大，大方向仍然没有改变。

    财经快讯：发改委推进成品油质量升级 港媒称深港通方案已经获批

    发改委、财政部等七部门日前印发《加快成品油质量升级工作方案》，支持炼油企业加快办理升级改造项目审批事项；将提前国V标准车用汽油、柴油供应时间；以汽柴油质量升级为着力点，鼓励企业加大投资力度，加快清洁油品生产与供应，力争提前全面完成质量升级任务。

    据港媒报道，深港通进入宣布前最后一关，中资及外资消息同时披露，国务院日前已经批复深港通，目前由内地和香港证监会协商方案细节，批准后最快将于月内宣布，今年第四季度初启动。消息称，两地证监会正在评估港交所及深交所拟定的方案，必须理顺有关实际操作层面的监管细则，合适时间将由两地证监联合宣布深港通启动时间。

    上海证券交易所昨天发布《沪市上市公司2014年年报整体分析报告》，建议依托一带一路发展战略为沪市上市公司注入新活力、积极扶持战略新兴产业，多举措推动沪市公司发展，提升沪市公司质量，并建议完善市场机制，提升资本市场服务实体经济的能力。（全景网）