编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《晚间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天从全球海量财经信息中挑选最值得关注的新闻，抢先进行报道及解读，帮助听众一网打尽最新财经头条。

    节目播出时间为每天下午17：30，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    A股两日跌去5% 分析称融资比例已太高

    在前天走出了较为罕见的“一九行情”之后，A股连续两日走跌。上证指数今天收盘下跌1.98%。从冲击3200点未果，到今天跌破3000点，近两个交易日上证指数每日震幅超过百点，引发“结构性熊市”、“神秘力量搅动股指”等种种热议。

    在中国国际广播电台环球资讯广播周三播出的《晚间第一资讯》节目中，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，这两日股票市场的大幅度下跌是在情理之中的。 

    今年迄今上证指数累计上涨超过40%。对11月央行宣布降息之后的持续大涨，一些分析认为主要受资金脱实向虚和杠杆资金推动。沪深交易所公布的最新数据显示，截至本周一，A股融资融券余额已经突破1万亿元，其中融资余额10037亿元。

    尹中立称，股票市场的这一轮行情与融资业务的大幅度增长有密切的关系。 

    申银万国测算认为，从对券商资本金的考核以及客户经济状况分析，融资融券余额最高可以达到2万亿元；但高盛私人财富管理策略师哈继铭近日表示，目前融资业务总量已经达到A股总市值的9%，比美国在2008、2009年时最高的3.4%还要高出很多，而由于A股可以融资买入的股票只有900只，实际融资业务比例还要高得多。

    可口可乐要裁员 BBVA亏本甩卖中信国金

    美国三季度GDP增速创11年新高，道琼斯指数史上第一次突破一万八千点，美元创9年新高，这些都和可口可乐没有关系。相反，在这一派欢乐景象的背后，可口可乐要裁员了。

    《华尔街日报》昨天报道说，可口可乐将在全球范围削减1000至2000个岗位。除了裁员，可口可乐还推出了比较“苛刻”的预算，管理层的座驾要从豪华轿车变成出租车，连往年每年专门为华尔街分析师举行的圣诞节Party也取消了。不过，取消分析师Party可能不是一个明智之举，因为克扣谁也别克扣华尔街，明年可口可乐的研究报告可能要遭殃了。

    今年可口可乐制订了一个薪酬激励计划，但第三季度净利润下滑14%之后，股东对这个计划越来越反感，连巴菲特私底下也是反对的态度，最后只好修改了薪酬计划。即使这样，上周还有一个小股东公然要求可口可乐的CEO“下课”。事实证明，没钱是任性不来的。

    前几年，外资股东入股中国金融机构大多都赚到盘满钵满，不过也有例外的。为了应付监管压力，西班牙第二大银行BBVA以8.4亿欧元的价格，甩卖了中信国际金融控股公司将近30%的股权。英国《金融时报》指出，对BBVA来说这是一笔亏本交易。

    在中信银行上市之前，中信国金作为中信集团的海外金融旗舰已经在香港上市多年，中信银行上市后，中信国金被私有化。BBVA从2006年开始投资中信国金和中信银行，当时以30亿欧元的总价，获得中信银行15%的股权和中信国金30%的股权。

    出于资本金需要，BBVA去年减持了中信银行5.1%的股权，当时每股价格只有4.1港元。BBAV入股中信银行的价格大约是6.4港元，市净率接近3.2倍，被称为外资机构战略参股中国本土商业银行最昂贵的交易。套现中信国金显然不是BBVA的第一笔亏本交易了。

    经过上面两次套现后，BBVA与中信的战略合作就只剩下在中信银行9.9%的股权了。目前中信银行H股价格差一点到6港元，如果这家西班牙银行未来能顶得住资金压力耐心等待，对中信的投资还是有赚钱机会的。

    阿里高调公开打假模式 标普将俄信用列入负面观察

    中国财政部网站今天发布通知宣布，为了清理不规范的税收优惠导致的税收洼地，违法违规的税收优惠政策从2014年12月1日开始一律停止执行，今后各地区一律不得自行制定税收优惠。

    上市之后，“打假”成为了阿里巴巴一项不容推辞的重任。阿里巴巴昨天宣布，过去两年里公司投入了1.6亿美元，组建了一支超过2000人的消费者保障和打假专职团队，还招募了5400多人志愿者队伍，在淘宝天猫上查找假货。

    俄罗斯又有麻烦了。评级机构标准普尔昨天宣布，将俄罗斯的主权信用评级前景列入负面观察。目前标普对俄罗斯的评级是BBB-，是投资级别里的最低级；在未来90天内，这个评级有50%的可能性会被下调至垃圾级。

    英国人死活抗议自由移民政策，德国劳动力短缺的难题可能需要内部解决了。德国经济研究所昨天发表最新报告说，即使大规模的劳动力移民，也难以化解德国老龄化带来的人口结构“定时炸弹”，建议德国政府提供更多财政支持，刺激德国人的生育意愿。（全景网）

    尹中立表示，今年年初，两市融资的余额才3000亿，而现在已经突破了1万亿，在很短的时间内融资业务大幅增长就意味着很多客户是通过融资的方式买股票的。 

    尹中立强调，需要注意的是，融资业务过快增长必然会隐含一定的风险。因为中国的很多客户没有融资交易的经验，所以在上升的过程中，就倾向于不断地加杠杆以便快速获利；但是反过来，能快速赚钱的工具在下跌过程中也会让损失成倍的增长。缺乏风险经验的客户，在股市下跌的过程中势必会产生恐慌性的卖盘，这就是这两天股市每天震荡幅度超过100点的一个重要原因。

    尹中立认为，下跌包含两个方面的原因。第一，时值年底，市场的资金面比较紧张，尤其是最近新股发行的频率加快，资金的紧张导致市场出现一定的回调；第二，22日上证指数达到了3189.87点，这个点位是一个重要的关口，因为2010年11月份上证曾经到达过3186点。股票市场的很多技术派人士在上升的过程中见到前期高点，有一个回调确认的过程。双重因素加在一起，导致技术面出现了大的调整。