全景网12月19日讯 俄罗斯经济动荡，卢布坐上过山车，朋友圈火了代购，大妈们则依然坚定支持普京。A股市场上，投资者纷纷不淡定了，在俄罗斯开展业务的上市公司纷纷成了询问的对象。在俄项目能否顺利进行？出口俄罗斯的商品如何结算汇率？未来会否改变商业布局？针对俄罗斯动荡的经济局势，上市公司们纷纷采取措施规避风险。短期来看，中俄之间的贸易可能会收窄，但也有公司逆势而动，坚定看好俄罗斯的前景。

    美元结汇规避风险 

    A股市场上大部分与俄罗斯有业务往来的公司都以贸易为主，并且对俄贸易往往在公司产品销售中不占主流。诸如双汇发展、万和电气、华斯股份、海利得、跃岭股份等公司，由于对俄出口占比不大，或者结汇方式均采用美元，因此对此次以卢布贬值为主的俄罗斯经济动荡表现淡定。

    其中，万和电气今年上半年海外销售8.85亿元，占比43%，公司表示，主要出口方向为欧洲和美国，俄罗斯占比很小。同样的还有双汇发展，双汇发展旗下黑龙江望奎双汇公司、宝泉岭双汇公司今年10月再次向俄罗斯出口猪肉，对于投资者关心的对俄出口结算问题，双汇发展表示，公司出口到俄罗斯的产品分两个阶段，公司与罗特克斯的交易以人民币结算，罗特克斯与俄方的交易以美元结算。罗特克斯系双汇发展间接控股 股东。同时，由于公司对俄出口占比很小，对业绩没有影响。 

    华斯股份、海利得、跃岭股份等公司同样采取了使用美元结汇来规避卢布的汇率风险。其中海利得公司表示，公司与俄罗斯客户采用美元结算，欧洲出口采用欧元结算，汇率的波动对公司的营业收入有一定影响，但是公司已采取相应措施 如远期结售汇、贸易融资等方式来锁定或对冲汇率波动对公司盈利的影响。

    投资商坚定信心看长线

    近年来部分上市公司开始采取俄罗斯本地化生产的方式，希望降低成本，规避风险。汽车行业的力帆股份、长城汽车都成为先行者。力帆股份今年8月与10月公告称，拟分别斥资1.5亿美元及3亿美元在俄罗斯卢加州及利佩茨克州建厂。长城汽车也在今年5月公告拟斥资32亿元在俄罗斯图拉州设立全资子公司，建设生产基地。本次汇率波动中，力帆股份表示，俄罗斯的投资尚未开始。且公司投资俄罗斯建厂的货币为美元，卢布贬值对已投资的固定资产不存在贬值损失。汇率剧烈波动对公司产品的利润影响较大，对此公司已经提高产品售价、并加大进口贸易金额来避免损失。

    哈投股份在俄罗斯长期从事林业采伐加工和贸易，其在俄罗斯的林场近年来由于持续亏损，已经连续两年进行计提减值。卢布币值的动荡虽然给投资带来损失，但林场的经营依然正常。相比之下，俄罗斯工厂已于去年投产的福耀玻璃则坚定看好俄罗斯的未来。目前，福耀玻璃的俄罗斯汽车玻璃项目5月底已通过大众、日产、通用的认证。目前其将部分欧洲的新增订单分配到俄罗斯工厂生产，以保证俄项目有效运转。福耀玻璃表示，选择在俄罗斯建厂，中长远布局俄罗斯，目标是做该行业的重要角色。

    考虑到俄罗斯是一个极具潜力的新兴市场国家，各大汽车厂均已进入俄罗斯，同时具有较大的消费人口基础，且人均GDP超过1万美元，汽车保有量达4500万辆以上，市场前景看好。此外，俄罗斯资源能源丰富，国家层面开始重视汽车工业，加大对外开放程度大，完善公路网的新建设，远期仍会有较大发展。

    中俄贸易预期收窄 

    根据商务部数据，中国当前依然是俄罗斯第一大贸易伙伴国，今年上半年俄罗斯与中国贸易额达430亿美元，同比增长3%。俄罗斯自中国进口产品主要为机械产品、地面运输工具、塑料、鞋、服装、玩具和黑色金属制品。尽管如此，俄罗斯对外经济开放程度依然为人诟病。以哈投股份为例，其在半年报中明确提出，俄罗斯国家政策多变，且对政策的执行不稳定，阿穆尔州限制外国人员进入俄罗斯林业采伐，公司的任何违规行为都有可能导致林地租赁合同解约。

    记者在与哈投股份证券事务代表交流时对方也表示，经济环境的动荡让俄罗斯本就不够宽松的投资环境变得更加脆弱，目前业内同行都在谨慎观望，并寄希望于中国通过外交为企业获取一些在俄发展的空间。 

    信达证券宏观策略分析师谷光涛认为，卢布币值动荡对人民币汇率基本不构成影响，但考虑到由此引发的连锁反应，俄罗斯后续的经济形势依然有下行的可能。由于卢布下跌，俄罗斯市场需求变弱，企业的在俄销售会受到影响，中俄之间的贸易有可能会收窄。从战略层面看，由于俄罗斯的经济不稳，“一带一路”的发展中心可能会向东南亚国家偏移。

    他还表示，从全球范围看，俄罗斯经济主要受国际油价大幅下跌影响。而近期国际油价和大宗商品的价格一路走低，一方面会给国内诸如航空之类的行业降低成本压力，但另一方面有可能引发通缩风险。在“新常态”下中国的经济转型将迎来政策腾挪的空间。 （孙非/冯雅琼）