全景网11月26日 对于博通股份（600455）和陕汽集团而言，2014年要“在一起”真的好难。

    博通股份今日晚间公告称，鉴于陕汽集团股权结构的特殊性等原因，目前尚不完全符合《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，因此公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。 这也宣告陕汽集团借壳博通股份上市的方案再次告吹。

    博通股份所指的“重大资产重组“，即拟置入陕西汽车控股集团有限公司下属控股子公司陕西汽车集团有限责任公司100%的股权。这是陕汽集团第二次筹划借壳博通股份上市。

    2013年8月，博通股份曾披露与陕汽集团的资产重组预案，宣布公司拟以资产置换及发行股份购买资产的方式，向陕西汽车控股集团有限公司等九家股东购买陕汽集团100%的股权，标的资产预估值约为30.83亿元。

    然而，这一重组进程在今年2月宣布终止。2月26日，一度停牌调整的博通股份宣布终止重大资产重组。“陕汽控股拟对陕汽集团资产进行适当调整，按照工作进展判断，博通股份无法在《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》披露6个月内发出召开股东大会的通知。”博通股份对终止重组原因如是回应。

    令人意想不到的是，半年后陕汽集团再度重启了借壳博通股份的计划，结果仍是无疾而终。不同的是，上次重组失败归因于“时间不够”，这次却来自陕汽集团内部。

    资料显示，陕汽集团是一家拥有17家参、控股企业的国有特大型汽车企业集团，主要利润来自于旗下陕西重型汽车有限公司。但是，陕汽集团仅持有陕西重汽49%的股权，并非控股股东，陕西重汽另外51%股权握在潍柴动力手里。这或许就是博通股份所称的“股权结构特殊性”所在。

    根据证监会有关规定，上市公司在重大资产重组的交易完成后成为持股型公司的，作为主要标的资产的企业股权应当为控股权。这也意味着，对于陕西重汽的控制权，是关系陕汽集团能否实现整体上市的关键。

    潍柴动力2014年半年报显示，陕西重汽上半年营业收入约140亿元，是同期潍柴动力营收的40%。这样的优质资源，潍柴动力断不会轻易放手。如此看来，陕汽集团想把陕西重汽纳入麾下，理顺股权结构，也并非短期能够成事，借壳失败亦是大概率事件。

    值得一提的是，博通股份的重组路向来不顺。早年公司连续亏损，曾寄希望于重组来“力挽狂澜”，最终未能成功而被暂停上市一年，2012年7月刚刚重返资本市场。虽然实现了恢复上市，但公司整体盈利能力依旧偏弱，2014年前三季度净利润仅300多万元，同比下降逾七成。（全景网）

    http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2014-11-27/1200419792.PDF