编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

      节目于每天早上8:30播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。 

    时隔两年央行再降息 缓解企业“融资贵”问题 

    时隔两年之后,中国央行终于再次宣布降息。11月21日,中国央行宣布自2014年11月22日起,一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍,其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

    央行指出,此次调整着重缓解企业“融资贵”问题,同时寓改革于调控之中,通过非对称降息、扩大存款利率上浮区间、简并基准利率期限档次,有序推进利率市场化改革。当前我国经济增长处于合理区间,稳健货币政策取向不会改变。

    国务院上周召开会议提出降低企业融资成本的十大措施,市场认为降息具备强烈信号作用,缓解融资成本高已进入攻坚战阶段,新的降息周期料由此开启。路透社评论称,降息有利于刺激投资和消费意愿,降低储蓄率,降低实体经济融资成本,对提高企业盈利增速有利。特别是降息将降低房地产销售和投资继续大幅下行的风险,有利于房地产市场回暖,带动经济企稳。

   复旦大学经济学院副院长孙立坚11月24日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，目前资金成本由两方面决定，一方面是市场资金宽裕程度，另一方面是资金收回风险。显然，真正降低中小企业融资成本的关键不在于货币数量，而在于企业盈利能力。

    他指出，如果中小企业盈利能力难以提升，即使基准利率下调，构成货币宽松环境，实际放贷中也不会出现成本下降的乐观结果。因此，孙立坚认为，关键在于要有系统的政策工具组合，在税收、管制上着重考虑中小企业盈利空间。

    针对非对称降息给银行利润带来的影响，孙立坚表示，在贷款利率下降过程中，国家思路是解决银行客户项目质量和盈利能力问题，再反过来提升银行贷款能力。如果银行利率偏高，但贷款质量糟糕，反而会影响银行后续贷款能力，因此目前应先救助市场，通过市场经济复苏来提升银行盈利能力和资产质量，因而中短期内利空银行。

    不过，他指出，中长期内，如果政府能配合一系列提升市场活力、解放中小企业盈利能力的措施，后续仍将利好银行长期发展。

    欧盟下周宣布3000亿欧元投资计划 俄铁筹建中俄首都高铁

    日本不断扩大货币刺激规模,中国央行时隔两年降息,在除美国之外世界主要央行普遍放宽货币政策的氛围下,以及欧洲经济始终难以好转的局面下,欧盟也终于顶不住压力了。据路透报道,新上任的欧盟委员会主席容克下周三将会宣布备受期待的3000亿欧元投资计划,以促进欧盟疲弱的经济增长。

    与一般的央行放水不同,欧盟的这项投资计划打算抛砖引玉,欧洲投资银行可能只会投200-300亿欧元,另外吸引10-15倍的私人资本共同投资基础设施。据路透估算,如果所有的资金都被募集而且开支,这个方案将让欧盟28国未来三年每年有额外0.7%的国内生产总值增长。

    但理想丰满现实骨感,实际上,欧盟委员会的刺激计划受到成员国财政状况的限制,并且欧元区内部成员对经济政策的分歧仍然非常严重,这也是欧洲央行至今没能启动QE的主要原因。不过欧洲央行也是蠢蠢欲动,上周五欧央行行长德拉吉发出强烈信号,说如果没有迹象表明通胀快速朝目标前进,该行准备扩大刺激。

    美国实施了6年的QE,推动经济恢复增长且没有引发恶性通胀,但各经济体特性不同,QE也存在酝酿资产泡沫、引发恶性通胀,以及忽视结构性改革等潜在问题。如果欧盟的投资计划能够见效,也许比实施宽泛的货币放松要好得多。

    中俄首都建高铁这项看起来似乎不可能完成的任务终于正式宣告即将启动。俄罗斯铁路公司第一副总裁米沙林表示,该公司将筹建从莫斯科到北京的高速铁路,两地车程将由目前的五天左右缩短至30个小时,该项目投资额可能达到约合600亿美元,铁路总长度在7800-8000公里,途经俄罗斯、哈萨克斯坦和中国三国。俄铁计划最早明年开工,2019年完工。

    这条铁路对中俄两国意义非凡,中国将迈出复兴欧亚丝绸之路的重要一步,同时这也是展现中国高铁技术,尤其是高铁在高寒地区运行的技术和经验的重要项目。米沙林则说,中俄首都高铁实质是要创建全新的交通运输网,其规模和意义堪比修建苏伊士运河。

    过去一年,俄罗斯遭受西方国家严厉的经济制裁,不过西方不良东方亮,近两个月来,中俄两国合作日趋密切,从能源大单到货币互换金融合作再到高铁,西方制裁虽然对俄罗斯经济有一定影响,但俄罗斯和中国的大规模合作也是西方国家羡慕不来的。

    沙特俄罗斯联手应对油价暴跌 全球对冲基金四年来首现亏损

    面对国际油价暴跌、全球石油产量未见减少的严峻形势,两大石油出口国俄罗斯与沙特有望联手行动。俄罗斯外交部日前发布声明称,两国外长会晤期间均表达了对能源与石油市场相关问题合作的意愿。双方一致认为,油价必须“以市场为本”。两国外长在联合声明中表示,他们将就影响能源与石油市场的问题“合作”,但未透露更多细节。

    最新数据显示,全球对冲基金今年至今的平均收益不仅跑输标普500指数,而且2011年来首次出现亏损。高盛称,跑赢标普500的策略只有两个,一个是对冲基金最看好的股票,另一个是对冲基金最不看好的股票。

    沪港通上周开通后成交量低于市场预期,不过港交所行政总裁李小加对此并不担心。李小加昨天撰文称,沪港通已经顺利运营一周,其运行的安全性和稳定性打分至少可以获得“良”,而尽管交易量没有出现火爆局面,但沪港通价值可能需要两三年或者更长的时间才能得到验证。(全景网)