全景网11月21日讯 "投资渠道狭窄"有时被用于解释内地的一些资产泡沫，因此当沪港通的消息宣布之时，人们有许多热切的期待。但最新的情况显示，内地的投资者似乎并不急于扩大自己的投资版图。

    旨在打通上海和香港股市的特殊机制-沪港通投入运行已经一周了。周五全天，沪股通用去23.41亿元额度，占日额度的19%。而在周一开通当天，下午14时左右130亿沪股通额度已经全部用完。周五沪股通交易额占沪市总成交额的比例为1.2%，低于周一时的6.5%。

    为内地资金投资港股提供便利的港股通交易相对清淡。在开通的当天用去了17.7亿元的日额度，当时投资者对交易所公布的参考汇率价差感到疑惑，随后公布的结算汇率显示实际换汇成本并不高，但港股通成交额继续萎缩。周五全天仅用去1.86亿元。

    渴望从"交易活跃的内地资金"中分一杯羹的港交所遭到抛售，股价连续大跌四天，直到周五才略有回稳，全周累计跌幅超过10%。瑞士信贷认为，港股通交投疲弱，港交所目前估值过高，仅给予165港元的目标价。港交所周五收盘价为167港元。

    某种程度上，这体现了金融课本的经典理论——市场有效。在沪港通构想提出以来的六个月内，市场已经有足够的时间反映各种可以预期的因素。反映沪港两地价格差异的AH溢价指数今年7月底以来已经累计上涨了16%，目前为103.37点，显示A股较H股略有溢价。或许可以说，沪港通带来的最主要的短期波动，已经在正式开通之前完成。

    整体来看，根据wind数据，568只沪股通股票本周平均涨幅为1.82%，跑赢上证指数0.32%的涨幅。268只港股通股票本周平均下跌2.6%，也略微跑赢恒生指数-2.7%的表现。可以看到，增量资金的流入，对于成份股走势还是带来了一定的积极影响。

    个股层面看，港交所周二公布的沪股通十大成交个股中，有七只录得周跌幅，其中海螺水泥全周跌5.14%，表现最差。大秦铁路、上汽集团、中国国旅三只热门股票跑赢大盘，全周分别上涨2.3%，2.2%，6.1%。

    港股通十大成交个股中，同样有七只录得周跌幅。其中洛阳钼业劲挫逾14%，跌幅最大。上涨的三只股票皖通高速、亨德利、波司登的涨幅分别1.2%，8.3%，9.6%。

    申银万国认为，争论沪港通是否低于预期意义不大，一两天的影响和结构未必能体现长期的变化，因为资金的性质和习惯不同。短期充分预期利好的部分股票调整是正常的，长期边际资金带来的积极影响是大势所趋。（全景网）