编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为赖嘉宁。该节目密切关注亚太股市，邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读，为听众提供与众不同的真实信息，并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查，帮助听众第一时间掌握市场脉搏。

      节目于每天中午12：20播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    财经头条：估值修复行情仍将持续 新增信贷恢复性反弹

    昨天公布的8月CPI涨幅创下四个月新低，与此同时，PPI表现不及预期，央行也结束了连续四周的公开市场净投放。受多重利空影响，昨天A股走势跌宕起伏，上午稳步上扬并创出新高，随后意外跳水。值得关注的是，沪深两市成交额合计达到4314亿元，创近四年最大单日成交额纪录，主要指数“天量天价”现象再次出现。

    在周五中国国际广播电台环球资讯广播的《午间第一资讯》节目中，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明表示，市场调整趋势在展开，但空间有限、时间也不会很长。他指出，原因一方面是尽管经济复苏不如预期，但这轮行情的启动很大程度是对过去市场偏低的矫正，也就是估值修复；即便是现在已经上涨了一个多月，但大部分股票A股对照H股来看，很多还是属于折价状态，仍然是便宜的，从指数位置来看也比较低。因此，不存在业绩大幅提升来推动股价的需要，因目前行情本身就是对低估值的修复，还没有进入价格发现的区间。

   另一方面，桂浩明认为，这轮行情还有一个很大的特点，就是由基于市场对改革的预期来推动，因而在行情中最为活跃的往往是产业结构重组以及跨界收购兼并等题材的品种。他强调，这些因素都与业绩本身没有太大关系，所以尽管行情有所调整，盘整完成之后还有机会。

    此外，在经历了7月份的意外下跌后，8月份中国信贷数据恢复到了正常偏弱水平。中国央行今天公布数据显示，8月新增人民币贷款7025亿元，环比多增3173亿元，同比则少增103亿元，符合市场的普遍预期。不过，同期社会融资规模为9574亿元，仍然落后预期。

    对此，桂浩明表示，8月新增信贷数据在7月跳水之后反弹，带有恢复性的特点。从中国经济的运行特征来看，一般来说，三季度信贷投放往往会逐渐增加，同时也是生产旺季；另外从经济运行架构来看，随着信贷投放增多，未来两个月经济往往会呈现加速增长。他认为，这反映出整体上实体经济在逐渐企稳过程中尽管有波折，但趋势还是比较明朗；新增信贷的回升也表明其处于平稳有序增长状态，对经济保持可持续增长是有利因素。

    市场风向：过半散户看多后市 机构料短期市场震荡整理

    根据三家财经网站的调查统计，今天有51％的个人投资者看多后市，占比较昨天上升3个百分点，另外有39％的投资者看空后市。整体而言，今天个人投资者的乐观情绪小幅回升。

    机构方面，纳入统计的10家券商中，有3家券商对后市看法较为积极，其余7家券商态度谨慎。中投证券认为，当前行情由流动性预期推升，缺乏基本面支撑，短期急涨过后获利盘丰厚，上行基础并不稳固，短期市场可能继续震荡整理。

    财经快讯：乘用车销量增速创5个月新低 股市富豪骤减6万

    伴随着中国在汽车等领域掀起的反垄断调查风潮，中国8月乘用车销量以3月以来的最慢速度增长，为内需疲软、宏观经济增速放缓再添佐证。中国汽车工业协会昨天发布数据显示，8月乘用车销售146.8万辆，同比增长8.5%，创5个月最低增速。

    过去一年，中国股民似乎并不顺利，A股依然表现不佳，职业股民占千万富豪的比例下降。胡润研究院昨天发布年度白皮书显示，中国千万富豪主要分为企业主、“职业股民”、“炒房者”和“金领”四种类型。其中，企业主在富豪中的占比从去年的50%提升到了55%，而职业股民所占比例则从15%下降为10%，人数从16万人下降到10万人。

    面对全球房地产市场的强劲反弹，来自中国的买家开始频频出击。仲量联行的二季度报告显示，今年上半年，中国海外房地产投资总额同比增长17%，达到54亿美元；增长主要来自住宅投资，中国海外住宅项目投资总额同比飙升84%，达到15亿美元。（全景网）