全景网8月26日讯 大输液医药企业龙头的华润双鹤今日发布半年报，营收和净利同比双双下滑。业绩低迷不说，有投资者直指这份半年报是份“自相矛盾的报表”，并例举出四大质疑点。

    疑点一：分项业务收入增长 总营收下滑？

    从公司董事会报告上看，华润双鹤上半年四项业务经营理想，心脑血管领域和大输液领域销售收入分别同比增长10%和1%，儿科用药领域销售收入与同期持平，唯有内分泌领域，销售收入同比下降4%。核心产品取得不错增长，但是华润双鹤上半年总营收21.61亿元，同比却减少43.3%。

    “分项项项增长，大输液同比也增长，但总收入却下降？这是哪门子报表？”有投资者直言很费解。

    疑点二：2014年经营目标完成困难？

    在华润双鹤的经营计划进展说明中，公司表示“基本达成2014年上半年经营计划”。然而，按照上半年总营收同比减少43.3%来看，离公司 “2014年力争实现主营业务收入及净利润增长不低于15%”的经营计划还有不小的距离。同时，分产品来看，无论是非输液还是输液产品毛利率都同比下滑，分别减少5.46个百分点和4.3个百分点。

    有投资者分析，大输液行业面一直不太景气，公司产品去年虽然涨价但是幅度很低，今年销售情况难言乐观。

    疑点三：资产注入承诺将“食言”？

    相对于不景气的行业基本面，资产注入成为华润双鹤的最大看点。早在2011年9月7日，中国华润就曾表示华润双鹤为其下属大输液业务唯一的专业化运营平台，并做出承诺，“将在未来三年内以协商确定的合理价格和合法方式注入上市公司”。然而时至今日，距离三年承诺时间仅剩不到半个月。资产注入还有下文吗？有投资者担心。

    疑点四：并购预期“雷声大雨点小”？

    除了资产注入，一直以来华润双鹤的并购也是传得沸沸扬扬。尤其是同为华润系的华润三九剥离部分非核心主营业务后，即展开了力度前所未有的扩张，更让市场期待华润双鹤的并购。今年5月，华润双鹤总裁李昕表示，“今年将加快对外并购步伐，在加强内涵式发展的同时促进外延发展保业绩增长。”

    不过话音未落，与半年报同时披露的5亿元理财计划，无疑给投资者浇了盆冷水。

    研究员：今年销售情况不乐观

    业绩不达预期，目前行业又处于激烈竞争状态，并购又迟迟无下文，有医药行业研究员分析华润双鹤今年的情况不会特别好，“我调研了其他几家大输液公司，库存量还是很大的，今年的销售情况不是很乐观。输液这块处于一个不是特别好的行业状态，华润双鹤其他的产品又是处于老产品，增速不会高了，新产品营收占比不大，规模也没上来，对它业绩扭转还是挺困难的。如果要想改善双鹤目前所处的状态，并购是个非常好的方法，但是他们迟迟没有落实，从前年就有预期存在。”

    针对投资者的疑问，全景网记者曾以个人投资者身份致电华润双鹤方面，当告知记者身份时被要求以邮件形式提问。然而，截止记者18点发稿时止，发出的提问邮件未收到任何回复。值得注意的是，华润双鹤将于8月27日在公司会议室召开2014年中期业绩说明会。（全景网）