全景网8月6日讯 中国农业银行首席经济学家向松祚8月6日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，各省份自主发行的债券利率比肩国债利率、甚至低于国债利率，这种现象在目前中国金融体系有一定合理性。主要原因有几个，一是政府债务从本质上看存在刚性兑付成分，投资者都认为地方政府不会破产，债务总能兑付，即使某些地方政府债务无法兑付，上级政府也会为此买单；二是“肉烂在锅里”，假如某地政府债务变为坏账，需要银行核销，有些地方银行本来就是政府的大股东，国有大银行的大股东就是财政部，因此地方政府有核销坏账的冲动，相当于占了全国的便宜，这种现象也使得投资者认为债券没有任何风险。
    另外，向松祚指出，所谓地方自发自还债务，额度是中央财政所确定的，一定程度上等同于中央政府发行，并不是地方政府自主发行。他表示，这些现象背后的根源在于地方政府并非自负责任的发债主体，其信用最终都倒逼在中央政府的信用上。这就使得市场价格形成机制不起作用，无法反映出各地债券风险和发展水平差距，这一现实如果没有深层次的改革无法消除。（全景网）