全景网8月1日讯 上市公司资产重组有时候可能会提供不亚于IPO的造富机会。去年IPO折戟的中诺通讯经过一系列运作后下嫁福日电子（600203），新购资产转手即赚5成，并不比IPO逊色。

    福日电子周四晚间公告称，拟发行股份收购深圳市中诺通讯有限公司（以下简称“中诺通讯”）100%的股权并募集配套资金。截至2014年3月31日，中诺通讯账面价值3.42亿元，评估价值8.14亿元，溢价138%，100%股权的交易价格确定为8亿元。

    中诺通讯原主要业务为自主品牌有线通信终端制造，以及以OEM模式为主的通信终端设备制造。随着移动通信终端市场格局快速变化，2012年中诺通讯净利润从4185万元大幅下滑至2878万元。

    2012年中诺通讯提交IPO申请，不过在2013年IPO财务核查风暴中成为被逼退的167家排队企业之一。福日电子在重组预案中表示，放弃IPO之后，中诺通讯成功转型为ODM合约制造商，主要客户包括华为等大型企业。

    所谓“成功转型”对中诺通讯盈利提升效果并不明显。2014年第一季度，中诺通讯净利润仅712.49万元，这让2014年净利润不低于8000万的承诺实在有点悬乎。

    事实上，中诺通讯转型关键靠收购手机开发、设计企业讯通安添。中诺通讯2014年3月以1.05亿元收购讯通安添，到了截止2014年3月31日的中诺通讯资产评估中，讯通安添评估价值1.62亿元，增值54%。也就是说，中诺通讯股东将讯通安添“转手”给福日电子即赚5655万元。福日电子也表示，上述股权收购较大程度提高了本次交易的评估价格。

    在转型同时，中诺通讯今年以来进行了一系列紧锣密鼓的股权腾挪。2014年7月中诺通讯王清云等11名自然人股东向福日电子间接控股股东信息集团转让中诺通讯35%的股权，因此福日电子本次收购中诺通讯构成关联交易。

    对中诺通讯的股东来说，IPO折戟可谓塞翁失马焉知非福——按照2013年2922万元的净利润，8亿元的收购价格对应PE超过27倍。而据普华永道预计，今年A股IPO平均发行市盈率将介于20至40倍之间，更多偏向20至30倍。

    即使按照2014年不低于8000万元的利润承诺，中诺通讯估值PE也达到10倍，与A股业务类似的上市公司卓翼科技12.4倍、兆驰股份14.4倍非常接近（数据源自福日电子重组预案公告），而今年新股发行市盈率大多低于行业平均水平。

    尽管签订了股份回售补偿协议，不过中诺通讯IPO失利之后短短一年多内“成功转型”，实现曲线“上市”，战绩显然并不一定比IPO逊色。（全景网）