编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    促进脱实向虚资金归位 信贷空转将终结？

    国务院昨天召开常务会议指示，要通过整顿促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金；另一方面要促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业的融资成本。

    国家审计署近日公布，工商银行等8家银行有3750亿元贷款通过同业合作、基金理财等信贷业务投向国家限制的地方政府融资平台公司，以及房地产企业；有的企业通过贷款“空转”套利，25家黄金加工企业虚构贸易背景贷款将近944亿元，套利9亿多元。

    早在2009年，审计署就指出了部分银行票据存在“空转”现象，资金没有注入实体经济。今年以来，虚假贸易融资套利引发越来越多关注。外管局经常项目司司长杜鹏日前指出，只要当前境内外两种市场、两个汇率、两种利率不变，企业融资套利的行为就不会改变。

    瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光7月3日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，就像外管局所指出的，只要有利差和汇差，资本的逐利性就会驱使企业追求资金增值空间。他指出，所谓金融市场化改革，就是要让市场发挥作用，因此这是有关经济结构和资本市场效率的综合性问题，虚假融资套利行为和实体经济交错混杂，要估算套利规模是很难的。

    沈建光表示，要抑制企业融资套利行为，整顿只能一时解决表面现象，问题核心在于经济体系。他认为，要彻底解决这一问题，首先应进行财政体系改革，把地方融资平台变成经济主体，与政府行为进行区分；其次是国企改革，使中小企业成为市场主导力量；再次，还要进行资本市场改革，让创投、PE等在解决中小企业融资难方面发挥更大作用。

    因此，沈建光指出，抑制企业融资套利行为，不仅仅要进行经济实体改革，还应满足金融资本市场深化改革的要求，因此结构性改革会起到更大的作用。

    STX破产震动大连金融圈 三星重组成投行美差

    今年上半年全球并购交易总额同比攀升75%，不过一些产能过剩行业的企业在收购扩张之前，应该好好想想大连STX造船公司的命运。大连法院近日宣布受理STX大连旗下6家公司的破产申请，效果相当于在当地金融圈内扔下一个重磅炸弹。

    STX大连造船公司是世界造船巨头韩国STX集团投资设立的大型造船基地。STX是一家典型的靠并购扩张的企业，在疯狂扩张的背后，借钱从来都是狮子大开口，大连地方政府和金融机构也相当配合。申请破产的6家STX大连公司中，仅3家表外信贷余额就超过100亿元，建设银行、交通银行都曾牵头提供过超过10亿元的银团贷款。

    早在2013年年初，STX造船厂可能破产的消息就悄悄传开了，但可能出于对STX集团的信任，STX大连仍然获得了国家开发银行的资金担保。今年4月STX大连很多贷款陆续逾期，包括国开行在内的一批金融机构这才开始慌里慌张地采取法律措施。

    现在STX启动破产程序，所有诉讼停止执行，银行的噩梦才真正开始。去年无锡尚德破产，债务清偿比例不到三成。而STX大连集团负债率接近100%，甚至超过了尚德，可想而知银行还能要回多少钱。

    三星掌门人李健熙病倒带来了传承的难题，不过这却有望给全球投资银行带来继阿里巴巴IPO之后的又一个大礼包。路透社昨天报道说，为了顺利交接，三星集团正在准备重组，投行单是靠提供咨询，就有望赚到超过1亿美元的咨询费。

    庞大的三星帝国身价高达4070亿美元，业务范围极其复杂，要顺利完成接班并不是一件简单的事情。而韩国遗产税税率高达50%，李健熙的子女面临高达60亿美元的天价遗产税。为了减少遗产税和筹集现金，三星唯有加快重组步伐，部分企业可能分拆上市。

    里昂证券预计，三星业务重组将催生好几百宗交易。嗅到赚钱机会的投行纷纷使出浑身解数、毛遂自荐，花旗高层甚至两度亲自飞韩国，以期获得三星的大单。除了韩国本土投行，过去几年里，高盛是从三星身上赚钱最多的外资投行，花旗和摩根大通也很受三星信任。

    济南回应取消限购 伦敦房价3个月涨26%

    针对网上流传的市长批示取消楼市限购传闻，济南市住建委昨天回应表示，相关事项正在研究中，还有待报住建部审批。据网上流传文件，济南城乡建设委员会认为当地楼市“销量小幅下滑、价格滞涨”，建议取消限购。6月份百城房价指数显示，当月济南房价环比下跌0.43%。

    伦敦房价快速上涨引发了巨大关注。最新出炉的数据显示，今年第二季度伦敦房价环比上涨7.6%，同比上涨了26%，房价水平已经较2007年峰值还要高出30%。全英房屋抵押贷款协会警告说，英国央行上周推出的收紧按揭贷款的措施，短期内无法阻止房价上升。

    6月美国就业市场继续好转。美国ADP人力资源公司昨天公布的数据显示，6月美国私营部门新增就业人数28.1万人，远远超出市场预期的20.5万人，创下2010年5月以来最高值。美国劳工部将于明天公布备受关注的非农就业数据，目前机构预期普遍比较乐观。（全景网）