全景网6月27日讯 “无论信与不信，时代滚滚，唯有向前”。四年的时光，世界改变太多，相对于“永恒不变”的上证指数，发生巨变的还有券商的新股承销保荐费率。自2010年以来（其中2013年无新股发行），券商对于新股的承销保荐费率逐年抬高，由2010年的3.43%飙升至今年的接近7%，足足翻了一番。

今年来新股承销保荐费率高达6.79%

本月IPO重新开闸后发行的10只新股正陆续挂牌上市。据统计，这10只新股募集资金总额55.5亿元，共付出承销保荐费约3.67亿元，平均承销保荐费率高达6.62%。其中，北特科技最高，为14.98%，同时还有富邦股份、莎普爱思、联明股份、雪浪环境四家公司费率也在10%以上，最低为依顿电子的4.32%。

受巨额的老股转让影响，今年年初发行的48只新股更是有过之而无不及，平均承销保荐费率高达6.83%。最高的东方通承销保荐费率达16.96%，共有14只个股费率超过10%。

截至目前，今年来发行新股的平均承销保荐费率达到6.79%，创历年新高。同花顺iFinD数据显示，2010-2012年三年间，这一数字分别为3.43%、4.95%、5.29%，四年间翻了一番。

而从高费率个股的占比看，费率逐步抬高也十分明显。数据显示，今年以来，承销保荐费率在10%以上的新股占比达33%。而2012年全年，承销保荐费率超过10%的新股有12只，占比8%，2011年占比仅为5%，2010年更是仅有两只个股费率超过10%。

老股转让与严控超募推升费率

对于今年来新股承销保荐费率显著提高的现象，有业内人士指出，这与老股转让以及监管层严控超募不无关系。

在今年IPO重启后，证监会引入了公司股东公开发售股份的老股转让政策。按理说，包括承销、保荐费用等在内的发行费用，老股东都应该按比例进行分摊。但实际操作中，绝大多数老股转让仅分担了部分承销费用，发行费用中的保荐费、审计费、律师费、信息披露费等仍是由发行人承担，由此便推高了整体的承销保荐费率。而最新一批发行的10只新股中，老股转让比例大幅缩减，在一定程度上使费率从高位有所回落。

此外，监管层严控超募也令券商有了暗中提价的动力。尤其在6月份发行的10只新股中，超募现象已彻底销声匿迹。10只新股中，7家公司募资净额较计划略低数万或数十万，1家公司精准贴线，还有联明股份和今世缘两家公司出现募资缺口。这相比往年一单动辄高达数十亿元的超募额以及90%以上的IPO项目超募，已是天壤之别。

由于此前券商针对计划内募集资金和超募资金多执行不同的收费标准，现在少了超募资金收费，有的券商或许会选择提高承销保荐费率，以弥补募资基数缩减对收入的影响。

不同板块费率差距悄然消失

从各板块费率情况看，此前普遍存在的创业板、中小板新股承销保荐费率明显高于主板的特点已悄然改变。

根据证监会最新规定，从6月份的此轮IPO开始，首次公开发行的企业可根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股份数多少挂钩。证监会将均衡安排沪、深交易所首发企业家数。

因此，在最新发行的10家公司中，不同板块之间的费率差距已不再明显，承销保荐费率的高低与募资规模呈现更多的相关性。

如本轮承销保荐费率最高的是沪市主板的北特科技，其计划发行2667万股，募资总额1.87亿元，为10只新股中募资额最低的。由于发行市盈率高于行业平均水平，该股推迟至7月10日实施申购。

承销保荐费率排名第二的富邦股份拟在创业板上市，而排名最后的依顿电子拟登陆上交所，其发行9000万股，募资13.78亿元，规模为本轮最大。（全景网/陈丹蓉）