编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为赖嘉宁。该节目密切关注亚太股市，邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读，为听众提供与众不同的真实信息，并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查，帮助听众第一时间掌握市场脉搏。

     节目于每天中午12：20播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    财经头条：营改增促房企结构均衡 新股估值趋于理性

    随着2015年年底，全行业完成营业税改征增值税的期限逐渐临近，还没有纳入营改增的行业已纷纷着手准备。根据媒体报道，目前财税部门已经开始着手对房地产业进行营改增调研，房地产业营业税改缴增值税后，税率很有可能定在11%，而目前房地产业营业税税率为5%。

    在周一中国国际广播电台环球资讯广播的《午间第一资讯》节目中，首创证券研发部总经理王剑辉称，单一项目税率变化并不一定意味着整体税负变化，但可以肯定的是，营改增有望改变房地产企业生产定位和销售策略，会促进产品服务结构向均衡的目标发展。

    例如，他表示，目前房企营业税税率是5%，如果销售收入在1亿元，那么企业就需缴纳500万元营业税；但如果房地产行业改为像建筑业一样11%的税率，看似税率很高，但实际上效果并不一样，毛利率30%、购进成本占70%的企业需缴纳的税收在330万元，少于以前；成本仅占40%、毛利率高达60%的企业就需缴纳660万元的税收。所以可以看出，不同企业所面临的税收改革效果是不一样的。

    王剑辉认为，真正能够压缩房企盈利的因素仍然是资金成本。他指出，从2010年以来，房地产行业每借贷1元，能带来0.26元的营业收入；但从2012年起，每借贷1元就只能带来0.19元的收入。因此可以看出，资金成本和债务负担的上升使得地产业的盈利正在压缩，税收的作用相对来说还是有限的。

    此外，中国证监会上周召开例行新闻发布会表示，今年内，包括中小板在内的主板发审会和创业板发审会每周分别各召开一次，每次会议大致安排2家左右企业。这是证监会首次明确新股发行审核的节奏，与证监会主席肖钢对于年内发行上市新股100家左右的计划一致。

    对于在此形势下的市场环境，王剑辉称，对6月份行情的看法谨慎乐观。他表示，制造业景气数据出现温和改善，相信会对市场预期产生积极影响，如果前期全国各地出现的极端天气不会大规模重演，气候逐渐恢复正常，三、四季度经济仍然有望延续温和回升态势，投资者对于企业盈利前景也会更有信心，特别是重要企业的半年报有望触发更多反弹行情。

    至于IPO再次重启，王剑辉认为，这并非影响市场的根本原因，其作用通常限于技术层面，而且时间相对较短。根据研究，过去几次IPO暂停和重启后，市场上涨的概率大于下降的概率。因此，他表示，相信在新政之下，新股估值会趋于理性，盲目炒作会减少，对于二级市场的消极影响也会减小，整体来看6月有望延续5月的温和上涨态势。

    市场风向：半数散户看空后市 机构料区间震荡格局将维持

    根据三家财经网站的调查统计，今天有43％的个人投资者看多后市，占比较上周五上升3个百分点，另外有50％的投资者看空后市。整体而言，今天个人投资者的乐观情绪小幅上升。

    机构方面，纳入统计的10家券商中，有6家券商对后市看法较为积极，其余4家券商态度谨慎。申银万国证券认为，转型期市场经历了系统性风险释放后，情况逐渐好转，但信心严重不足，进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能在较长时间内维持区间震荡格局。

    财经快讯：非制造业经济活跃度增强 北京楼市量价齐跌

    国家统计局今天公布数据显示，5月非制造业商务活动指数为55.5%，比上月上升0.7个百分点，创出年内新高，显示非制造业经济活跃度持续增强；其中反映市场需求的新订单指数升幅明显，成为市场活跃的主要推动力。

    5月是楼市销售的传统旺季，但今年5月北京楼市却在量价齐跌中低迷收官。根据北京市住建委的网签数据，全月新建商品住宅和二手住宅的网签量环比分别减少12.4%和9.02%。价格方面，在新房价格小幅下降3.3%的同时，二手房价格下跌5.52%。

    截至昨天，共有811家上市公司发布了2014年上半年业绩预告，其中560家公司预计业绩实现正增长，占比达69%。受到宏观经济增速放缓的影响，金融、房地产等行业呈现出一定的不确定性，业绩分化较为明显；而受益于经济结构转型，节能环保、信息技术和文化传媒等新兴产业的业绩增速保持较高水平。（全景网）