全景网5月23日讯 指数分级基金有定期折算和不定期折算，对于市场上最大的指数分级基金银华深100来说，尚未发生不定期折算，那么折算前后究竟有什么风险呢？
    首先，银华锐进份额表现为高风险、高收益的特征，不定期份额折算后其杠杆倍数将大幅降低，由目前5 倍杠杆恢复2 倍杠杆，相应地，银华锐进份额的参考净值随市场涨跌而增长或者下降的幅度也会大幅减小。这既是说，如果投资者在折算前进场，然后试图博取5倍杠杆反弹收益，会因为折算后杠杆将至2倍，而预期收益会大幅减少。
    其次，由于银华稳进、银华锐进份额折算前可能存在折溢价，不定期份额折算后，银华稳进、银华锐进份额的折溢价率可能发生较大变化。以银华锐进份额为例，截至 2014 年 5 月 21 日，银华锐进份额过去五个交易日的平均溢价率约为 30.74%，折算后由于杠杆倍数的大幅降低，银华锐进份额的溢价率也可能会大幅减少。
    再次，持有者的基金风险特征会发生改变。银华稳进份额表现为低风险、收益相对稳定的特征，但在不定期份额折算后，银华稳进份额持有人由持有单一的较低风险收益特征银华稳进份额，变为同时持有较低风险收益特征银华稳进份额与较高风险收益特征银华 100 份额的情况，因此银华稳进份额持有人预期收益实现的不确定性将会增加。
    最后，也是对银华锐进这只市场上最大的杠杆基金最大的考验。如果发生折算，那么银华锐进能否保住现在规模尚未可知。但据以往经验，杠杠指基一般不定期折算后，规模会大幅缩水。这样看来，银华锐进折算后究竟会涅槃重生还是难逃一劫？（全景网）