编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。
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中国企业杠杆比率惊人 去杠杆如何降低风险?
中国企业的杠杆比率可能比想象中的还要惊人。中国人民银行调查统计司副司长徐诺金日前在参加一个会议时称,2012年我国非金融类企业部门的杠杆率为106%,2013年进一步增至109.6%。这一数值远高于德国的49%、美国的72%、日本的99%。此前中国社科院的数据也显示了类似的结果。
徐诺金的报告显示,我国非金融企业部门的债务形式主要表现为银行贷款、企业债券、信托融资等。企业部门的杠杆率和经济周期密切相关,经济增速放缓带来的压力使得不少企业被动提高杠杆率,而企业生产经营困难最终也导致了银行的不良贷款增加。我国大部分贷款和债券来自国企,央企的负债率也引起了市场关注。
目前让决策层和企业们头痛的事情是,如何能够恰当地去杠杆,又能让经济软着陆,不引发大规模的经济风险,而房地产、地方政府融资平台以及影子银行等方面都是薄弱环节。
中国农业银行首席经济学家向松祚5月20日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，他所估计的企业杠杆率数据比央行公布的还要高。他表示，非金融部门包括企业、家庭个人和政府，根据估计，这一领域的杠杆率已经超过200%。
向松祚表示，该数据过去曾经很低，在2009年之前还不到70%，近几年的上升是四万亿刺激的后果，造成货币信贷疯狂扩展，几乎所有行业都在债务刺激下出现严重产能过剩。他指出，这是中国宏观经济面临的最大风险和威胁，且采取任何宏观政策手段都很难避免，因为是经济必然规律所决定的。包括钢铁、煤炭、造船、造纸、水泥、房地产等许多行业的过剩产能需要很长时间来消化，因此短期内一定会出现很多企业陷入经营困境。
除了杠杆率，向松祚指出，还应关注最能反映企业现状的负债率，也就是企业负债占总资产的比例。他表示，目前很多制造业企业的负债率已超过70%，绝大多数钢铁企业负债率超过65%，部分接近80%。有些房地产企业的负债率超过80%，中长期来看，如果房地产企业负债率超过70%，也就是资产中有70%来自于负债，那么企业就处在比较危险的状况，因负债是刚性的，但其资产与负债可能无法匹配，需要还债时资产可能无法变现或出现贬值。
因此，向松祚认为，企业杠杆率问题引起社会广泛关注，说明我国经济体系风险在快速上升和积累，如何化解风险是一个严峻的挑战。
美股暴跌投资者撤离 一季度美国投行收入下降
美股这两年随着经济好转逐步走高,但上涨趋势终于也告一段落,特别是最近美国科技股的一场暴跌,着实让投资者们吃惊不小。股市走软让市场谨慎情绪升温,纷纷抛售股票远离“股海”。
美国银行上周公布的一项调查显示,在上个月抛售美股后,本月全球基金经理平均现金持有比例达到5%,创下2012年6月以来新高。
彭博社和美国投资公司协会整理的数据也和这一结果相互印证,本月那些投资于美国股市的基金遭投资者赎回约100亿美元,创2013年8月以来最大幅度单月资金流出,可以看出美国股市失血严重。除了美股自身萎靡不振,最近美国国债价格一反常态大幅上涨,可能也是吸引投资者从股票市场撤出的原因之一。
但是在一季度,美国投行却在固定收益业务上遭遇了滑铁卢。路透社报道说,根据一项调查数据,一季度全球最大的十家投资银行收入下降9%至428亿美元,其中固定收益、外汇及商品部门的表现最差,收入较去年同期的261亿美元下滑16%至220亿美元。
大宗商品部门的收益差就不是什么稀奇的事了,为了应对严格的监管,不少投行纷纷舍弃了大宗商品部门。而外汇和固收方面,银行也是为了应对监管为风险资产增加缓冲资本,使得相关收入下降,另外外汇市场如死水一般波澜不惊,让投行的外汇部门也很受伤,之前我们也提到过,德银因为欧元汇率几无波动,将“最大外汇交易机构”这一戴了九年的桂冠拱手相让。
不幸的是,投行业务的低迷表现还在延续。《金融时报》引述摩根大通的警告说,“客户交易量降低”或使本月市场的整体交易收入再跌20%。摩根士丹利给出的数据是,二季度至今,外汇市场的“淡定”表现让外汇交易量下降47%,恐怕将是表现最差的一个市场。
证监会拟下半年发100新股 三精制药董事长自杀
中国证监会主席肖钢在昨天下午召开的会议上表示,要抓紧推进发行、并购重组、退市等基础性制度改革,从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市。截至周一，已有358家企业披露招股说明书。
美欧因为波音、空客补贴所产生的贸易争端还在延续。据路透社报道,欧盟考虑向美国施压,迫使后者放弃或部分放弃对波音公司高达87亿美元的免税优惠。美国同意为波音免税是为了鼓励波音将最新飞机的生产留在华盛顿州。
哈药集团三精制药股份有限公司昨天公告称,该公司董事长刘占滨于5月16日被立案侦查。5月18日上午，刘占滨在逊克县医院检查身体过程中，于三楼卫生间摆脱监护法警，从窗户跃出，坠地身亡。(全景网)