全景网2月20日讯 “马上有钱”这句2014年最实在、听的最多的新春祝愿似乎离一些传统实体企业越来越远！
周四晚间，嘉凯城（000918）宣布，考虑到目前行业发展形势，以及债券市场环境变化等原因，公司决定撤回发债申请。去年8月份，这家长三角地区的地产商获准发行不超过13亿元，期限不超过5年的公司债券。
目前A股市场地产股确实不受待见。四大龙头地产股“招保万金”的估值水平甚至比银行股还要低。另外，媒体上也不断出现“国内楼市泡沫即将破裂、崩盘”之类的报道，而房企融资也正在遭遇"倒春寒"。
一位不愿透露姓名的地产行业分析师指出，目前很多企业（房企）反映春节后在银行谈贷款比以前难很多，除了一些大型一级房企外，绝大多数中小企业根本拿不到贷款。
令嘉凯城撤销发债申请的还有目前债券市场居高不下的融资成本。
尽管与年前相比，年后债券市场已有回春迹象，中证债券指数已连续数日攀升，但利率水平仍处于高位。财政部2月19日续发了2014年第三期记账式附息国债，招标面值总额280亿元，期限7年，发行参考收益率为4.3733%。
国债收益率是一国资本市场融资利率的基准，企业实际的融资成本需在此基础之上加上一定的风险溢价，风险溢价的大小则跟企业的信用、偿还能力等相关。
4.37%的国债收益率属于什么水平？大型钢铁龙头宝钢股份去年在香港发行的5亿美元5年期无抵押债券，票面利息仅为3.75%。目前美国10年期国债收益率仅为2.7%。
基准利率高企会推高企业的融资成本，增大破产风险，企业在此种情况下继续发债就无法达到降低财务负担，改善资本结构的目的。
近期放弃发债的还有大唐电信和沧州明珠，理由均是：债券利率市场、供需发生较大变化，继续发债无法达到改善债务结构降低财务费用的目的。
惠天热电获得的发债批复也即将到期，很可能也要放弃发债。该公司去年7月29日宣布，证监会已经核准公司发行不超过4.9亿元公司债券，并下发了批复，批复自核准之日起6个月内有效。惠天热电曾于6月份公告称公司发债申请获得证监会有条件通过。
截至发稿，惠天热电的发债事项还没有一丁点动静。（全景网/刘磊）
