按："投资FUN析"为作者对财经事件发表的个人观点，不构成投资建议。

    因错过创业板行情而压抑已久的蓝筹股投资者终于找到了希望，昨天保监会发布了新的监管文件，允许保险公司用最多30%的资产进行权益投资。知名大校随即高呼，重大利好！1.5万亿险资将驰援A股。

    但是，真的吗？

    在这之前，保监会的要求是股票+基金的比例不超过25%，而实际的情况是怎样的呢？根据2013年中报，险企大佬中国人寿的权益仓位只有8%，相对积极的平安为9.4%，最高的太保也不过是10.3%，远低于监管红线。这其中还有相当的仓位，投的是和股市无关的非上市股权。

    相比之下，2007年中的时候，平安的权益仓位高达18.9%。因此，制约险资入市的，根本不是保监会的规定，而是低迷的股市本身。

    平安证券指出，截至2013年底保险公司实际权益投资比例仅在10%左右。保险公司对权益投资的风险有其自身判断，比例上限的提升并不代表保险公司要大规模入市。除非有确定性牛市，否则保险公司不会贸然扩大权益仓位。

    讲完通俗的，讲点稍微专业的。经历了几年的银保困境之后，目前各大寿险公司都在推进价值转型，卖利润更高，期限更长的期缴型产品。从资产负债匹配的角度看，险企对长久期资产的需求确实会上升。

    但目前市场资金面紧张的情况下，10年期AAA级企业债和商业银行债的收益率已经达到6.2%和5.9%，超过险企的精算假设要求，实在是没有必要到股市中冒险。

    瑞银证券认为，投资新规带来更多灵活性，保险公司能进一步优化投资策略。但大型保险公司要改善资产结构仍需时日，新规的短期影响较有限。（全景网/成亮）