编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。  

    节目于每天早上8：24播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    货币政策维持稳健 规范银行同业业务 

    昨天央行公布了第三季度的货币政策执行报告。央行认为，未来一段时期中国经济仍将保持平稳向好、稳中有进的态势。但也必须看到，当前经济运行中面临不少风险和挑战，主要包括：新的强劲增长动力尚待形成，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程，房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大，结构调整和转变发展方式的任务十分艰巨。

    对于下一阶段的主要政策思路，央行表示，将继续实施稳健的货币政策，坚持政策的稳定性和连续性，适时适度预调微调。重点是创造一个稳定的货币金融环境，促使市场主体形成合理和稳定的预期，推动结构调整和转型升级。

    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇11月6日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，货币政策很重要的目标之一就是引导公众预期，也就是对经济向好或更有信心的预期。

    郭田勇指出，在当前中国经济环境下，一方面经济的确存在很多不确定因素，包括经济下滑和资产泡沫等，但另一方面还是有很多好的方面，未来还是能够保持经济平稳较快增长，同时有能力克服通货膨胀，这两方面可能性都存在。在实际工作中，经济走势很大程度上取决于各方面，特别是微观经济主体对经济的信心度。他表示，货币政策的作用就是引导公众对未来经济更有信心，在这种预期下支撑的行为会导致经济进入良性循环，最终促进经济朝好的方面发展。

    报告还提出，要在规范基础上稳健发展银行同业业务。同业业务原本指银行为调剂资金而进行的相互借贷，规模较小，但近年来演化成一种实现金融创新和规模扩张，甚至规避金融监管的工具。

    对此，郭田勇表示，同业业务本来是银行很正常的业务，但现在出现了一些不正常因素。比如说，有些商业银行通过同业业务拆借资金，这种资金通常期限较短，风险厌恶程度较高，银行却将其投入经过包装的长期投资项目。

    在这种情况下，郭田勇指出，银行同业业务容易出现走样，可能出现期限和风险偏好错配的问题。所谓期限错配，意为银行将短期资金投入长期业务中，带来流动性问题；风险错配意指同业资金的风险厌恶程度较低，而通过包装的投资项目则风险较高，银行将同业资金投入其中，可能造成风险隐患。

    郭田勇认为，对此，需要有较好的办法来对同业业务进行规范，使银行同业业务最终回归本源，拆借资金主要仍然用于弥补流动性缺口，尽量避免投入长期性投资项目，这可能是银行同业业务规范的核心。

    此外，对于房地产调控的问题，央行报告指出，未来要落实好差别化住房信贷政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费，坚决抑制投机投资性购房需求。

    中国抛储担忧打压棉价 美国基建投资陷低迷

    最近棉花价格跌的挺厉害的。美国棉花期货在过去两周的时间里下跌了９％，创下１月份以来的新低，原因是市场担心中国将释放棉花储备。如果这个预期成为现实的话，那么棉花价格的跌势可能才刚刚开始。

    作为全球第一大棉花消费国，中国从２０１１年底就开始储备棉花。储备需求支撑了棉花的价格，目前中国已经拥有世界棉花储备总量的五分之三，比收储前的水平增加了２倍。

    但是由于经济增速不断放缓，以及纺织产业开始向劳动力成本更低的东南亚国家转移，中国似乎不再需要那么多棉花储备了。中储棉现在已经开始减少棉花购买。而根据中国海关数据，今年１－９月中国只进口了３２３吨棉花，较去年同期下跌了２０％。

    另外来关注美国。在中国大举投资基础设施领域的时候，美国的公共投资规模却降到了第二次世界大战以来的最低水平。这并不是由于这个国家已经发达到没有基建空间，而是美国政府的内部争论拖累了建设计划的实施。受财政紧缩影响，美国基建投资占ＧＤＰ的比重目前已经下降到３．６％，低于战后５％的平均水平。

    奥巴马政府是希望增加公共投资的。奥巴马此前曾指出，增加在创新、教育和基础设施方面的投资是应对经济技术和全球化挑战的主要办法。增加公共投资是一项好的短期刺激措施。但是他的竞争对手一直试图阻挠政府在这些领域的支出。

    事实上，削减基建投资对于降低美国政府的赤字水平意义不大，因为造成赤字居高不下的主要原因是养老金、医疗和其他福利支出的迅速上升。但是要削减这些领域的支出实在太难，一些能提振经济产出的投资项目反而被砍掉了。

    娃哈哈进军白酒业 伦敦市长赞中国高铁

    昨天，中国饮料行业巨头娃哈哈集团发布了一款以贵州茅台镇为原产地的酱香型白酒，正式进军白酒行业。娃哈哈董事长宗庆后表示，当前中国白酒业进入发展低谷，比较困难，而中国又有历史悠久的酒文化，行业的振兴与传承需要有实力的企业加入。

    昨天欧盟再次下调欧元区的经济增长预期。欧盟预计欧元区明年的经济增速为１．１％，比今年春天时给出的预测要低０．１个百分点。欧盟委员会的经济学家表示，尽管这三年来持续困扰着欧元区的经济不平衡问题逐渐得到缓解，消费者对经济复苏的预期也在强化，但不少国家仍肩负着削减债务的重任，这将对当地经济增长造成压力。

    伦敦市长约翰逊最近对中国高铁建设速度之快表达了惊叹。约翰逊提到，他不久前在中国乘坐的高铁，速度比跑得最快的玛莎拉蒂跑车还要快。最令他惊异的是，中国仅仅用了两年时间就建成了长达１３００公里的京沪高铁。相比之下，英国一条连接伦敦与英格兰中部地区的高铁已经筹划了１３年，还没有铺下一根铁轨。

    澳大利亚央行昨天宣布维持基准利率在２．５％的水平不变，符合市场预期。该行表示，当前的货币政策是合适的，近期澳大利亚经济增长放缓的趋势预计将会持续。同时，该行还指出，澳元汇率高企对经济平衡增长构成了压力。（全景网/成亮）