全景网9月27日讯 继上个月推出令人困惑的定增方案之后，中茵股份（600745）今日的一则关联交易公告更让投资者摸不着头脑了。

    中茵股份周五公告称，公司拟把持有的西藏泰达厚生医药有限公司55%股权，以800万元的价格转让给公司控股股东中茵集团。

    2012年3月份，中茵股份曾以580万元的价格从青海明胶手中收购了西藏泰达55%股权。

    西藏泰达主要从事藏中成药、藏中药材相关业务。在去年的收购公告中，中茵股份表示，因国家对房地产行业持续大力度调控，公司主营业务将由单一房地产逐步向多元化发展，逐步减少经营风险，上述收购有利于公司的持续经营，这也是公司首次接触医药行业，存在一定经营风险。

    中茵股份在1年后就转让西藏泰达的举动令人困惑。

    在周五公告中，中茵股份指出，公司此前收购医药销售企业的多元化经营目标并没有达到经营预期，此次股权转让也将进一步提升上市公司盈利质量。

    但单从公司公布的西藏泰达盈利情况来看，上述理由是站不住脚的。因为，与收购前相比，收购后的西藏泰达的经营业绩变好了，而且在去年收购时，中茵股份也并未公布对西藏泰达未来业绩的预期。

    中茵股份公告显示，2011年、2012年和2013年前8个月西藏泰达的净利分别为252.06万元、323.09万元和919.56万元。

    需要指出的是，我们无法判断收购前后西藏泰达主营业务是变好还是变坏。因为，中茵股份公布的西藏泰达2012年与2013年前8个月扣非净利均为亏损，但其此前公布的都是该公司并未扣除非经常性收益后的净利润。

    不过，纵是西藏泰达今年的经营业绩没有达到公司预期，公司此时转让也很令人困惑，因为公司刚刚在一个月前对西藏泰达实施了增资。

    中茵股份在公告中称，今年8月份西藏泰达的注册资本由此前的100万元增加到1000万元，由各股东按出资比例各自承担。中茵股份持有西藏泰达55%股权，因此公司应向其注入了495万元。

    考虑增资因素以及去年的购买成本580万元，中茵股份的控股股东中茵集团以800万元收购西藏泰达55%股权无疑是拣了个便宜。

    另外，中茵集团应该也能从西藏泰达获得的大笔政府补助中分得一杯羹。今年1月至7月份，西藏泰达收到西藏拉萨经济技术开发区管理委员会给予的共计2380万元企业发展资金，且均已到账。

    全景网此前曾做过中茵股份赚便宜的报道“青海明胶售西藏泰达 中茵吃了廉价药”。现在看来，真正赚便宜的应该是大股东中茵集团。（全景网/刘磊）

http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2013-09-27/600745_20130928_3.pdf