全景网9月26日讯 “行权价格太低，业绩增长要求也低，相当于给内部员工送钱。”这是投资者在全景网互动平台上对于煌上煌（002695）股权激励计划的质疑。
　　煌上煌昨天发布股权激励计划，用318.65万股“铐”住了44名高管。行权条件为以2012年扣非后净利润为基础，2013至2015年的扣非净利润增长率分别不低于15%、32%和52%，净资产收益率也分别不低于7.5%、8.5%和9.5%。
　　对于这份股权激励计划，煌上煌证券事务代表周云对记者表示是为了提振信心，“上半年出现的禽流感事件对公司的业绩(有影响)，我们二季度也下滑了，这个时候推的话体现公司高管对公司有信心”。
　　煌上煌去年9月5日上市，是A股里的“鸭脖第一股”。去年煌上煌扣非后的净利润为9378万元，按行权条件计算，今年只要达到1.08亿元的扣非净利，高管便可以解锁40%的股票。
　　在三季报预告中，煌上煌净利润变动幅度为8134万至1.04亿元，中值已经与去年全年持平。
　　再加上7月25号，煌上煌募投项目5500吨肉制品加工建设项目已经投产，按照招股书中的收益率计算，年底约可贡献近700万利润。
　　这样算来，今年1.08亿的行权目标对于煌上煌高管来说毫不费力。
　　“你把条件定得太高，如果行不了权，你对高管也是一种打击，”周云认为这个行权条件是合理的，而募投项目的产能也不是一下子就能释放的，“现在我们投产也就3000吨左右，是慢慢释放的过程，不是一下子就能达产，5500吨是一个产能。” 
　　接下来两年，煌上煌2万吨食品加工等3个募投项目也将陆续投产。一位江西当地的研究员也认为，煌上煌的行权条件就是给高管送红包。
　　“行权条件确实相对来说定的比较低，(煌上煌)这几年应该复合增长率25%左右。”该研究员表示，“其实正常来讲我没觉得，它对于小股东是一个能促使股价上涨的好的方面，因为它这行权条件过低，而且授予价格非常低。” 
　　煌上煌的股权激励授予价格为11.11元/股，还不到周四收盘价的一半。有市场人士分析，股权激励行权条件太低，会摊薄每股收益，从而损害小股东的利益。而太轻易就能达到的股权激励，对于高管来说也起不到激励的作用。（全景网/任银哲）