全景网7月25日讯 今年上半年，国际金价暴跌令对冲基金经理鲍尔森旗下的黄金基金价值缩水超过60%，还令南非第三大黄金开采公司哈莫尼关闭旗下金矿，但刚泰控股刚刚入手的金矿子公司却盈利能力强劲，俨然一个现金奶牛。

    刚泰控股最新公布的半年报显示，上半年公司净利同比增长58倍，至9299.4万元，主要原因是重大资产重组及之后的一系列发展，提升了公司业绩。

    刨去公司出售地产业务获得的投资收益，对刚泰控股上半年业绩贡献最大的就是公司刚刚入手的金矿子公司——甘肃大冶地质矿业有限责任公司。刚泰控股今年上半年通过增发股票，从公司大股东及其一致行动人手中收购了大冶矿业的全部股权。该子公司拥有一个金矿采矿权即大桥金矿和17个探矿权。大桥金矿于2012年12月18日投料试生产，刚泰控股此前预计其于2013年2月底冶炼厂出金。

    尽管投产不久，但大冶矿业的盈利能力还是令人刮目相看。根据刚泰控股半年报披露的资料，截止2013年6月30日，大冶矿业的总资产为4.81亿元，净资产为1.3亿元，净利润为2967.98万元。由上述数据不难测算，今年上半年大冶矿业的年化净资产收益率（ROE）要超过40%。

    净资产收益率体现的是企业为股东创造价值的能力，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。

    ROE达到40%是一个什么样的水平？大冶矿业的同行中金黄金2012年的加权净资产收益率为16.7%，山东黄金的为32.9%。2012年，中国赚钱最多的上市公司工商银行加权净资产收益率也不过23%，而且大冶矿业的财务杠杆要低于工商银行。（备注：一般来说，用ROE分析企业的盈利能力，比较适合金融类公司，因为金融类公司的净资产多为可进行公允计价的资产，比较容易进行评估）

    纵是与过往业绩相比，大冶矿业今年上半年实现的净利也属不菲。2012年和2011年全年，大冶矿业净利分别为1321.72万元和2274.05万元。

    不过，与公司此前公布的预期业绩相比，大冶矿业今年上半年的业绩应属“远远不及格”。此前，刚泰控股公布的盈利预测报告显示，大冶矿业2013年的净利润可达1.39亿元。

    “不及格”的原因很可能是国际金价暴跌。在今年公布的重组公告中，刚泰控股表示，大冶矿业的销售价格很大程度受到国际金价波动的影响，因此，重组完成后公司的盈利能力与国际金价密切相关。

    现在看来，南非哈莫尼公司，还有山东黄金的兄弟公司山东黄金国际矿业有限公司真的应该向大冶矿业学习下如何经营金矿。山东黄金国际矿业有限公司的澳洲金矿公司福克斯前几天刚刚宣布关闭旗下西澳全部金矿，原因是金价暴跌，无法维持开采运营成本。（全景网/刘磊）