全景网12月21日讯  《人民日报》周五发文指出，由于经济增速中枢下移，A股的估值水平也会相应地系统性下降。这意味着，如果企业盈利保持稳定，目前构筑中长期底部的概率就很大，但对“大牛市”的期盼还不宜过于乐观。

    文章指出，未来经济增速高低和宏观政策对A股市场的影响力今后有可能逐步减弱，经济转型的成效以及与市场相关的制度变革，将成为市场的主要推动力。

    文章还指出，估值水平看，A股市场已经具备相当的吸引力。无论是市盈率还是市净率，目前都处在历史低位。A股的整体回报已经超过国债、房产租金和一年期定存，越来越多的长期资金开始将股市纳入视野。此外，目前沪深300的股息率水平比美国标普500指数高出三成，这也将对海外资金形成吸引。

    展望2013年，文章认为，消费对经济的拉动继续保持平稳，外需暂时也不能有过高期望，对短期经济走向影响最大的因素应当还是投资。目前，市场对于城镇化拉动内需、收入分配改革、金融改革、结构性减税、激活民间投资等方面预期较高，这些改革举措的推进力度与时间安排，将对明年股市运行产生较大影响。资金供求以及限售股解禁则是明年股市的主要制约因素。 （全景网/雷震）