全景网12月11日讯 如果扣除非经常性损益，至2011年青海明胶已经是连续4年亏损。尽管公司董事会每次都披露了业绩亏损的原因，但这个原因让人犯晕！

    以2011年为例，青海明胶营业总收入为5.86亿元，扣除非经常性损益后公司亏损4124.17万元。在年报中，公司董事会把亏损的原因归结为：国家指标调整导致子公司青海明诺胶囊有限公司部分存货报废所致；明胶产能未完全释放；毛利率没有达到计划指标；子公司西藏泰达厚生药业有限公司收入减少。

    上述原因听上去很在理，但却经不起推敲。

    2011年，青海明胶全部业务的综合毛利率为40.28%，这个水平无论是与行业内的可比上市公司、还是与其他行业进行比较都不算低。

    事实上，导致青海明胶亏损的并不是所谓的营业收入减少以及明胶业务毛利率偏低，而是较高的三项费用。

    2011年，青海明胶三项费用（销售费用、管理费用和财务费用）总额高达2.69亿元。其中，最为耀眼的是高达2.3亿元的销售费用。数据显示，2011年青海明胶销售费用中差旅费用为8215.97万元，会务费用为3623.23万元，汽车费用为3027.06万元。

    在这些费用当中，差旅费用最为引人注目。2011年，青海明胶及控股子公司员工总人数为1096人，其中销售人员不过区区的60人，即人均差旅费高达137万元。按照乘坐飞机单次往返3000元的标准计算（这个费用几乎可以从公司所在地到达国内任何城市），每位销售人员每年可以往返各地456次。但令人惊奇的是，2011年青海明胶管理层的差旅费用合计不过是155万元。

    青海明胶的差旅费甚至远高于2011年公司向全部员工所支付的薪酬。2011年，青海明胶向员工支付的工资及附加为3122.72万元，人均不足3万元，包含在管理费用中的工资及附加为1219.74万元。

    事实上，该公司在2010年的差旅费更为离谱。在这一年，公司花掉了2.25亿元差旅费，以当年销售人员64人计，人均差旅费高达352万元，可以乘坐飞机到全国任何城市往返一千多次。

     这究竟是一家什么样的制造业公司？（全景网/刘磊）