编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮、尹霁。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

　　节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。


    周小川解读十八大报告 牢牢把握金融服务实体经济

　　未来几年我国金融业发展的整体思路和目标是什么？最新公布的十八大报告对这个问题给出了答案。党的十八大报告提出，要深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系。人民银行行长周小川昨天出席一个论坛时，为十八大报告中的相关内容做了详细解读。

　　周小川指出，金融是直接为实体经济服务的，是实体经济的组成部分，未来要牢牢把握金融服务实体经济的本质要求。有一些金融业务创造了自我服务、脱离了实体经济。因此，要结合本轮国际金融危机的启示，防止金融交易偏离正确的轨道、导致过度投机和虚假繁荣。

　　著名经济学家、万博经济研究院院长滕泰周三在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，房价已经得到抑制，明年或将实质性下跌，而资本市场经过五年的下跌，不仅没有泡沫还可能是在衰退，因而金融领域并没有过度繁荣。

　　滕泰指出，银行的高额利润不是因为金融市场过度繁荣，而是银行业的垄断地位导致的。而国内利率高企不仅是银行垄断导致的，还是央行实施高存款准备金率的紧缩政策推动的，所以唯有打破商业银行的垄断，并尽快推动利率市场化，以及实施正常的存款准备金率，才能使银行利润回归到正常水平。

　　在谈到货币政策目标时，周小川表示，未来要更加突出价格稳定的目标，关注更广泛意义的整体价格水平稳定，处理好促进经济增长、保持物价稳定和防范金融风险的关系。

　　对此，滕泰认为，中国的物价水平受央行的货币政策影响并不大，而是实体商品的价格上涨推升了国内的通货膨胀，因而国内通货膨胀水平受供需结构影响更大。加之工业制造业产品将面临需求不足、产能过剩的局面，未来一年中国CPI都将保持在2%以下，因此通胀不是中国经济的主要矛盾，央行应适度放松货币政策。

    在昨天的演讲中，周小川还重点提到了稳步推进利率和汇率市场化改革。他表示，要通过逐步放开替代性金融产品的价格等途径推进利率市场化改革；逐步增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；在统筹国内需求与国际形势的基础上，继续积极稳妥地推进人民币资本项目的开放。

    垃圾债市场忘却伤痛再度繁荣 日本两大证交所明年合并

    近期美国垃圾债券市场的再度繁荣，印证了金融市场只拥有非常短期的记忆。今年以来，美国垃圾债的发行量达到了纪录新高，而收益率创下了纪录最低水平，只有5%左右。所谓垃圾债，可以理解为一些财务状况比较差的企业发行的债券。

    在30多年前，垃圾债券市场被创造出来，并造就了一场历史性的大繁荣。人们疯狂的追逐高收益，却忽略了这种债券较高的违约风险。随着投机潮流褪去，垃圾债价格的大幅暴跌给无数投资者带来了损失。以至于之后垃圾债券把名字也改了，叫做高收益债券，来避免触及人们心中的伤痛。

    很显然，这种伤痛已经过去，在美联储长期的0利率政策刺激下，收益率5%的垃圾债券再度成为投资者的掌上明珠。不过考虑到近年来美国企业负债水平上升接近一倍，这一场盛宴的结局，可能也不会太愉快。

    日本东京证券交易所和大阪证券交易所将于明年１月１日正式合并，成立“日本交易所集团”。截至10月份，东交所和大交所的上市企业合计总市值在全球列第四位。

    自2005年以来，日本股市的交易规模萎缩超过3%，上市公司市值萎缩10%。再有，近年来，我国上海和深圳交易所、香港交易所以及新加坡交易所的IPO挂牌数量和规模迅速扩大，使得有着百年历史的东京证券交易所倍感压力，于是决定和大阪交易所抱团取暖以应对挑战。特别是近日，港交所击退纽交所等老牌交易所，斥资14亿英镑收购伦敦金属交易所，表明亚洲交易所作为新兴的崛起力量，正把眼光投向全球金融市场。

    由于全球经济增速放缓，外需低迷再次将日本经济拉向衰退?今年三季度，日本GDP同比下降3.5%，此外奥林巴斯等公司的会计丑闻也让日本世界金融中心的地位被削弱。这就难怪将出任日本交易所集团CEO的齐藤惇会说，“日本要保持亚洲金融中心的地位，做大做强证券交易中心是唯一的选择。”

    中日韩启动三国自贸区谈判 西班牙拟出台购房换居留新政

    中日韩启动三国自贸区谈判。昨日在柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。２０１１年，中日韩三国经济总量达１４万亿美元，约占全球的１/５。三国在全球产业链分工中有着密切的合作，三国间建立自贸区反映了三国经贸合作的实际需求，对于加强三国经贸联系和促进东亚地区经济融合都具有深远意义。

    日本央行２０号公布月度利率决议，维持０－０.１%基准利率水平不变，同时也没有扩大资产购买规模。在１２月１６日日本大选之前，日本央行倾向于按兵不动，以静观大选所引发的政权更迭。

    西班牙政府计划近期修改移民法，吸引外国公民来西班牙购房。根据拟议中的措施，欧盟以外的外国公民只要购房费用高于１６万欧元，就可以获得在西班牙的居住许可，但不能够享受工作、子女入学、公共医疗保险等其他优惠政策。这项措施的目的是尽快售出银行手中囤积的大量住房，提高银行流动性，进而帮助西班牙银行解决房地产泡沫破裂带来的巨额坏账问题。（全景网/成亮、尹霁）