全景网10月26日讯 自从上周六以来，香港金融管理局一周内四次干预汇市，累计向市场注入144亿港元以稳定港元汇率；与此同时，人民币也迭创1994年汇改以来的新高。这反映中国再度成为热钱瞄准的目标，但此举也令中国央行放松货币宽松政策的可能性进一步消减。

　　第一上海证券策略分析师叶尚志表示，中国经济见底的预期是导致热钱流入香港的原因，这将有助改善香港市场情绪，但热钱的最终目的地是中国内地股市。作为外资直接投资中资大型企业的市场，香港股市已经提前感受到热钱涌入对股票价值的助力作用。随着QE3的推出，自9月26日至10月25日，港股市场基准恒生指数累计涨幅超过5%，反映国企股表现的国企指数更是上涨近9%；不过，同期A股市场基准上证指数仅上涨了3.6%，两地上市的A股显著跑输H股表现。

　　另一方面，监测外资流入的主要指标——外汇占款在9月份大幅回升，当月新增额创下8个月以来的新高。出于对流动性过剩可能推高通胀压力和资产价格的忧虑，央行放松货币政策的意愿将继续降低。

　　央行在本周继续采用逆回购代替降准，来向市场释放流动性。本周公开市场资金缺口高达3860亿元，但央行仅实施了3160亿元逆回购操作，最终连续两周实现资金净回笼，推动资金价格总体呈现上涨态势。面对庞大的资金缺口，央行仍然继续采用逆回购而不是降息、降准等政策信号强烈的宽松措施，部分反映出管理层对于通胀可能卷土重来的担忧。

    当然，10月份公布的中国最新经济数据也降低了央行出台货币宽松政策的必要性。其中，汇丰银行本周三公布的10月份中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值强劲反弹至49.1的三个月新高；而上周公布的9月份经济数据也显示，国内投资、工业生产、消费等领域均出现了明显的回暖迹象。

　　本月一家外媒对分析师的调查结果显示，分析师认为中国央行在年底前可能将一年期贷款利率维持在6%。而在上个季度，调查结果为央行将在年底前降息0.25个百分点。同时，分析师认为央行可能会将存款准备金率下调0.5个百分点，而上季度调查结果为将下调1个百分点。（全景网/赖嘉宁）