编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮、尹霁。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    制造业数据突显经济下行压力 专家称政策支持很必要

    由于我国处于工业化的过程中，又是一个制造业大国，经济走向往往可以通过观察制造业活动指标得到一些线索。昨天汇丰银行公布的８月份中国制造业采购经理人指数PMI初值为４７．８，创下９个月来的新低，并显示制造业活动连续第１０个月收缩，令人意外。

    汇丰银行指出，８月份新出口订单指数创下０９年３月以来的新低，外需滑坡是拖累PMI走低的主要原因，显示制造业经营活动仍然比较低迷。政府可以考虑加大政策刺激的力度,通过推动基建投资回升达到稳增长，保就业的政策目标。

    瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光分析指出，汇丰PMI的滑落和内外需求的疲弱有关。此前市场普遍预期二季度经济见底，目前看三季度的情况可能更差。虽然近期欧债问题没有造成新的金融动荡，但欧洲实体经济却在恶化，美国的复苏也很疲弱。此外由于成本上升，在欧美进口的商品中，中国的份额在下降，这也令出口形势面临更大压力。

    近日标准普尔公司发布了一份报告指出，由于中国拥有大规模的金融资产，政府有能力推出新一轮大规模刺激政策，向经济注入流动性。数据显示，本周央行累计向银行系统净投放了２７８０亿元的资金，相当于下调存款准备金率２５个基点的效果。

    对此，沈建光表示，在常规情况下，进行结构性的改革例如减少行政审批，放开民资，对于提高经济效率有好处，效果优于使用货币政策。但目前值得担心的是经济下滑的速度比预期的要快，政府需要在深化改革和稳增长间寻找平衡，适度的货币政策支持也很有必要。

    事实上，近期地方对于大规模投资的热情十分高涨，各地投资规划密集出台。部分项目投资金额高达万亿，例如广东的海洋经济综合试验区发展规划，贵州的生态旅游投资计划更是高达３万亿元。在吸引眼球的同时，也引来了市场对投资过热的担忧。不过有分析机构指出，由于目前银行资产质量压力上升，贷款热情不高，国家发改委审批的部分项目尚未形成有效贷款，地方版投资计划的推进则面临更大的资金压力。

    大宗商品需求已见顶 全球矿业繁荣或将终结 

    近年来，由于矿产资源的价格不断上涨，涉及矿业的企业在股市上很受欢迎，不过这种趋势可能很快就要终结了。昨天全球矿产资源最丰富的国家澳大利亚的资源部长就表示，该国的矿业繁荣期已经结束，大宗商品需求已经见顶，而数百亿规模的投资项目依然在建设中。

    在这之前的一天，全球最大的矿业公司必和必拓宣布搁置奥林匹克大坝的铜矿扩张计划和铁矿石港口扩张计划，原因是开发成本急剧上升、澳元升值和大宗商品价格下跌。这两个项目的建设投入合计超过４００亿美元。

    尽管乐观的看法认为只要全球主要经济体维持接近于０的利率政策，大宗商品就不会出现大幅的下跌。但支撑这种价格的实体需求已经不存在。由于中国对于铁矿石及煤炭的需求减弱，以及数年来大规模建设的矿产投入市场，供需的天平正在发生显著改变。

    全球金融中心重新排位  "西衰东盛"成趋势

    新华社联合标普-道琼斯指数公司２３号发布了一项报告，在２０１２年国际金融中心前十位的排名中，纽约和伦敦稳居前两名的位置。值得注意的是，紧接在这两位老大哥身后，是４个来自亚洲地区的城市，除了第一梯队的东京、香港，还有新加坡、上海这样的后起之秀。

    另一方面，由于饱受债务危机的困扰，来自欧洲的不少国际金融中心却在走下坡路，巴黎的位次逐年下降，法兰克福位次相对靠后，卢森堡、阿姆斯特丹、哥本哈根等则出现大幅度滑坡。可以看出，国际金融中心正呈现出“西衰东盛”的趋势。新兴金融市场的基础建设、法律架构、操作系统等都已经跟上成熟市场水平，但在市场深度以及软实力方面还是有一定差距。

    未来国际金融中心的一个趋势是，走“差别化竞争”的道路，比如目前新加坡是专注于发展全球财富和资产管理业务，其他国际金融中心也会逐步转型，朝精细化方向发展。

    欧元区PMI数据胜预期 央行投放力度年内最大

    欧元区８月制造业PMI预览值创下四个月新高，德国和法国的数据也分别创下３个月和４个月新高。尽管超市场预期，但指数低于５０仍然意味着制造业收缩，虽然收缩速度在８月份有所放缓，但三季度欧元区经济将进一步萎缩的趋势不会改变。

    中国人民银行２３日开展了８００亿元７天期逆回购及６５０亿元１４天期逆回购操作，加上２１日进行的２２００亿元逆回购，本周中国央行通过公开市场实施逆回购规模累达３６５０亿元，创出今年以来逆回购单周最大规模纪录。央行逆回购规模不断放量，令存款准备金率这一流动性调控工具近期的使用概率大幅降低。

    美国劳工部周四公布，美国上周首次申领失业救济人数上升４０００人至３７．２万人，高于市场预期。美国圣路易斯联储主席布拉德表示，最新的美国初请失业金数据与非农就业温和增长的表现一致。他指出，初请失业金人数在升至４０万上方时才会感到担忧。（全景网/成亮、尹霁）