全景网4月19日讯 最近，美联储报告显示，花旗等五大银行的资产相当于美国经济规模的一半以上。曾酿下金融危机的大祸，如今却 “富可敌国”，就连总统奥巴马都对他们束手无策，五大银行为何难以撼动？他们是金融危机中的真正赢家吗？

    张永军指出银行的资产是一个存量的资产，美国五大银行占美国GDP的56%，实际上GDP是一个流量的概念，是在一年内生产经营活动所形成的这种产出，因此一个是存量的概念，一个是流量的概念。直观地看，五大银行的资产已经占到GDP很高的比例，是因为两者之间有概念的差异。

    张永军认为金融机构大到不能倒的问题，实际上不光是美国总统感到头疼，其它国家实际上也都面临这样的问题。因为这种大的银行与其他金融机构，在社会中这种重要性是不言而喻的，而且它在整个社会里边，它影响的面是非常广。像雷曼兄弟倒闭之后，就实际上对美国经济产生很大冲击，最后导致美国经济出现了衰退，甚至影响到世界其他国家。

    这种情况确实让各国的政府，以及金融监管部门都感到很困难，因为在金融机构出现问题的时候，一方面就是说它确实一旦出现倒闭，对经济影响很大，但是政府又不能说，从政府的角度说，不能说这个机构很大，不能让它比，一旦有这样的情况，这样的机构可能会在投资过程中，比如有很高风险的投资行为，出现所谓的用专家术语讲就是道德风险问题，如果一旦保证不让它倒闭，可能它的行为，它的自我约束能力弱了，这种情况下，反而会带动更多的问题。这点各国政府以及监管机构比较困惑问题。

    张永军同时从另外一点分析认为，像美国这种情况，也有一点特殊性，因为美国自身发行美元是国际主要的储备货币。从70年代以来，刚好从原来的布雷顿森林体系解体变为浮动体系。美国银行实际发展得更快，因为这和国际储备货币的地位有关系。

    人们的印象中，美国的投行像一个淘气的坏小子，最后出了事了惹祸往家跑，美联储财大气粗，爹给你买单，最后给他们很大的补贴。在金融危机期间，五大银行不但没受影响，对他们反而是机会。

    张永军指出对于这样一个问题，就是所谓的道德风险问题，政府所面临的压力太大了，如果一旦倒闭，出现这种情况对整个系统影响太大。另外一个问题是，在这轮危机过程中，政府怎么来救助这些银行。雷曼兄弟倒下之后，引起很大的冲击波，如果其它的银行再倒闭，美国经济可能承受不了。当时美国政府比如去救（波尔斯登）还有其他机构，包括刚才的花旗都接受了美国政府的这种救助，从美联储接受了大笔的贷款。这个带来的后果是，实际上这些资金没有进入实体领域。在进入金融市场之后，把金融资产抬高了，因为他们持有大量的金融资产，所以在这个过程中，反而他们的资产膨胀了，而实体经济因为复苏的情况不好，所以金融机构占的比例，占GDP的比例明显提升了。

    美联储其实是不希望银行倒下，然奥巴马后来又说，坚决要改变大型银行大而不倒的局面，两者好像是相反的，到底是真实这么想还是只是表态？

    张永军认为，奥巴马也希望美国的银行不要再像过去那样，做高杠杆率的投资行为，不要去为了追逐利润去冒更大的风险，因此他需要更强的去监管。另一方面确实是，美国总统，美国政府也好，其实也很无奈，这些大银行，就是如果出了这种问题，那么现在这种情况下，其实还得救他。只不过现在这种情况下，就是说一方面去在口头上，还要让这些银行防范风险，政府也加强监管，但是大到不能倒的问题，现在还无法解决，即便出台了措施，但是真正解决起来，还需要很长时间。(全景网/Fly)