| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2012年02月21日 14:32 |
作者： |
何碧玉 |
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全景网2月21日讯 在目前的IPO询价机制之下，新股定价往往只是企业和机构之间的"二人转"，广大中小投资者未能参与这个买卖双方的价格博弈过程，只能被动接受定价。不仅如此，中小投资者在决定是否参与网上申购时，也缺乏可靠的参考数据。
信息的不对称，导致中小投资者在判断新股定价是否合理时往往无从下手。不过，这种情况近期有望出现改观。深圳证券信息公司从2月20日开始计算发布上市公司行业平均市盈率，作为投资估值的重要参考指标，行业平均市盈率将会成为投资者判断新股定价是否"靠谱"的关键依据。
在新股询价中，主承销商会为询价机构提供一份估值报告，当中也包含行业平均市盈率。然而，这种数据存在两点突出的缺陷。第一，作为承销商，数据提供方在新股定价中一定程度上存在利益关系；第二，这类估值报告仅向询价机构提供，无法参与询价的中小投资者仍然缺乏可靠的参考数据。
由承销商提供的数据操作空间比较大，有时甚至出现不仅无助于投资者决策，而且可能形成误导的结果。部分新股发行价格过高、上市后股价长期低于发行价格的现象屡见不鲜，不能说和券商报告估值过高完全没有关系。
深圳证券信息公司计算发布的行业市盈率从中小投资者需求角度出发，为中小投资者提供公开、共享、全面的对比依据，成为投资者进行新股认购和在二级市场投资决策时可以参考的客观信息。这种客观、公正、公开的参考数据，也可以让投资者在投资决策时更加理性，对潜在风险有更加全面的认识，有助为"打新"热潮降温，帮助市场回归理性。
参考数据的发布并无法使中小投资者在新股定价中化被动为主动，但是通过打破信息不对称的局面，有助中小投资者甄别真正具备投资价值的企业与估值虚高的股票，从而对目前新股发行定价中存在的一些弊端形成一定牵制，也成为未来中小投资者更多地参与新股定价迈出的第一步。（全景网/何碧玉）
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