[观点]安信证券:明年上半年A股将反弹 但高度有限 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年12月21日 15:42 |
作者： |
陈飏 |
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全景网12月21日讯 安信证券近日发布研报表示，基于广谱利率水平下降所引致的利率重置，加之货币政策和财政政策调整所引致的对于经济见底回升的预期，以及对欧洲债务危机关注程度的弱化所引致的全球风险溢价水平下降以及由此带来的估值水平反弹，明年上半年A股将有所反弹。
但安信证券同时指出，反弹的高度仍有限，上证综指难以有效逾越2800点水平。主要是由于本轮CPI的低点要远远高于2004-2005周期以及2008-2009周期的CPI低点，因此，广谱利率水平的下降幅度和时间跨度会远低于前两个周期。其次由于债务杠杆比例的上升和政府边际投资收益率的剧烈下降，实体经济的见底回升将会非常微弱和缓慢。再者欧洲债务危机即使找到终极解决方案，债务紧缩和经济停滞也是一个长期过程。（全景网/陈飏）
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