| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年12月14日 12:08 |
作者： |
陈飏 |
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全景网12月14日讯 中信建设证券研究部执行总经理周金涛在《新财富》12月号撰文称，从产出缺口等来看，各项领先指标均已显示经济短周期具备了底部特征，且明年资本市场的流动性可能要强于普遍预期。2012年上半年市场遵循政策与成长的逻辑，适宜进行主题投资。
周金涛指出，2011年11月信贷的宽松在某种程度上超出了市场的预期。而流动性宽松是经济短周期触底的必要条件之一，也是经济恢复的基本动力之一，所以经济短周期底部已经出现，只不过由于价格因素目前经济底部的弹性依然有限。
周金涛还称，由于2012年上半年通胀的加速回落和经济数据的平淡，政策不排除由微调转向进一步放松的可能。此外，因为产能周期在2011年的压抑下已经出现减弱趋势，扩张动能的减弱已经使实体经济对流动性的需求减弱，由此相较于2011年，2012年资本市场的流动性可能要强于普遍预期。
周金涛认为，除了政策的逻辑之外，市场的流动性重点依然是成长，这是经济短周期底部初成，经济趋势不明朗而流动性逐渐宽松下的必然选择。应该摸索可以持久的行业主题阶段，从市场的表现看，传媒板块的炒作基本就属于此种中期逻辑。（全景网/陈飏）
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