| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年08月10日 11:53 |
作者： |
陈飏 |
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全景网8月10日讯 东北证券等15家机构对国内经济形势、宏观数据和大盘行情等的最新观点如下：
东北证券：基于食品价格总体上涨幅度放缓，除了蛋类外，其他农产品涨幅明显趋缓，其中肉价和水产品价格环比负增长。加之非食品价格基本稳定，其中最主要的居住价格环比涨幅虽回升，但同比回落0.2个百分点，对物价推动作用减弱。CPI见顶将是比较确定的。
国泰君安：考虑到通胀仍在高位，目前政策仍处于观察期，短期内政策放松难以出现，因此，工业增速回落的趋势不会改变。考虑到7月工业增速低于预期，下调8月工业增速至13.4%，下调全年增速至13.0%。
瑞银证券：从历史看，没有出现大幅度的盈利下调，熊市就不会发生。而市场预期和中报都表示盈利具有防御性，此外买方的现金水平较高。再者一旦美国降级风险消除、中国宏观形势在下半年变得更有利，市场就会做出正面反应。
中银国际：如果美联储最终推出QE3，全球流动性泛滥的局面将会持续。同时中国等新兴市场国家相对发达国家较高的经济增速和较高的利率水平势必吸引热钱的流入，为了对冲热钱流入造成的流动性过剩局面，央行在年内仍将上调存准率。
广发证券：从制造业和房地产业投资增速来看，制造业投资增速7月显示出冲高回落的迹象，房地产业投资继续上升的动力不强。在国内通胀继续创新高、外围经济可能出现二次探底的情况下，短期内国民经济难以改变下滑的趋势，但依然没有显示出深度下滑的迹象。
海通证券：PPI的基期因素8月份开始走高，推动PPI涨幅回落，再结合近来海外债务危机对国际大宗商品价格的影响，8月CRB现货综合指数将进一步走低，PPI环比涨幅为负近在眼前。因此7月份PPI上涨已经是强弩之末，8月份回落到7%以下是大概率事件。
建银国际：另一轮货币宽松政策出台的可能性不断增加，因为外围投资者可能试图避开美元资产，令美联储除购买本国债券外别无他选。若美国继续推出QE3，将加深全球经济的不确定性，且可能推高全球大宗商品的价格，从而加剧中国下半年已经居高不下的通胀。
中邮证券：当前世界经济复苏势头放缓明显，欧债危机、美债降级等因素引起的避险资金需求对美元指数形成支撑，同时考虑到近期美联储推出QE3的可能性较小，短期内国际大宗产品价格将呈震荡下行趋势，预计8月份PPI、PPIRM涨幅将有所回落。
莫尼塔：在地产投资没有明显回落的情况下，整体经济依然处在“左侧”而非“左侧底”的位置，中游行业的景气周期回落尚未结束，投资上应继续规避中游制造业，但开始关注海外冲击后政策变化可能引发的下游行业以及结构性积极财政政策受益领域领先反转的可能性。
天相投顾：原本政策短期偏紧应该不会有太大的变化，由于最近国际经济形势剧烈变动，决策层有可能采取静观其变的策略。但是由于7月份CPI再创新高，政策进一步收紧的预期增强。如果近期整个国际局势趋于稳定，上调存款准备金率的可能性加大。
方正证券：当前全球大宗商品价格暴跌，输入性通胀压力基本消除，PPI见顶，CPI基本到顶。通胀压力减缓，增长又面临美主权信用评级下调、欧债危机恶化以及国内下滑风险的背景下，紧缩政策的明确转向条件已具备，食品价格上涨并不能成为货币政策持续紧缩的理由。
大通证券：食品价格上涨的压力趋缓，非食品价格上涨的压力较大，CPI高位回落的预期仍可能出现一定的反复。然而受世界经济下滑的影响，近期不应该再次运用加息抑制通胀。未来数年居民消费价格将维持在4%以上。农业、银行、地产、有色、煤炭、保险、食品饮料、商业零售等行业将是通胀预期之下受益的板块。
中信证券：由于全球金融市场动荡，国内经济增长回落趋势持续，通胀压力将减缓。若政策继续从紧，调控效应和外部冲击的叠加可能造成中国经济出现较大波动，因而预计未来货币政策将从从紧转为稳定，不排除政策有所微调。预计年内不加息，上调存款准备金率可能性明显下降。
安信证券：7月份经济数据显示，经济增长初步企稳，通货膨胀可能已经见顶。在这一背景下，考虑到全球经济的动荡前景，政策基调很可能将从紧缩转向观察，随后再转向中性。在通胀和政策的这一转变路径中，流动性平衡将得到改善，市场将随之见底。
日信证券：日本、美国等实行的宽松货币政策将助推大宗商品的价格，也将导致输入性通胀的压力。控制通胀将会较长时间内围绕着宏观调控的基调，货币政策很难出现实质转向，流动性难以得到真正的缓解。市场对于CPI在7月见顶的言论只能一时维稳市场的情绪，一旦CPI再现抬头，大盘上涨的动力也将就此瓦解。
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