| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年08月07日 17:02 |
作者： |
成亮 |
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全景网8月7日讯 尽管官方一直指出情况正在改善，但不断收紧的货币政策造成的中小企业融资困境，可能促使央行在通胀尚未明显回落的情况下，放松对银行的信贷控制力度。
今年以来持续偏紧的资金面，近来终于吹了些须暖风。公开市场操作显示，央行本周连续第三周实现净投放，投放资金量440亿元。银行间市场资金面也趋向宽松，周五SHIBOR一周利率已经回落至3%，接近年内低位。
政策方面，央行7月份没有上调存款准备金率，今年以来一直维持的"一月一提准"节奏被打破，引发市场许多猜想。
很难相信政策节奏的放缓是由于通胀压力消失，6月份CPI触及6.4%的三年高点后，市场逐渐改变通胀将自然回落的看法。根据路透社对22位分析师的调查，预测结果认为7月CPI将同比上涨6.3%，较6月仅略有回落，仍处于高位。
更有可能的是，央行需要考虑在近年银行业压缩信贷规模的过程中，中小型企业遭遇到的前所未有的融资困境。实力雄厚、经营稳定的大型企业集团向来是银行激烈争夺的主战场。而中小企业借款数额小，资产质量低和信用情况不明朗，更容易成为银行收缩信贷的对象。
北京大学国家发展研究院的一份报告显示，63%的受访中小企业中存在融资需求，而只有五分一的企业能从银行获得贷款，超过一半的企业通过亲友和民间借贷解决资金需求。这些资金的年利率超过20%，部分甚至达到100%。即便如此，仍然供不应求。
近日举行的人民银行分支行行长座谈会就表示，要"进一步优化信贷结构，引导金融机构继续加大对符合条件的中小企业特别是小微企业的支持力度"，"综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合"。
三个月前，这些政策工具的排序是公开市场操作、存款准备金率、利率。这显示目前央行对存款准备金、公开市场操作的运用将更谨慎。这些工具对收紧银根具有立竿见影的效果，一次提准可以锁定近4000亿的资金，也是造成年内资金面剧烈波动的原因。相对来说，加息对信贷规模的影响则弱很多。
近期许多机构都对7月份的新增信贷数据作出预测，数额基本在5500亿-6500亿之间。国泰君安首席经济学家李迅雷认为7月份新增贷款将在6000亿元左右，按此计算，同比增速将达到12.6%。（全景网/成亮）
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