| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年07月25日 13:58 |
作者： |
成亮 |
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全景网7月25日讯 七月份以来略有放松的资金面近日再度收紧，本周及八月份公开市场到期资金量均为年内低点，有券商观点认为政策偏紧的大基调将制约股市行情。
数据显示，月中一度走低的上海银行间同业拆放利率近期再度上扬，上周主流七天利率升幅达到147个基点，隔夜利率也上升143个基点。尽管周一短期利率出现小幅回落，但整体看当前市场资金面仍呈现紧张局面。
兴业证券认为，资金价格再度大幅上升的根源在于货币政策偏紧，银行超储率偏低、日均存贷比考核压力等困境依然存在。综合通胀复杂性、压房价以及政策外生性等判断，政策偏紧的大基调难以改变，制约股市趋势性行情。
公开市场操作方面，本周公开市场到期资金量只有340亿元，为年初以来的低位，而整个八月份央票及正回购到期金额也只有3520亿元，创七个月来新低。从供给方面看，资金价格高企的状况似乎难以自行缓解。
目前资金紧张的连锁效应正向债券市场传导。上周债市出现全线大幅下跌，10年期国债收益率最高上涨近20个基点。国开行取消了贴现金融债的招标，铁道部一年期短期融资券更罕见地出现未招满的情况。
此前汇丰银行的PMI数据显示中国7月份制造业活动处于萎缩状态，一度引发市场对紧缩政策趋缓或放松的期待。但近日举行的政治局会议指出，下半年要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，并坚持搞好房地产市场调控等。
华创证券则作出大胆预测，认为随着经济运行的现金需求、财政存款量、准备金率不断提高，持续多年的流动性宽松局面趋于结束。银行理财产品等变相的利率市场化手段将提高社会资金成本，资金价格将长期保持高位。（全景网/成亮）
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