| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年07月25日 12:13 |
作者： |
陈飏 |
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全景网7月25日讯 中金公司等15家公司对国内经济形势、宏观数据和大盘行情等的最新观点如下：
中金公司：中央政治局工作会议尽管总体政策基调未变，但值得关注的是政策的“前瞻性”被首次提出并放置于重要位置。由于GDP和CPI同比增速下半年双降几成定局，因而此时强调政策前瞻性显然会给未来市场带来一定政策局部松动的预期。
东北证券：对地方债的担忧、资金面的紧张导致债券市场显著调整。其次，准备金率的上调直接冲击银行的资金、而公开市场的资金回笼则同时也直接冲击到了非银行机构，占债市规模较小但头寸紧张的部分非银行机构的现金回笼行为造成了本轮债券市场的显著调整。
航天证券：6月份的食品因素目前看仍难控制，豆油、白糖、豆粕、籼稻等指数都在历史高位，而且仍有进一步上涨的态势。市场目前广泛预计的CPI拐点已现的判断可能过于乐观，CPI未来仍有创出新高的可能，紧缩调控更是难言放松。
国泰君安：上周公开市场到期资金 550亿，回笼资金360亿，净投放190亿。未来两周，公开市场到期资金分别为360亿、460亿，考虑到近期资金仍紧，央行公开市场或维持小幅净投放，但对资金面改善程度有限，而再次上调存准率的概率不大。
兴业证券：基于货币政策偏紧的大基调没有发生转变，银行超储率偏低、日均存贷比考核压力等困境依然存在，资金价格再度大幅上升。再考虑到综合通胀复杂性、打压房价以及政策外生性等，政策偏紧的大基调难改变，制约趋势性行情。
华鑫证券：目前中国已进入加息周期，中美利差的逐渐扩大，使得热钱流入我国也略有加速，人民币升值幅度与节奏将和每月外汇占款增额保持密切联动性。从全年来看，人民币升值幅度大约在5%左右。再者，近期人民币加速升值有助于减轻国内通胀压力。
华创证券：自6月初以来盈利阶段性改善正逐步得到业绩公告印证，从而由此推动的反弹仍在持续。目前改善空间将有限，此轮反弹仍将体现出阶段性特征。然而整体盈利虽然保持平稳，但行业和风格分化明显，建议继续持有超预期的投资类，布局即将超预期的消费类。
光大证券：落后产能淘汰政策的执行会逐步提升行业的准入门槛。此外，落后产能多分散于产业集中度低的行业，被淘汰的过程中往往伴随着行业的整合。这种行业内部结构性变化往往会带来吸人眼球的主题投资机会。
浙商证券：中小板2011年中报净利润同比增速8～32%，大幅低于47%的市场一致预期。以目前的股价计算，中小板的动态市盈率为34～43倍，估值水平仍然较高。8月中下旬是中小板中报业绩密集公布期，预计该板块将面临盈利预测大幅下调的风险。
国信证券：前期仓位上升至90%后连续两周基金大幅减仓，现已降至80%以下。目前大盘处于风格轮动时期，后市依旧存在下行风险，市场出现牛市的概率偏低，建议继续重点关注行业轮动，而仓位较高建议适当减仓避险。
广发证券：下半年利用财政力量推动水利投资以及保障性住房建设的可能性加大。尽管PMI不断下滑的趋势也说明抑制通胀的紧缩效应对经济的负面作用开始不断显现，但经济的下滑幅度目前还是呈现软着陆态势，并没有呈现出深度调整的硬着陆态势。
山西证券：自6月份以来的行情为反弹行情，随着房地产政策预期的明朗、实际经济增速下滑等，市场将再度由多变空，震荡调整是今后一段时间市场运行的主格调。短期判断，调整中枢可能下探至2700一线，部分前期涨幅较大的行业板块短期存在较大调整压力。
华融证券：物价下半年回落、货币政策放松预期、财政政策更加积极等因素对市场的驱动在减弱，但推动市场上行的新力量仍不明朗。短期内，市场可能在这种寻找新动力过程中保持震荡整理态势。
长江证券：下半年房价将会进入下跌通道的预期正在逐步放大，制约房地产市场的价格因素一旦减弱，政策面的影响逐步消化“利空不再”，整个行业市场将会出现阶段性机会。且遏制房价上涨过快，能一定程度上缓解通胀压力，对市场的阶段性复苏起到了至关重要的作用。
平安证券：预期改善推动的“小行情”告一段落，市场将通过阶段性休整等待“被压抑需求释放”所带来的第二波上行。短期震荡格局下，建议继续坚守消费，自上而下挖掘投资品政策主题；并收缩成长股战线至高业绩确定性的绩优公司。（全景网/陈飏）
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