[观察]海通证券四年三陷"包销门" 操作如散户初哥 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年07月21日 21:01 |
作者： |
雷震 |
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全景网7月21日讯 中天科技（600522）近日完成增发，不过引起投资者注意的是，其网上网下认购情况并不乐观，最终接近六成数量的增发股被承销商海通证券包销，后者为此付出近10亿真金白银。据全景网统计，最近四年中，券商大比例包销增发股一共有12宗，而海通证券独占其中3宗，成为名副其实的“包销王”。
券商承销增发项目，当然是希望将股票顺利增发出去以获得承销收益。但市道不济时，投资者认购意愿不强，承销机构往往不得不将未被足额认购的部分以自有资金包销下来。
2008年6月，浦东建设以每股10.64元增发1.2亿股，当时A股市场正处于深幅回调时期，其二级市场股价也与增发价相差无几，甚至更低，显然无法激发投资者的认购热情。最终海通证券作为承销商包销了76.8%的股份，数量达到9215.63万股，耗资9.81亿元，更被动成为浦东建设的头号股东。
或许是迫于资金压力，或许是怕产生更大的亏损，海通证券在2008年的3、4季度分别大手减持浦东建设5191.84万股和1191万股，而在此期间浦东建设的均价仅为10.028元和8.542元。按此计算，两个季度海通证券实亏近5000万元，将其当年所承销4个增发项目获得的8000余万承销收入折损大半。【注：本文股价均按增发股上市时间后的后复权价计算】
09年市场重新火爆，浦东建设股价有所回升，海通证券将剩余股份在三个季度内基本抛售完毕，退出十大股东之列。按当年均价计算，海通证券包销耗费近10亿，获利仅有2000余万，收益率与一年期定存相当。时间来到2011年一季度，浦东建设股价已经站上23元，海通证券若一直持股，获得翻倍收益易如反掌，但已没有如果。
2010年海通证券承销了卧龙电气的增发项目，不过时点不巧，6月正是全年呈“V”字形走势的A股市场一年中最低迷的时候，增发自然也未能顺利进行。海通证券不得不耗资9.46亿元将5467万股增发股中的5332万股揽入怀中，包销率高达97.53%。
不过增发股上市后不久市场开始企稳，卧龙电气股价回升，海通证券在不到一个月时间内就抛售三成股份，获利2100余万元。不过在随后的减持过程中，股价有涨有落，截至今年一季度，其累计减持卧龙电气3191.55万股，但按均价计算，累计兑现利润仅有300余万元。而且按增发股上市时点的后复权价计算，卧龙电气目前的股价仅相当于不到14元，与17.74元的增发价相去甚远。
虽然机构一直号召投资者们价值投资，长期持股，不要追涨杀跌，但类似于上述这样的操作手法，显然比一个散户初哥也强不到哪里去。
中天科技的增发股即将上市，但其股价近两日连续下跌，周四收盘价仅报23.32元，低于23.8元的增发价。对已经第三度面对这种窘境的海通证券来说，减持还是坚守，这是一个问题。 （全景网/雷震）
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